Maelstrom, fundusz kryptowalutowy założony przez współzałożyciela BitMEX Arthura Hayesa, sprzedał aktywa cyfrowe o wartości około 22,28 mln dolarów, w tym ETH, ENA, UNI oraz kilka innych altcoinów. Według Hayesa fundusz zlikwidował wszystkie swoje pozycje kierunkowe z powodu obaw dotyczących sytuacji gospodarczej i geopolitycznej.

Decyzja zapadła w trudnym momencie dla rynku kryptowalut, który zmaga się ze rosnącymi cenami ropy, obawami inflacyjnymi i niepewnością wokół obniżek stóp procentowych. Ostatnie odpływy z amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina i Ethereum dodatkowo zwiększyły presję, wzmacniając obawy, że ceny mogą jeszcze spaść, zanim odbiją.

Hayes uważa, że rynek potrzebuje kolejnego spadku, zanim możliwy będzie trwały wzrost. Ten pogląd stanowi gwałtowne odwrócenie optymistycznej prognozy dotyczącej Bitcoina i Ethereum, którą wyraził zaledwie dziewięć dni wcześniej.

Hayes ogłasza pełne wyjście z pozycji kierunkowych

W poście na X z 24 października Hayes powiedział, że zespół Maelstrom sprzedał cały księgę pozycji kierunkowych — czyli tę część portfela funduszu, która obstawia ruch cen w wybranym kierunku, w przeciwieństwie do pozycji zabezpieczonych lub neutralnych względem rynku — i zrealizował zyski na szeregu kryptowalut, powołując się na nieprzewidywalną sytuację gospodarczą i geopolityczną.

I dumped it all. The Maelstrom directional book, took profits on $ETH, $ENA, $UNI and other shitcoins. I think we gotta go down to go up. It looks a bit dicey out there in macro and geopolitical land. Going to sit on the sidelines and wait for the all clear signal … Brrrrr

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) October 24, 2026

Dane on-chain szczegółowo opisują sprzedaż za 22,28 mln dolarów

Dane on-chain zebrane przez konto analityki blockchainowej Lookonchain pokazują, że sprzedaż Maelstrom opiewała łącznie na około 22,28 mln dolarów w walutach cyfrowych. Ethereum stanło największą część tej kwoty, przy czym ENA i UNI były dwiema pozostałymi najważniejszymi pozycjami. ENA to token protokołu Ethena, a UNI to token zarządzania zdecentralizowanej giełdy Uniswap.

Zgłoszone transakcje obejmowały:

• 6 400 ETH o wartości około 15,2 mln dolarów
• 14 mln ENA o wartości około 2,76 mln dolarów
• 323 000 UNI o wartości około 2,24 mln dolarów

Inna aktywność w portfelu obejmowała 1,89 mln ETHFI o wartości 1,23 mln dolarów, 546 609 AERO wyceniane na 398 000 dolarów, 120 000 PENDLE o wartości około 244 000 dolarów oraz 3 mln ZAMA warte 214 000 dolarów.

Według doniesień część tokenów sprzedano na giełdach kryptowalut, takich jak Binance. Warto zauważyć, że transfery tokenów na giełdy niekoniecznie oznaczają, że wszystkie tokeny zostały sprzedane za pośrednictwem tych platform, a podane wartości są przybliżeniami opartymi na dostępnych danych on-chain.

Arthur Hayes (@CryptoHayes) is dumping $22.28M worth of tokens! Including: 6,400 $ETH ($15.2M), 14M $ENA ($2.76M), 323,000 $UNI ($2.24M), 1.89M $ETHFI ($1.23M), 546,609 $AERO ($398K), 120,000 $PEND ($244K), 3M $ZAMA ($214K). pic.twitter.com/wV19JL4o6S

— Lookonchain (@lookonchain) October 24, 2026

Ethereum stanowiło około dwie trzecie wartości zgłoszonej sprzedaży, podczas gdy reszta składała się w większości z tokenów związanych z zdecentralizowanymi finansami, między innymi.

Hayes twierdzi, że ceny mogą jeszcze musieć spaść

Wyjaśniając swoją decyzję, Hayes stwierdził, że ceny kryptowalut prawdopodobnie spadną jeszcze dalej, zanim możliwa będzie odbicie.

