Współzałożyciel BitMEX Arthur Hayes zakwestionował argumenty inwestycyjne za tokenem HYPE platformy Hyperliquid, argumentując, że Ethereum (ETH) i Zcash (ZEC) mogą przynieść silniejsze stopy zwrotu, mimo ugruntowanej działalności handlowej Hyperliquid. HYPE pozostawał pod presją 24 października, gdy jego wypowiedzi ponownie przyciągnęły uwagę. Uwagi pochodzą z wywiadu z 16 października, który znów zwrócił uwagę 23 października, i stanowią wyraźny zwrot dla tradera, który wcześniej w tym roku prognozował znacznie wyższą cenę HYPE — zanim sprzedał całą swoją pozycję.

Jego wypowiedzi zwracają uwagę częściowo ze względu na jego pochodzenie: BitMEX, giełda instrumentów pochodnych, którą współzałożył, jest powszechnie uznawana za popularyzatora kontraktów perpetual futures — tego samego instrumentu, który stanowi rdzeń działalności Hyperliquid.

Ostrzeżenie o koszcie alternatywnym, a nie o krachu

Hayes nie spodziewa się załamania HYPE. Jego ostrzeżenie koncentruje się na koszcie alternatywnym — czyli zwrocie, z którego inwestor rezygnuje, wybierając jeden aktyw zamiast innego. W ostatnio rozpowszechnionym nagraniu opisał permancyjne DEX-y, Zcash i Hyperliquid jako niektóre z najbardziejłoczonych konsensusowych transakcji w kryptowalutach, czyli pozycje, które już posiada duża część rynku.

Niebezpieczeństwo, jak powiedział Hayes, „nie polega na tym, że tracisz pieniądze same w sobie na Hyperliquid, tylko na tym, że wyraźnie wypadasz gorzej niż inne aktywa”. Dodał, że nie uważa, aby „relacja ryzyka do zysku uzasadniała inwestowanie nowych środków fiatu w Hyperliquid”, skoro kupujący mogą wybrać ETH, Zcash lub inną świeżą narrację.

To ujęcie ma znaczenie dla każdego, kto dziś posiada token Hyperliquid. Aktyw może further rosnąć i mimo to przegrywać, jeśli inne aktywa rosną szybciej. Hayes powiedział niemal to samo we wrześniu, twierdząc w The Rollup, że ten sam kapitał może więcej zarobić w Ethena.

Sytuacja techniczna HYPE

HYPE notowany jest po 78,79 USD, co stanowi wzrost o 2,54% w ciągu ostatnich 24 godzin, po odbiciu od dołka w okolicach 76,15 USD. Na wykresie godzinowym opór znajduje się w przedziale 79,00–79,50 USD, następnie 80,00–80,50 USD, z większą ścianą na 81,50–82,64 USD. Wsparcie występuje w strefie 78,00–78,30 USD, z głębszym oparciem przy 76,15–77,00 USD.

Wskaźniki momentum wskazują na poprawiającą się presję kupującą: odczyty RSI mieszczą się między 51 a 67, a histogram MACD stał się dodatni. Mocny wybicie powyżej 79,50 USD mogłoby zaprowadzić HYPE w kierunku 80,50 USD, a następnie 81,50 USD. Odrzucenie na tym poziomie i spadek poniżej 78 USD przywróciłoby do gry 77 USD oraz dołek 76,15 USD. Te progi wyznaczają to, na co patrzą krótkoterminowi traderzy, choć wykresy intraday dotyczą timingów, a nie wielomiesięcznego pytania o alokację kapitału, które podnosi Hayes.

Od celu 150 USD do pełnego wyjścia

Wcześniej w tym roku Hayes należał do najgłośniejszych zwolenników HYPE. W marcowym podcastie rozmawiał o rynkach HIP-3 Hyperliquid, które pozwalają użytkownikom handlować aktywami takimi jak ropa naftowa w weekendy. Do wiosny przewidywał, że HYPE osiągnie 150 USD do sierpnia 2026 roku, a w maju nazwał HYPE, NEAR i ZEC swoją „świętą trójcą”.

Potem sprzedał. Na początku czerwca Hayes oświadczył, że zamknął całą pozycję w HYPE, wraz z udziałami w NEAR aby zrealizować zyski. Wskazał na rosnące ceny energii, nadchodzące IPO związane z AI oraz niepewność polityczną wokół sztucznej inteligencji. W późniejszym wywiadzie ostrzegł, że scentralizowane giełdy kryptowalut i tradycyjne instytucje finansowe mogą podgryzać udział rynkowy Hyperliquid.

Pod koniec sierpnia Ethereum stało się jego głównym wyborem. Powiedział, że ETH może dość szybko wzrosnąć trzy- do pięciokrotnie, podczas gdy oczekiwania wobec Hyperliquid już wzrosły po silnym rajdzie.

Zatłoczona konkurencja wśród permancyjnych DEX-ów

Kontrakty perpetual futures to instrumenty pochodne bez daty wygaśnięcia, które pozwalają traderom zajmować lewarowane pozycje długie lub krótkie — to produkt stanowiący rdzeń działalności handlowej Hyperliquid.

Sedno ostrożnego poglądu Hayesa jest proste: permancyjne DEX-y coraz bardziej się do siebie upodabniają. „Każdy uruchamia perp DEX z jakimś aktywem świata rzeczywistego na pokładzie”, powiedział.

W pełni docenił zespół Hyperliquid. „Jeff dał radę. Udowodnili, że rynek tam jest”, powiedział Hayes, odnosząc się do założyciela Jeffa Yana. Ale ten sukces przyciągnął rywali, a Hyperliquid konkurowa teraz jednocześnie ze scentralizowanymi giełdami, instytucjami TradFi i innymi DEX-ami.

„Wszyscy oferują ten sam produkt. Wszyscy pobierają te same opłaty. I tak teraz mamy rynkek doskonale konkurencyjny”, powiedział. W takim otoczeniu, argumentował, marketing i tokenomika stają się jedynymi sposobami na wyróżnienie się — trudna podstawa dla każdego biznesu.

Dlaczego ETH i ZEC trafiają na jego listę

Hayes uważa, że lepszą transakcją są aktywa, na których tłum się już wykończył. „Myślę, że Ethereum będzie najlepiej wypaśćm mega-capem”, powiedział. ETH nadal nie pobiło swojego historycznego szczytu z 2021 roku, a Hayes nazwał go „nienawidzonym najbardziej” dużym aktywem — co sam traktuje jako powód do optymizmu. Gdy tylko zacznie rosnąć, spodziewa się powrotu traderów czekających na boku.

15 października opowiedział się również za pozycjami długimi na Bitcoin i Ethereum, rozmawiając o możliwym spadku sektora technologicznego i planie ratunkowym. Jego zainteresowanie Zcash pozostaje bardziej warunkowe, związane z dalszym postępem technicznym;EC to natywny token Zcash, długo działającego blockchaina nastawionego na prywatność.

Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej. Inwestycje w kryptowaluty wiążą się ze znaczną zmiennością i potencjalnymi stratami. Czytelnicy powinni przeprowadzić niezależne badania przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.

Ten artykuł opiera się na relacji opublikowanej przez The Market Periodical 24 października 2026 roku. Źródło: The Market Periodical