Anthropic złożyła wniosek rejestracyjny S-1 do Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), rozpoczynając proces notowania na Nasdaq pod tickerem „ANT”. Formularz S-1 to dokument rejestracyjny, który spółka musi złożyć, zanim jej akcje zostaną zaoferowane inwestorom publicznym; zawiera on dane finansowe, czynniki ryzyka i warunki oferty przed debiutem. Spółka po raz pierwszy złożyła wniosek w trybie poufnym w czerwcu, a oczekiwane okno debiutu przypada na 19-20 listopada, choć Anthropic nie potwierdziła daty.

Złożenie dokumentu daje pierwszy publiczny wgląd w finanse spółki stojącej za modelem Claude. Anthropic wykazała 16,3 mld dolarów przychodów i 80,7 mld dolarów straty netto w pierwszej połowie 2026 roku. Spółka podała również, że jej stopa retencji netto przychodów wynosiła około 900% na dzień 30 września, co oznacza, że dotychczasowi klienci wydawali mniej więcej dziewięć razy więcej niż rok wcześniej. Dla porównania, mediana stopy retencji netto przychodów wśród notowanych spółek oprogramowania chmurowego wynosiła 108% na styczeń, według partnera Altimeter Capital Jamina Balla.

Anthropic zaznaczyła, że klienci często zaczynają od jednego zastosowania, a następnie rozszerzają wdrożenie na kolejne działy. Goldman Sachs i Morgan Stanley pełnią rolę głównych księgowych emisyjnych. Prospekt zawiera ponad 90 stron czynników ryzyka, wskazuje OpenAI i Google jako konkurentów oraz ostrzega przed możliwymi „istotnymi stratami przychodów” wynikającymi z działań administracji Trumpa.

The Kobeissi Letter poinformowało o złożeniu dokumentu na X:

BREAKING: Anthropic officially files its S-1 registration statement for an IPO, seeking to list on the Nasdaq under the ticker symbol $ANT . FULL SUMMARY OF ANTHROPIC'S S-1 FILING: 1. Anthropic posted H1 2026 revenue of $16.3 billion with a net loss of $80.7 billion 2.… — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 26, 2026

https://x.com/KobeissiLetter/status/2114710153417118191?ref_src=twsrc%5Etfw

Kontrakty na Hyperliquid powiązane z Anthropic

Traderzy zajmują już lewarowane pozycje na potencjalnym IPO poprzez dwa kontrakty kryptowalutowe na Hyperliquid, zdecentralizowanej giełdzie kryptowalut: ANTH od Entropy i ANT od trade.xyz. Oba to kontrakty perpetual swap, czyli umowy futures bez daty wygaśnięcia — format kontraktu, który wywodzi się z rynków instrumentów pochodnych kryptowalut. Zastosowanie go do spółki przed IPO daje zewnętrznym traderom ekspozycję przed debiutem na etapie, gdy dostęp do kapitału Anthropic był inaczej ograniczony do uczestników prywatnych rund finansowania. Żaden z kontraktów nie dostarcza akcji Anthropic ani nie roszczy sobie prawa do ich reprezentowania. Pozycje są zabezpieczone wyłącznie depozytem zabezpieczającym tradera, a wygrani otrzymują wypłaty od przegrywających pozycji po przeciwnej stronie.

Kontrakt ANT giełdy trade.xyz rozliczany jest w stablecoinie USDC i dopuszcza dźwignię do 10 razy. ANTH od Entropy jest wyceniany zgodnie z implikowaną wyceną spółki Anthropic: każdy 1 dolara ceny kontraktu odpowiada 1 mld dolarów wartości. Cena bliska 1 880 oznacza więc wycenę spółki na około 1,9 bln dolarów. Kontrakt ANT giełdy trade.xyz śledzi natomiast cenę jednej akcji klasy A.

Kontrakt ANT otworzył się w okolicach 138 dolarów o 9:00 czasu wschodnioamerykańskiego w sobotę i do godziny 11:50 spadł do około 110 dolarów. Wolumen obrotu osiągnął 8,7 mln dolarów, a otwarte pozycje wynosiły 2,2 mln dolarów. Przy dziesięciokrotnej dźwigni ruch o 10% przeciwko pozycji wystarcza, by całkowicie zlikwidować depozyt zabezpieczający tradera. Spadek kontraktu oznacza obniżkę o około 20% względem poziomu otwarcia.

Ograniczenia handlowe i ryzyka

Kluczowym ryzykiem tych kontraktów jest niska płynność. W maju kontrakt na SpaceX na Hyperliquid spadł o około 45% w ciągu 30 minut, a likwidacji uległo 405 użytkowników. Otwarte pozycje w tym kontrakcie wynosiły wówczas poniżej 2,9 mln dolarów.

Traderzy z USA nie mają prawa handlować instrumentami pochodnymi na Hyperliquid. Trade.xyz deklaruje, że stosuje geoblokowanie i weryfikację portfeli, aby wykluczyć Amerykanów. Warunki Hyperliquid zakazują również korzystania z platformy użytkownikom ze Stanów Zjednoczonych, Ontario oraz terytoriów objętych sankcjami, choć platforma nie weryfikuje tożsamości użytkowników.

Anthropic nie skomentowała kontraktów na Hyperliquid. Strona pomocy spółki informuje, że każdy, kto twierdzi, że sprzedaje akcje Anthropic w ramach kontraktów terminowych lub tokenizowanych papierów wartościowych, najprawdopodobniej oferuje coś bezwartościowego. Spółka nie powiedziała, czy ostrzeżenie dotyczy również kontraktów perpetual.

Trade.xyz oczekuje, że kontrakt ANT po rozpoczęciu obrotu akcjami Anthropic przekształci się w standardowy kontrakt perpetual śledzący kurs akcji. Platforma wyznaczyła 20 listopada jako oczekiwaną datę debiutu, z okresem karencji wydłużonym do 19 stycznia 2027 roku w razie opóźnienia notowań.

Financial Times podał, że inwestorzy oczekują debiutu Anthropic przy wycenie od 1,5 bln do 1,75 bln dolarów. Ostatnia prywatna runda finansowania spółki, przeprowadzona w maju, wyceniła ją na 965 mld dolarów. Dopóki akcje Anthropic nie zaczną się faktycznie obracać, te wartości oraz poziomy implikowane przez same kontrakty pozostają głównymi punktami odniesienia dla posiadaczy pozycji przeddebiutowych. Liz Claman z Fox Business poinformowała, że wycena emisji przebiega zgodnie z harmonogramem na 19-20 listopada.

Oryginalny raport CoinCentral