„Myślę, że trzeba zejść, żeby wzrosnąć” — powiedział, dodając, że nie ruszy do przodu, dopóki nie pojawi się „sygnałszysto jasne”. Maelstrom najwyraźniej przyjmuje ostrożne podejście, dopóki warunki rynkowe się nie poprawią, i zamiast natychmiast przenosić środki do innych aktywów kryptowalutowych, Hayes oświadczył, że poczeka przed podjęciem kolejnego kroku.

Co ciekawe, sprzedaż nastąpiła zaledwie dziewięć dni po tym, jak Hayes wyraził pozytywny pogląd na Bitcoina i Ethereum, co podkreśla, jak szybko zachowania inwestycyjne mogą się zmieniać w warunkach utrzymującej się niepewności rynkowej.

Mimo to sprzedaż Maelstrom nie sygnalizuje, że szerszy spadek rynku jest nieuchronny. Działania Hayesa odzwierciedlają postawę jednej osoby wobec ryzyka i nie powinny być odczytywane jako prognoza dla całego rynku kryptowalut.

Odpływy z ETF-ów na Bitcoina i Ethereum zwiększają presję sprzedażową

Przepływy instytucjonalne to kolejny ważny element obecnej sytuacji rynkowej. Według raportu rynkowego opublikowanego 24 października amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały około 635,6 mln dolarów odpływu 22 października, podczas gdy spotowe ETF-y na Ethereum odnotowały odpływ 110,6 mln dolarów. Spotowe-y utrzymują bezpośrednio bazowe kryptowaluty, a nie kontrakty terminowe.

Odnotowano również likwidację kryptowalut o wartości ponad 400 mln dolarów, co sugeruje, że pozycje lewarowane były zamykane.

Odpływy z ETF-ów mogą wskazywać na zmniejszony popyt na ekspozycję rynkową poprzez instrumenty inwestycyjne, choć dane dzienne nie wyznaczają trendu długoterminowego. Podobnie kwoty likwidacji reprezentują wymuszone zamknięcia pozycji i nie wskazują, w którym kierunku ceny pójdą dalej.

Razem te wydarzenia pomagają wyjaśnić, dlaczego sprzedaż Maelstrom przyciągnęła uwagę. Odpływy inwestycji instytucjonalnych i zamykanie pozycji lewarowanych mogą wywierać presję na spadek cen kryptowalut. Rynek mógłby jednak ponownie się ustabilizować, jeśli pieniądze z ETF-ów zaczną wracać, jeśli dane gospodarcze się poprawią lub jeśli obawy geopolityczne osłabną — wydarzenia, które inwestorzy będą uważnie obserwować.

Co sprzedaż oznacza dla następnej hossy

Sprzedaż Maelstrom odzwierciedla ostrożne stanowisko Arthura Hayesa w obliczu rosnących zagrożeń gospodarczych i geopolitycznych. Zamykając swoje pozycje kierunkowe, Hayes czeka na jaśniejsze sygnały rynkowe przed podjęciem nowych inwestycji.

Sprzedaż o wartości 22,28 mln dolarów, w tym 15,2 mln dolarów w ETH, wskazuje na wyraźną zmianę jego pozycjonowania. Mimo to działania jednego funduszu nie oznaczają, że rynek kryptowalut zmierza w dół.

Przepływy ETF, inflacja, ceny ropy i ruchy Bitcoina oraz Ethereum mogą dostarczyć dalszych wskazówek. Słaby popyt mógłby sprowadzić ceny w dół, podczas gdy korzystne trendy mogłyby wesprzeć odbicie. Ewentualna zmiana stanowiska samego Hayesa byłaby prawdopodobnie widoczna w jego publicznych postach i w ruchach on-chain Maelstrom, które konta analityczne takie jak Lookonchain już śledzą.

Na razie Hayes pozostaje na uboczu. Jego pogląd, że ceny muszą spaść przed dalszym wzrostem, to jego własne oszacowanie, a nie prognozowany scenariusz. To wydarzenie pokazuje, jak szybko strategie mogą się zmieniać w miarę narastania ryzyka, a moment powrotu Hayesa na rynek będzie zależał od tego, jak sytuacja się rozwinie.

Ten artykuł zawiera analizę rynku i prognozy cen. Nie są to gwarancje. Rynki kryptowalut są zmienne. Zawsze przeprowadzaj własne badania (DYOR). Nie stanowi porady finansowej.