Anthropic rozpoczął roadshow przed długo wyczekiwaną pierwszą publiczną ofertą akcji, ustalając przedział cenowy od 70 do 78 dolarów za akcję. Na górnym końcu laboratorium AI byłoby wyceniane na maksymalnie 1,4 bln dolarów w ujęciu w pełni rozcieńczonym—miarę, która liczy nie tylko akcje w obrocie, ale każdą akcję, która mogłaby zaistnieć, w tym akcje zarezerwowane—choć kwota ta jest znacznie niższa od wyceny 2 bln dolarów, o której niektóre media informowały jeszcze kilka tygodni temu.

Firma złożyła poufny wniosek w czerwcu, a 26 października opublikowała prospekt, a obrót akcjami może rozpocząć się już w środę lub czwartek przyszłego tygodnia. Anthropic oferuje 825 mln akcji na Nasdaq pod tickerem "ANT", co przy górnej granicy przedziału mogłoby przynieść do 64,4 mld dolarów. Podczas roadshow firma wraz z gwarantami prezentuje ofertę inwestorom instytucjonalnym i mierzy popyt przed ustaleniem ostatecznej ceny emisji, więc skala zainteresowania w przedziale 70–78 dolarów powinna stać się jasna w najbliższych dniach. Siedmiu partnerów strategicznych, w tym Google i Nvidia, zobowiązało się również do zakupu akcji bez prawa głosu o wartości 26 mld dolarów po cenie IPO—akcji, które dają ekonomiczną ekspozycję na firmę bez odpowiadającego wpływu na jej zarządzanie. Dla porównania, SpaceX, notowany w czerwcu, dążył do wyceny około 1,75 bln dolarów.

Zmieniony we wtorek wniosek pokazał również, że zannualizowana stopa przychodów Anthropic wzrosła do około 81 mld dolarów na koniec października, z około 71 mld dolarów pod koniec września. Stopa run rate ekstrapoluje przychody z najnowszego okresu na pełny rok—jest to wskaźnik powszechnie używany do śledzenia trajektorii szybko rosnących firm prywatnych między okresami sprawozdawczymi.

Debiut przypada w burzliwym momencie dla całej branży AI. Po dużych zdobyczach Demokratów w wyborach śródokresowych sektor został dotknięty ostrą wyprzedażą, a inwestorzy przestraszyli się perspektywy surowszych regulacji i ostrzejszej kontroli—szczególnie wokół budowy centrów danych. Nasdaq spadł w zeszłym tygodniu o 5,5% i wymazał niemal 2,5 bln dolarów wartości rynkowej w jednej sesji, a niektórzy analitycy ostrzegali, że rynek zmierza w stronę korekty, konwencjonalnie definiowanej jako spadek o co najmniej 10% od niedawnego szczytu.

Nvidia, jeden z kluczowych partnerów strategicznych Anthropic, dodatkowo zaognia nerwowość na rynku. Akcje producenta chipów zamknęły się w poniedziałek o ponad 4% niżej, po tym jak rada nadzorcza firmy otworzyła niezależne dochodzenie w związku z doniesieniami, że CEO Jensen Huang był celem chińskich działań wywiadowczych. Doniesienia te nastąpiły po wiadomościach o romansowym związku Huanga z kobietą o imieniu Alice Huang, byłą dyrektorką singapurskiej firmy Megaspeed działającej w obszarze chmury obliczeniowej i centrów danych, którą agenci wywiadu USA uważają za wpływownika głównej agencji wywiadowczej Chin. Pekin nazwał zarzuty bezpodstawnymi, a Nvidia oświadczyła, że Jensen Huang w pełni wspiera dochodzenie.

Nerwowość wokół wyborów śródokresowych i przyszłości Nvidii nakłada się na dłużej utrzymujące się obawy—często wyrażane przez samego Anthropic—o bezpieczeństwo i potencjalne ryzyko egzystencjalne systemów AI, które budują laboratoria.

Prospekt Anthropic zawiera świeże ostrzeżenie dotyczące postępów firmy w kierunku rekurencyjnej samodoskonalenia się (RSI)—punktu, w którym systemy AI stają się na tyle sprawne, by w istotny sposób budować własnych następców, przy czym każda generacja przyspiesza rozwój kolejnej. RSI od dawna budzi obawy dotyczące bezpieczeństwa, ponieważ ta pętla sprzężenia zwrotnego mogłaby w teorii napędzać rozwój zdolności AI szybciej, niż ludzie są w stanie je testować, rozumieć lub kontrolować. Czynniki ryzyka w prospekcie to formalne ujnienia, które spółka notowana przedkłada potencjalnym akcjonariuszom, i Anthropic wykorzystuje ten kanał, by przyznać się do niebezpieczeństwa, ostrzegając, że wykorzystywanie AI do budowania bardziej zaawansowanego AI "może również stanowić znaczne ryzyko dla bezpieczeństwa, zwłaszcza jeśli gwałtownie przyspieszy tempo postępu".

W nowym poprawku Anthropic oświadczył, że wewnętrzne szacunki dotyczące przyszłych modeli wskazują, iż firma "może niebawem spełnić" definicję "dramatycznie przyspieszonego postępu przypisywanego AI" ze swojej Responsible Scaling Policy. Polityka ta wyznacza ten próg na około podwojenie tempa postępu AI, w dużej mierze napędzane automatyzacją badań przez AI. Anthropic stwierdził, że żaden obecny model go nie przekroczył, i że rozważa zmiany w polityce, "aby utrzymać ludzi w kontroli nad rozwojem modeli granicznych".

Ta historia pierwotnie ukazała się w Fortune.com.