Agencja Kroll Bond Rating Agency przyznała firmie Anthropic rating kredytowy BB+ z perspektywą pozytywną, co plasuje twórcę modelu Claude o jeden stopień poniżej poziomu inwestycyjnego przed planowanym na listopad pierwszą ofertą publiczną (IPO). Rating BB+ znajduje się bezpośrednio poniżej progu BBB-, na którym kończy się poziom inwestycyjny, a zaczyna spekulacyjny, a perspektywa pozytywna sygnalizuje kierunek, w jakim agencja widzi potencjalną przestrzeń do zmiany ratingu, a nie samą zmianę ratingu. Rating pojawia się w momencie, gdy banki z Wall Street przygotowują 60 miliardów dolarów finansowania na zakup dedykowanych układów AI firmy, a Anthropic raportuje wzrost przychodów, który pozostaje silny, ale zwalnia.

Według doniesień z 16 października rating został przyznany w czerwcu. Obejmuje on około 4,4 miliarda dolarów długu subordynowanego, będącego częścią pakietu finansowania o wartości 35 miliardów dolarów, kierowanego przez Apollo Global Management. Dług subordynowany zajmuje niższą pozycję w kolejności spłaty niż zobowiązania senioralne — struktura ta zazwyczaj wiąże się z wyższymi stopami procentowymi, co jest spójne z oprocentowaniem 8,5% części subordynowanej wobec 5,75% długu senioralnego, gwarantowanego przez Broadcom.

Kroll, znana również jako KBRA, oparła swoją ocenę na ograniczonych informacjach finansowych przekazanych przez firmę, w tym na przychodach, skorygowanym zysku operacyjnym i wewnętrznych prognozach. Ponieważ pełny model finansowy nie był możliwy, analitycy skorzystali zamiast tego z systemu oceny ryzyka.

Wiadomość o ratingu przyciągnęła uwagę na X, gdzie konto rynkowe *Walter Bloomberg opublikowało:

ANTHROPIC SECURES BB+ CREDIT RATING AS WALL STREET PREPARES $60 BILLION AI FINANCING

Anthropic received a BB+ credit rating from KBRA, just one notch below investment grade, ahead of a $35 billion chip financing deal. Now, Wall Street banks are reportedly assembling another $60…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) October 16, 2026

Banki Przygotowują 60 Miliardów Dolarów na Układy AI

Główne banki przygotowują pakiet finansowania o wartości 60 miliardów dolarów który ma wesprzeć zakup dedykowanych układów AI przez Anthropic. Pakiet obejmuje 18 miliardów dolarów długu subordynowanego związanego z infrastrukturą obliczeniową budowaną wspólnie z Google i Broadcom. Nowo zgłaszana inicjatywa miałaby dołączyć do wcześniejszego pakietu finansowania układów o wartości 35 miliardów dolarów.

Anthropic może również wyemitować obligacje zamienne o wartości do 42 miliardów dolarów — długi, które mogą zostać przekształcone w udziały — aby sfinansować leasing układów, choć Kroll nie otrzymał szczegółów tych obligacji podczas przeglądu.

Finansowanie poprzedza IPO oczekiwane w listopadzie. Rating inwestycyjny mógłby otworzyć drzwi dla większej liczby instytucjonalnych pożyczkodawców i może obniżyć koszty pożyczek. Na dzień 30 czerwca Anthropic nie miał żadnego długu bezpośrednio w bilansie. Oczekuje się, że Moody's, S&P Global Ratings i Fitch dokonają przeglądu zdolności kredytowej spółki po wejściu na giełdę, korzystając z pełniejszych ujawnień wymaganych od spółek notowanych.

Wzrost Przychodów Zwolniał, a Rozmowy o Wycenie Zmieniają Kierunek

Podczas prezentacji dla inwestorów 14 października Anthropic zgłosił przychody za trzeci kwartał w wysokości 16,8 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o około 45% względem drugiego kwartału oraz drugi z rzędu kwartał skorygowanego zysku. Przychody wyniosły 4,7 miliarda dolarów w pierwszym kwartale i 11,6 miliarda dolarów w drugim, co oznacza, że wzrost w trzecim kwartale był wolniejszy niż w wcześniejszych kwartałach.

Według Reuters niektórzy inwestorzy rozmawiali o wycenie IPO na poziomie około 1,5 biliona dolarów, co jest mniej niż wcześniejsze oczekiwania zbliżone do 2 bilionów dolarów. W maju Anthropic pozyskał 65 miliardów dolarów przy wycenie po rundzie wynoszącej 965 miliardów dolarów i stwierdził, że roczniony przychód przekroczył wówczas 47 miliardów dolarów.

Prospekt IPO zbadany przez Reuters wykazał przychody za 2025 rok wynoszące prawie 4,6 miliarda dolarów oraz stratę operacyjną przekraczającą 8 miliardów dolarów w tym roku. Około 34 miliardy dolarów z raportowanej straty netto firmy w wysokości 42 miliardów dolarów pochodziło z obciążenia księgowego związanego z instrumentami finansowymi, które mogą zostać przekształcone w akcje.

Prospekt pokazuje również zobowiązania o wartości co najmniej 518 miliardów dolarów na usługi chmurowe, moc obliczeniową i infrastrukturę, rozłożone na około dekadę.

Obawy dotyczące długu związanego z infrastrukturą AI rosły w całym sektorze. Akcje i obligacje CoreWeave spadły, a niektóre firmy zajmujące się centrami danych opóźniły lub wycofały planowane oferty publiczne, według Reuters.

Oddzielnie, 8 października Anthropic przeznaczył 150 milionów dolarów na badania nad AI w USA w ramach inicjatywy Genesis Mission. Finansowanie wspiera badania z wykorzystaniem Claude w ponad 15 federalnych agencjach naukowych.