Anthropic planuje sprzedać 825 mln akcji w cenach od 70 do 78 dolarów each w ramach debiutu na Nasdaq — transakcja może przynieść maksymalnie około 64,4 mld dolarów przy górnej granicy widełek — wynika ze zaktualizowanego dokumentu złożonego we wtorek do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).

W równoległej emisji prywatnej Nvidia, Google, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft i TSMC zobowiązały się do zakupu akcji bez prawa głosu o wartości 26 mld dolarów po cenie IPO.

Debiut następuje w momencie, gdy część inwestorów zastanawia się, czy wycena spółki utrzyma się po spadkach akcji spółek AI, a jej współzałożyciele mają zachować większościową kontrolę głosów również po wejściu Anthropic na giełdę.

Warunki IPO i wycena

Spółka AI planuje sprzedać 825 mln akji zwykłych klasy A — z czego 801,4 mln to nowe akcje, a 23,6 mln wykażą istniejący akcjonariusze — na Nasdaq pod tickerem "ANT", symbol ujawniony, gdy spółka upubliczniła dokumentację IPO w ubiegłym miesiącu. Przy górnej granicy widełek oferta może przynieść około 64,4 mld dolarów, wliczając udział akcjonariuszy sprzedających, a gwaranci mają opcję zakupu kolejnych 123,75 mln akcji.

Anthropic oczekuje wyceny oferty 18 listopada i rozpoczęcia obrotu 19 listopada, a także celuje w alokację dla inwestorów detalicznych na poziomie około 20%, znacznie powyżej normy dla IPO — podał CNBC, powołując się na osoby zaznajomione ze szczegółami.

Przy około 13,09 mld akcji, które — jak stanowi dokumentacja — będą w obrocie po zakończeniu oferty, widełki oznaczają wartość rynkową około 916 mld do 1,02 bln dolarów. W pełni rozcieńczone spółka może być warta maksymalnie 1,405 bln dolarów według CNBC — w porównaniu z wyceną 965 mld dolarów ogłoszoną w rundzie finansowania w maju.

Producenci chipów zobowiązują 26 mld dolarów

Równolegle z IPO siedem spółek dostarczających Anthropic mocy obliczeniowych zobowiązało się do zakupu łącznie 26 mld dolarów akcji zwykłych klasy N, które nie dają prawa głosu, po cenie IPO. Przy środku widełek Google i Nvidia miałyby zakupić po około 10 mld dolarów, AMD około 2,5 mld, Broadcom, Micron i Microsoft po około 1 mld, a TSMC około 500 mln — wynika z dokumentacji. Te akcje nie będą objęte standardowym okresem blokady po debiucie. Ponieważ akcje nie dają prawa głosu, uczestniczące spółki zapewnią kapitał bez uzyskania władzy głosu związanej z akcjami klasy A Anthropic.

Anthropic oczekuje net proceeds około 84,6 mld dolarów z IPO i emisji prywatnej łącznie przy środku widełek, które planuje przeznaczyć na ogólne cele korporacyjne, w tym inwestycje w moc obliczeniową i infrastrukturę — wynika z dokumentacji.

Wyniki finansowe i zobowiązania wydatkowe

Spółka wykazała przychody w wysokości 33,2 mld dolarów za pierwsze dziewięć miesięcy 2026 roku, w porównaniu z 2,5 mld rok wcześniej. Zanotowała stratę netto 104 mld dolarów w tym okresie, w większości wynikającą z niepieniężnego odpisu o wartości 94,3 mld dolarów związanego ze wzrostem wartości jej obligacji zamiennych i innych instrumentów; strata operacyjna wyniosła 1,26 mld dolarów.

Anthropic zobowiązał się również do przyszłych wydatków o wartości około 900,9 mld dolarów, głównie na moc obliczeniową i infrastrukturę, z czego około 70,7 mld dolarów przypadnie w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Struktura zarządzania

Anthropic będzie notowany jako spółka użyteczności publicznej (public benefit corporation) o nietypowej strukturze zarządzania. Jego Long-Term Benefit Trust, organ składający się z niezależnych finansowo powierników, będzie wybierał większość rady dyrektorów, podczas gdy pojedyncza akcja klasy F, posiadana przez podmiot należący do siedmiu współzałożycieli, będzie mieć 50,1% siły głosu spółki w większości spraw — wynika z dokumentacji.

W rezultacie Anthropic będzie "spółką kontrolowaną" w rozumieniu zasad Nasdaq, a posiadacze akcji klasy A będą mieli ograniczony wpływ na kluczowe decyzje — ostrzega dokumentacja.

Skeptyczizm inwestorów

Widełki cenowe zostały ustalone po burzliwym tygodniu dla akcji spółek AI. Kilku głównych inwestorów poinformowało w ubiegłym tygodniu The Wall Street Journal, że oczekiwana wycena Anthropic na poziomie 1,5 bln dolarów prawdopodobnie będzie musiała zostać obniżona po spadkach akcji spółek AI, a jeden z nich sugerował wartość bliższą 1 bln dolarów. Jeszcze we wrześniu Anthropic rozważał wycenę około 2 bln dolarów — zgodnie z wcześniejszym projektem dokumentacji.

Księga zleceń IPO jest już pokryta przy proponowanych widełkach — podał CNBC, powołując się na osoby zaznajomione ze sprawą.

Zastrzeżenie: Ten artykuł powstał przy wsparciu Claude, modelu AI opracowanego przez Anthropic.