ANDRA — skrót od Adaptable Network Designed for Regulated Assets — uruchomiła instytucjonalną platformę zaprojektowaną, aby pomóc emitentom funduszy giełdowych (ETF) w wprowadzaniu tokenizowanych funduszy do sieci blockchain bez zastępowania infrastruktury już używanej do ich obsługi.

Zbudowana w oparciu o Canton Network, platforma dodaje warstwę on-chain do istniejących struktur ETF. Obsługuje portfele cyfrowe, programowalne transfery i własność opartą na blockchain, przy jednoczesnym utrzymaniu połączenia z oficjalnymi rejestrami prowadzonymi przez regulowanych agentów transferu. W praktyce ANDRA umożliwia emitentom ETF tokenizację funduszy on-chain przy zachowaniu nienaruszonej infrastruktury agentów transferu, tworząc powiązanie między własnością w blockchain a regulowanymi rejestrami funduszy.

Platforma łączy tokenizowane fundusze z istniejącą infrastrukturą

Uruchomienie nastąpiło po rejestracji ANDRA 4 września jako agenta transferu amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) — pośrednika odpowiedzialnego za prowadzenie oficjalnych rejestrów własnościowych papierów wartościowych. Status ten ma kluczowe znaczenie dla podejścia firmy, ponieważ platforma ma synchronizować aktywność blockchain z oficjalnymi rejestrami własnościowymi utrzymywanymi w ramach regulowanego systemu finansowego.

Zamiast wymagać od zarządzających aktywami tworzenia zupełnie nowych struktur funduszy, ANDRA dąży do integracji tokenizacji z istniejącymi operacjami ETF. Takie podejście może pozwolić emitentom utrzymać ugruntowane relacje z agentami transferu, uprawnionymi uczestnikami (firmami tworzącymi i umarzającymi jednostki ETF), animatorami rynku i innymi dostawcami usług, wprowadzając jednocześnie możliwości oparte na blockchain.

Platforma została zaprojektowana do obsługi rozliczeń, zgodności regulacyjnej i dystrybucji cyfrowej — obszarów, które mogą nabierać coraz większego znaczenia w miarę, jakytucje finansowe badają infrastrukturę blockchain dla aktywów tradycyjnych. Dla emitentów ETF tokenizacja może zapewnić szybsze rozliczenia i programowalne transfery, tworząc dodatkowe kanały dostępu inwestorów do udziałów w funduszach. Portfele cyfrowe mogą również zapewnić inwestorom i instytucjom bardziej bezpośredni mechanizm przechowywania i transferu tokenizowanych aktywów.

Canton zapewnia instytucjonalną infrastrukturę blockchain

ANDRA zbudowała platformę w sieci Canton Network — infrastrukturze blockchain skoncentrowanej na instytucjonalnych zastosowaniach finansowych. Sieć została zaprojektowana tak, aby zapewniać konfigurowalną prywatność, umożliwiając instytucjom finansowym przeprowadzanie transakcji opartych na blockchain przy kontroli sposobu udostępniania wrażliwych informacji między uczestnikami.

Z raportu wynika, że architektura ANDRA ma obsługiwać uprawnione przepływy pracy i prywatność zachowującą możliwość audytu. Ta funkcja może mieć znaczenie dla emitentów ETF i innych regulowanych instytucji, które muszą zapewniać przejrzystość dla upoważnionych stron, ograniczając jednocześnie ujawnianie informacji poufnych.

Integracja ma również zachować interoperacyjność z istniejącą infrastrukturą rynków finansowych — podejście, które może zmniejszyć zakłócenia operacyjne związane z wprowadzaniem technologii blockchain do produktów finansowych. Łącząc własność i transfery on-chain z oficjalnymi rejestrami agentów transferu, ANDRA próbuje rozwiązać jedno z kluczowych wyzwań operacyjnych tokenizowanych papierów wartościowych: utrzymanie rejestrów regulacyjnych przy jednoczesnym umożliwieniu transakcji opartych na blockchain.

Grupa branżowa zajmuje się wyzwaniami tokenizowanych ETF-ów

ANDRA utworzyła również branżową grupę roboczą skupioną na kwestiach operacyjnych dotyczących tokenizowanych ETF-ów. Grupa ma zajmować się wyzwaniami związanymi z rozliczeniami, zgodnością regulacyjną i koordynacją między różnymi uczestnikami rynków ETF, w tym emitentami, uprawnionymi uczestnikami i animatorami rynku — których dotychczasowe role pozostają ważne w modelu ANDRA. Koordynacja tych stron może okazać się kluczowa, gdy tokenizowane fundusze przejdą od wdrożeń eksperymentalnych do szerszego zastosowania instytucjonalnego.

Tokenizowane ETF-y przyciągnęły zainteresowanie, ponieważ mogą łączyć ugruntowaną strukturę funduszy giełdowych z możliwościami blockchain. Zamiast zastępować tradycyjną infrastrukturę rynkową, tokenizacja może potencjalnie dodać nowe funkcje w zakresie własności, rozliczeń i dystrybucji. Podejście to może również pozwolić instytucjom finansowym eksperymentować z technologią blockchain, zachowując procesy już zrozumiałe dla regulatorów i uczestników rynku.

Tokenizowane ETF-y zmierzają w stronę infrastruktury instytucjonalnej

Rozwój ten następuje w chwili, gdy zarządzający aktywami i instytucje finansowe coraz częściej badają potencjał tokenizacji tradycyjnych aktywów finansowych, a nacisk stopniowo przesuwa się z odosobnionych pilotaży blockchain w kierunku infrastruktury zdolnej do obsługi produktów regulowanych w sk instytucjonalnej.

Dla inwestorów tokenizowane ETF-y mogą ostatecznie zaoferować bardziej elastyczne rozliczenia i cyfrowe opcje własności. Dla emitentów technologia może stworzyć nowe kanały dystrybucji przy zachowaniu dotychczasowych rozwiązań operacyjnych.

Uruchomienie ANDRA to kolejny krok w kierunku przejścia tokenizowanych ETF-ów od ograniczonych programów pilotażowych do instytucjonalnej infrastruktury rynkowej, z możliwościami blockchain zintegrowanymi z ugruntowanymi operacjami funduszy. Jego długoterminowe znaczenie będzie zależało od adopcji przez emitentów ETF, uczestników rynku i regulatorów. Bliskoterminowe sygnały warte obserwacji obejmują skalę wykorzystania takich platform przez emitentów oraz niezawodność uzgadniania rejestrów blockchain z księgami agentów transferu w praktyce. Jeśli tokenizacja zyska szerszą akceptację instytucjonalną, sieci blockchain mogą stać się dodatkową warstwą rozliczeniową i dystrybucyjną dla ETF-ów i innych regulowanych produktów inwestycyjnych.

Model ANDRA sugeruje, że transformacja może nie wymagać od instytucji finansowych porzucenia istniejącej infrastruktury. Zamiast tego technologia blockchain może coraz częściej działać obok ugruntowanych systemów, zapewniając programowalne transakcje, cyfrową własność i szybsze rozliczenia, przy zachowaniu rejestrów regulacyjnych i ustalonych ról rynkowych.

Źródło: CoinTrust