Akcje Advanced Micro Devices (AMD) spadły w środę 14 października o 5,7%, zamykając się na poziomie 570,82 USD. Był to największy dzienny procentowy spadek od 5 sierpnia, ponieważ inwestorzy kwestionowali koszty rozbudowy infrastruktury sztucznej inteligencji oraz finansową trwałość inwestycji związanych z AI.

Sprzedaż nastąpiła po opublikowaniu danych o inflacji w USA, które wzbudziły obawy dotyczące kosztów zaciągania pożyczek. Operatorzy centrów danych wymagają znacznych nakładów kapitału na zakup układów, zabezpieczenie energii i rozbudowę mocy obliczeniowych, co sprawia, że warunki finansowania są ważnym czynnikiem wpływającym na przyszłe wydatki na infrastrukturę i popyt na układy.

AMD spada wraz z innymi producentami układów

Spadek AMD wpisał się w szerszą falę sprzedaży wśród spółek półprzewodnikowych. Nvidia straciła 3,2%, Broadcom 3,1%, a Taiwan Semiconductor Manufacturing 3,4%. Marvell Technology spadła o 8,7%, gdy sprzedaż objęła głównych dostawców procesorów stosowanych w systemach AI.

Amerykańska inflacja we wrześniu wyniosła 3,7%, powyżej prognoz rynkowych. Indeks Nasdaq Composite spadł o 1,9%, a S&P 500 o 1,1%, ponieważ inwestorzy oceniali możliwość dalszego wzrostu stóp procentowych. Pod presją znalazły się również operatorzy centrów danych i producenci serwerów: Oracle stracił około 9%, a Dell Technologies około 11% w trakcie środowej sesji. Spadki objęły każdą warstwę łańcucha dostaw AI — od projektantów układów, przez producentów serwerów, po operatorów centrów danych.

Zadłużenie CoreWeave budzi pytania o wydatki na AI

Akcje CoreWeave spadły o około 16%, gdy rentowność obligacji korporacyjnych spółki zbliżyła się do 15%. Wyższa rentowność odpowiada niższym cenom obligacji i odzwierciedla rosnące obawy o zdolność CoreWeave do sfinansowania dalszej ekspansji.

Inwestor Chamath Palihapitiya opublikował na X wykres pokazujący, że rentowność obligacji CoreWeave z terminem zapadalności w 2032 roku osiągnęła 15%. Elon Musk odpowiedział: „Yikes”, co dodatkowo zwrciło uwagę na ryzyka finansowania spółki. Post dostępny jest pod adresem https://x.com/chamath/status/2110128893680378299?s=20.

W doniesieniach o wyprzedaży obligacji CoreWeave podano również, że kwartalne koszty odsetek netto sięgnęły 640 mln USD. Dyrektor generalny Mike Intrator mimo spadków rynkowych bronił modelu biznesowego spółki.

Obawy dotyczące zadłużenia są istotne dla AMD, ponieważ część klientów finansuje zakupy układów poprzez pożyczki. Wyższe koszty finansowania mogą skłonić te spółki do rewizji nowych zamówień, choć żadna z nich nie potwierdziła cięć wydatków.

AMD kontra konkurencja Nvidii przed publikacją wyników

AMD zgłosiło 6,7 mld USD przychodów z centrów danych w drugim kwartale, ponad dwukrotnie więcej niż rok wcześniej. Nvidia wykazała 89 mld USD przychodów z działalności związanej z centrami danych w ostatnim kwartale — ponad 13 razy więcej niż AMD — co podkreśla skalę jej przewagi w akceleratorach AI, gdy AMD stara się o większy udział w wydatkach na centra danych.

AMD zaprezentowało projekt szafy AI Helion 12 października, a systemy partnerskie planowane są na listopad. Spółka zamierza opublikować wyniki za trzeci kwartał 3 listopada — informacja ta może przynieść dodatkowe dane o wzroście centrów danych i przyszłych zamówieniach na układy AI.

W czwartek TSMC poinformowała o 69-procentowym wzroście kwartalnego zysku, wskazując na popyt związany z AI. Planowane aktualizacje dotyczące wydatków na chmurę mogą dostarczyć dalszych informacji o przyszłym popycie na układy.

Źródło: https://coincentral.com/amd-stock-drops-5-7-as-ai-debt-fears-rattle-chipmakers/