Applied Digital Corp. (APLD), deweloper kampusów centrów danych ukierunkowanych na AI, wspieranych długoterminowymi kontraktami z hiper skalerami i dużymi zobowiązaniami energetycznymi, podał, że przychody w pierwszym kwartale roku obrotowego 2027 wyniosły 341,9 mln USD, co oznacza wzrost o 322% rok do roku, w obliczu dalszego gwałtownego wzrostu popytu na moce centrów danych. Akcje zamknęły się na poziomie 23,81 USD, spadając o 6,04%, zanim wzrosły o 0,96% do 24,04 USD w handlu po zamknięciu sesji. Wyniki potwierdziły szybki wzrost centrów danych, choć wyższe koszty i wydatki na finansowanie pogłębiły stratę spółki. Kwartał ten oddaje obie strony budowy infrastruktury AI: świeżo uruchomione moce szybko przekształcające się w przychody oraz ciężkie koszty budowy i finansowania ponoszone z góry.

Wzrost przychodów przyspiesza w kluczowych obszarach działalności

Przychody z usług osiągnęły 262,8 mln USD, wzrastając o 225% z 80,9 mln USD rok wcześniej. Wzrost napędzały prace związane z wykańczaniem powierzchni dla najemców, a ChronoScale wniósł 23 mln USD ze sprzedaży sprzętu GPU. Przyody z najmu centrów danych i inne przychody dodały 79,1 mln USD po uruchomieniu działalności hostingowej, co stanowi krok od budowy do aktywnej monetyzacji ukończonych mocy.

Skorygowane przychody wzrosły do 300,4 mln USD z 64,2 mln USD w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Skorygowany EBITDA zwiększył się do 64,4 mln USD z 0,5 mln USD w porównywalnym okresie, a dochód operacyjny netto osiągnął 58,8 mln USD, co odzwierciedla silniejsze wyniki podstawowej działalności hostingowej.

Pomimo wzrostu przychodów Applied Digital odnotował stratę netto w wysokości 221 mln USD dla zwykłych akcjonariuszy. Strata wyniosła 0,76 USD na rozwodnioną akcję, w porównaniu z 0,07 USD wcześniej. Wyższe wynagrodzenia, opłaty, koszty odsetek i straty na instrumentach pochodnych obciążyły wyniki. Rozbieżność między dodatnim skorygowanym EBITDA a większą stratą netto odzwierciedla kapitałochłonną ekonomikę rozwoju centrów danych, w której przychody z najmu są kontraktowane na wieloletnie okresy podstawowe, podczas gdy koszty budowy i finansowania ponoszone są z góry.

HPC Hosting napędza ekspansję

Działalność HPC Hosting Applied Digital wygenerowała 262,6 mln USD przychodów kwartalnych i przyniosła 33,4 mln USD zysku operacyjnego z najmu i usług wykańczania. Aktywna moc w Polaris Forge 1 osiągnęła 250 megawatów po uruchomieniu najnowszej fazy.

Spółka posiada umowy najmu obejmujące około 1,41 gigawata krytycznego obciążenia IT w pięciu kampusach. Umowy te odpowiadają około 36 mld USD skontraktowanych przychodów z okresów podstawowych w projektach w USA, co zapewnia spółce wieloletnią widoczność przychodów. Applied Digital oczekuje, że Polaris Forge 2 podniesie dostarczaną moc do 300 megawatów do końca roku, co stanowi krótkoterminowy kamień milowy operacyjny tej budowy.

Ekspansja wykraczająca poza Stany Zjednoczone obejmuje umowę dotyczącą jednego gigawata w Finlandii, poszerzającą międzynarodową obecność spółki. Zarząd nadal koncentruje realizację w Dakocie Północnej, gdzie dostępność energii sprzyja dużym projektom centrów danych – czynnik, który stał się decydujący przy lokalizacji kampusów na skalę AI. Spółka zabezpieczyła również ustalenia energetyczne, które mogą wspierać dalszy rozwój kampusów w Dakotach.

Zadłużenie i koszty pozostają kluczowymi czynnikami finansowymi

Applied Digital zakończył sierpień z 3,7 mld USD gotówki i środków ograniczonych. Całkowite zadłużenie sięgnęło jednak 6,4 mld USD po pozysk kapitału na sfinansowanie budowy. Koszty odsetek wzrosły do 77,4 mln USD z 8 mln USD w związku z gwałtownym wzrostem sald zadłużenia, co odzwierciedla model finansowania z góry stojący za budową kampusów na dużą skalę.

Koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne wzrosły o 289% do 114,7 mln USD w kwartale. Wynagrodzenia w oparciu o akcje wyniosły 51,7 mln USD, a koszty osobowe i usług profesjonalnych rosły. Koszt przychodów z usług również wzrósł wraz z ekspansją prac wykańczania dla najemców w ramach działalności HPC.

Spółka nadal buduje kampusy ukierunkowane na AI, wspierane długoterminowymi kontraktami z hiper skalerami i dużymi zobowiązaniami energetycznymi. Wyniki pierwszego kwartału roku obrotowego wykazały silniejszy impuls operacyjny przy jednoczesnym wzroście kosztów finansowania i kosztów korporacyjnych – wzrost przychodów umacnia skalę spółki, podczas gdy zadłużenie i odnotowane straty pozostają presją finansową. Krótkoterminowe wskaźniki do obserwacji obejmują podniesienie przez Polaris Forge 2 dostarczanej mocy do 300 megawatów do końca roku oraz drogę od 250 aktywnych megawatów do około 1,41 gigawata wynajętego krytycznego obciążenia IT.

Źródło: Blockonomi