Advanced Micro Devices (AMD) notowane jest w okolicach 616 USD, po wzroście o 187% od stycznia i o 281% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Producent półprzewodników krótkotrwale przekroczył 21 września 2026 roku próg kapitalizacji rynkowej 1 biliona dolarów — poziom, który osiągnęła tylko niewielka grupa najcenniejszych spółek świata — po czym ustabilizował się nieco niżej w ramach umiarkowanej korekty.

Komentator rynkowy Jim Cramer, były menedżer funduszu hedgingowego i długoletni gospodarz programu CNBC, powiedział w wydaniu Mad Money z 28 września, że oczekuje kontynuacji wzrostów. Opisał transformację firmy dokonaną przez CEO Lisę Su jako „potencjalnie największy obrót losów w historii biznesu” i wyraził przekonanie, że momentum akcji pozostaje nienaruszone.

Su objęła stanowisko dyrektora generalnego 8 października 2014 roku. Wówczas akcje AMD notowane były w okolicach 3 USD, a wartość rynkowa całej spółki wynosiła zaledwie 2,5 miliarda dolarów — ułamek obecnej wyceny.

Teza Cramera: procesory CPU zamiast akceleratorów graficznych

Pozytywne stanowisko Cramera wobec Advanced Micro Devices nie opiera się na technologii przetwarzania grafiki. Koncentruje się on zamiast tego na procesorach centralnych i wyłaniającym się paradygmacie agentowej sztucznej inteligencji. Systemy agentic AI potrafią autonomicznie analizować sytuacje, formułować strategie i podejmować decyzje, a ich obciążenia pracy kład nacisk na operacje inferencyjne działające w sposób ciągły. Ten profil popytu — w ocenie Cramera — sprzyja procesorom CPU kosztem układów GPU nastawionych na trenowanie, które zapewniły dominację Nvidii.

Seria procesorów serwerowych AMD EPYC konsekwentnie przejmuje w ostatnich latach udziały rynkowe od Intela. Przychody segmentu centrów danych osiągnęły w drugim kwartale 2026 roku 6,7 miliarda USD, co oznacza wzrost o 107% rok do roku. Szóstą generację procesorów EPYC producent wprowadził w lipcu, zaprojektowaną specjalnie do obsługi obciążeń obliczeń agentowych. AMD sfinalizowało również przejęcie World Labs za 8,2 miliarda dolarów — organizacji badawczej założonej przez dr Fei-Fei Li, badaczkę sztucznej inteligencji ze Stanford znaną z przełomowej pracy w dziedzinie widzenia komputerowego. Zarówno nowe procesory, jak i przejęcie są częścią wysiłków spółki na rzecz rozbudowy jej wewnętrznych kompetencji w zakresie sztucznej inteligencji.

Czytanie progu 1 biliona dolarów

Porównanie z Nvidią pokazuje, jak uczestnicy rynku wyceniają AMD względem znacznie większego rywala. Sama dywizja centrów danych Nvidii wygenerowała w ubiegłym kwartale 89 miliardów dolarów przychodów — ponad trzynaście razy więcej niż całość przychodów AMD — a mimo to wycena Nvidii wynosząca 5,5 biliona dolarów stanowi jedynie około pięciokrotność kapitalizacji AMD. Ta różnica wskazuje, że inwestorzy nie wyceniają AMD wyłącznie na podstawie bieżących wskaźników; stawiają na przyszłą trajektorię spółki.

Cramer przyznał ważne zastrzeżenie. Każdy papier wartościowy, który zyskuje 30% w ciągu jednego miesiąca i przejściowo osiąga kapitalizację 1 biliona dolarów, stoi w obliczu znacznego ryzyka realizacji zysków w razie nieoczekiwanych wydarzeń. Mimo to zachował swój optymistyczny punkt widzenia.

Pod kierownictwem Su AMD wynegocjowało zobowiązania ze strony Anthropic dotyczące do 2 gigawatów mocy układów MI450 GPU oraz rozszerzyło wdrożenia AMD Helios u liderów branży, w tym Meta, Microsoft, OpenAI i Oracle. Zobowania wyrażone w gigawatach stały się branżową miarą skali dużych umów na infrastrukturę AI, a to, jak przełożą się one na raportowane przychody, jaśniejsze stanie się w nadchodzących kwartalnych raportach AMD.

Debiut Rossa nie wpłynął na kurs akcji

W środę 30 września akcje nieznacznie spadły o 0,59%, mimo wprowadzenia Rossa — asystenta AI dla zespołów inżynieryjnych, zaprojektowanego, aby przyspieszać przepływy pracy obejmujące projektowanie, testowanie, debugowanie i tworzenie oprogramowania. Ross korzysta z obszernej bazy wiedzy AMD zawierającej dokumentację techniczną i poradniki wdrażania, a także wykorzystuje wielokrotnego użytku „agent skills”, dzięki którym zespoły mogą powielać sprawdzone metody w wielu projektach.

„Asystent agentic AI AMD Ross okazał się cennym uzupełnieniem naszego procesu tworzenia oprogramowania” — powiedziała Geetha Govindaraj z iWave Global. AMD planuje co miesiąc dodawać do Rossa nowe narzędzia.

Wall Street pozostaje przy Strong Buy

Umiarkowany spadek nastąpił mimo zaktualizowanych raportów opublikowanych we wtorek 29 września przez kilka firm analitycznych. Sebastien Naji z William Blair utrzymał rekomendację Hold bez określania celu cenowego, Cody Acree ze StoneX powtórzył rekomendację Buy na poziomie 685 USD, a Ruben Roy ze Stifel potwierdził rekomendację Buy na poziomie 635 USD.

Wśród 36 analityków z Wall Street, którzy w ciągu ostatnich trzech miesięcy publikowali raporty na temat AMD, 30 zaleca kupno akcji, a żaden nie ocenia ich jako sprzedaż — według danych TipRanks. Zagregowana ocena wynosi Strong Buy, na co składają się 32 rekomendacje Buy i sześć ocen Hold wydanych w tym okresie — dokładnie 30 rekomendacji Buy i sześć Hold. Konsensusem cena docelowa 648,07 USD — wartość, która zazwyczaj odnosi się do dwunastomiesięcznego horyzontu — sugeruje około 7% potencjału wzrostu od obecnych poziomów notowań.

Ten artykuł pierwotnie ukazał się w serwisie Blockonomi.