Ampol (ASX: ALD) zanotował skokowy wzrost wyników za pierwsze półrocze po tym, jak wojna na Bliskim Wschodzie zakłóciła globalne rynki paliw i gwałtownie podniosła rentowność działalności rafineryjnej i handlowej.

Paliwowy gigant, który w 2020 roku powrócił do nazwy Ampol po dekadach działalności jako Caltex Australia, osiągnął za sześć miesięcy do 30 czerwca zysk operacyjny po opodatkowaniu w ujęciu kosztu odtworzenia (replacement cost operating profit) w wysokości 857,2 mln $, wobec 180,2 mln $ w analogicznym okresie rok wcześniej. Jest to preferowana przez Ampol miara wyników bazowych, ponieważ wyłącza wahania wyceny zapasów ujmowane w sprawozdaniu statutowym.

Zysk netto wg sprawozdania statutowego również gwałtownie wzrósł, sięgając 1,36 mld $ wobec straty 25,3 mln $ w pierwszym półroczu roku obrotowego FY25.

Siła tego wyniku pozwoliła Ampolowi ponadczterokrotnie podnieść dywidendę śródroczną, do 185 centów na akcję wobec 40 centów uprzednio.

Konflikt na Bliskim Wschodzie był jednym z głównych czynników skoku zysków — zakłócenia na globalnych rynkach ropy i paliw rafinowanych stworzyły nietypowo sprzyjające warunki dla rafinerii i podmiotów handlowych. Dwunastodniowa wojna między Izraelem a Iranem w czerwcu wzmogła obawy przed zakłóceniami żeglugi przez Cieśninę Ormuz — wąskie gardło, którym przepływa około jednej piątej światowego handlu ropą — podnosząc w tym okresie zarówno ceny ropy, jak i regionalne marże rafineryjne.

Rafineria Lytton należąca do Ampola była jednym z głównych beneficjentów tych warunków. Zysk brutto zakładu w Brisbane wzrósł do 533,4 mln $ z zaledwie 1,1 mln $ rok wcześniej, co obrazuje wyjątkową zmianę ekonomiki rafineryjnej w tym okresie. Lytton to jedna z zaledwie dwóch rafinerii ropy nadal działających w Australii — obok zakładu Geelong należącego do Viva Energy — po tym, jak BP zamknął rafinerię Kwinana w Australii Zachodniej, a ExxonMobil w 2021 roku zakończył działalność zakładu Altona w Melbourne.

Na zakłócenia rynkowe skorzystał również międzynarodowy biznes spółki: zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT) wzrósł do 307,5 mln $ z 2,8 mln $.

W segmencie paliw i infrastruktury EBIT wzrósł do 1,13 mld $ z 118,3 mln $, natomiast EBIT w handlu detalicznym convenience zwiększył się o 12 proc. do 204,5 mln $.

W trakcie okresu Ampol sfinalizował również przejęcie EG Australia — lokalnej sieci paliw i sklepów convenience, wcześniej należącej do brytyjskiej grupy EG Group — co otworzyło sieci detalicznej spółki kolejną ścieżkę wzrostu. Zarząd oczekuje, że przejęcie przyczyni się do wyników w drugim półroczu, i pozostaje przekonany o wygenerowaniu od 65 mln $ do 80 mln $ rocznych synergii kosztowych w ciągu dwóch lat.

Krótkoterminowe perspektywy pozostają ściśle powiązane z rynkami energetycznymi. Wyniki za lipiec przewyższyły te z analogicznego miesiąca roku wcześniej, a rafineria Lytton nadal wspiera wyniki spółki.

Produkcja rafinerii jest obecnie ograniczona 70-dniowym przestojem remontowym, który rozpoczął się 30 lipca. Ampol spodziewa się, że w czasie remontu produkcja Lytton będzie się kształtować na poziomie około 70 proc. normalnego poziomu.

Remont został wcześniej w tym roku przesunięty, ponieważ Ampol dążył do ochrony dostępności paliw na rynku krajowym w obliczu nasilonych obaw dotyczących możliwych zakłóceń dostaw związanych z Cieśniną Ormuz.

Ampol wchodzi w drugie półrocze z kilkoma strukturalnymi atutami. Przejęcie EG Australia poszerza zasięg sieci detalicznej spółki, firma nadal korzysta ze swoich zdolności handlowych, a rafineria Lytton pozostaje strategicznie istotna dla krajowych dostaw paliw w Australii.

Ampol prowadzi również rozmowy z rządem federalnym na temat dłuższego wsparcia pozostałych australijskich rafinerii ropy. Spółka i Viva Energy zabiegają o wsparcie inwestycji niezbędnych do utrzymania działania swoich zakładów w perspektywie kolejnych lat, budując na programie Fuel Security Services Payment wprowadzonym w 2021 roku, by utrzymać otwarte dwie ostatnie rafinerie po zamknięciach z 2021 roku.