Amazon (AMZN) podniósł prognozę wydatków inwestycyjnych na 2026 rok do około 220 miliardów dolarów, co stanowi wzrost w stosunku do wcześniejszych szacunków wynoszących 200 miliardów dolarów. Firma przypisała tę korektę w górę rosnącym kosztom pamięci i komponentów oraz utrzymującym się inwestycjom w sztuczną inteligencję i infrastrukturę chmurową. Skok popytu związanego z AI wywiera szeroką presję na łańcuch dostaw półprzewodników, ograniczając dostępność pamięci o wysokiej przepustowości, zaawansowanych komponentów sieciowych i specjalistycznych procesorów. W konsekwencji akcje AMZN pozostają pod ścisłą obserwacją rynku, ponieważ inwestorzy rozważają przyspieszający wzrost przychodów AWS w zestawieniu z rosnącymi zapotrzebowaniami kapitałowymi firmy.

Skorygowana prognoza wydatków została ogłoszona wraz z wynikami finansowymi Amazona za drugi kwartał. Gigant technologiczny zgłosił wzrost przychodów netto o 20% r/r, osiągając 200,6 miliarda dolarów. Dochód operacyjny odnotował znaczący skok o 43%, dochodząc do 27,5 miliarda dolarów. Na trzeci kwartał zarząd Amazona prognozuje przychody netto w przedziale od 197 do 202 miliardów dolarów, natomiast dochód operacyjny ma wynieść od 22,5 do 26,5 miliarda dolarów.

Głównym katalizatorem dalszych inwestycji Amazona jest wyjątkowa wyników Amazon Web Services (AWS). W drugim kwartale przychody AWS wzrosły o 36,7% r/r do 42,2 miliarda dolarów. Stanowi to najszybsze tempo wzrostu tego działu chmurowego od 18 kwartałów. AWS osiągnęło roczny wskaźnik przychodów w wysokości 169 miliardów dolarów, napędzane przez popyt na możliwości obliczeniowe AI i usługi chmurowe. Zwiększyła się również rentowność jednostki — marża operacyjna AWS rozszerzyła się do 39%, co oznacza wzrost o około 650 punktów bazowych w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Co więcej, AWS zgłosiło portfel zamówień w wysokości 496 miliardów dolarów, co stanowi ponad dwukrotność poziomu sprzed roku. Amazon potwierdził, że klienci zarezerwowali już znaczną część planowanych zdolności chmurowych na 2027 rok, a część popytu sięga 2028 roku.

W celu obsługi tych intensywnych obciążeń roboczych związanych z AI Amazon szybko skaluje rozwój autorskich rozwiązań krzemowych. Autorskie chipy Trainium i Graviton firmy przekroczyły roczny wskaźnik przychodów na poziomie 20 miliardów dolarów. Amazon aktywnie wdraża nowszą platformę Trainium3, aby obsługiwać dużych klientów AWS. To wejście w projektowanie chipów we własnym zakresie pozycjonuje Amazon tak, aby ograniczyć zależność od zewnętrznych dostawców procesorów graficznych, które borykały się z własnymi ograniczeniami produkcyjnymi, jednocześnie oferując klientom opłacalną alternatywę dla obciążeń treningowych AI. Mimo tych rozbudów firma przyznała, że popyt klientów nadal przewyższa dostępne zdolności. To przewlekłe zaburzenie równowagi między podażą a popytem skłoniło Amazona do przyspieszenia dodawania centrów danych, serwerów, pamięci, sprzętu sieciowego i zasobów energetycznych.

Zaangażowanie finansowe Amazona odzwierciedla szerszy trend bezprecedensowych wydatków inwestycyjnych wśród dostawców usług chmurowych na poziomie hiperkalowym. Plan Amazona o wartości 220 miliardów dolarów przewyższa przewidywane wydatki inwestycyjne Microsoftu na 2026 rok, szacowane na około 190 miliardów dolarów. Microsoft stara się skalować infrastrukturę Azure, aby sprostać rosnącemu popytowi, choć dostępność mocy ograniczyła część wzrostu. Alphabet również podniósł prognozę wydatków inwestycyjnych na 2026 rok do przedziału od 195 do 205 miliardów dolarów, po skoku przychodów Google Cloud o 82% r/r. Dostępność mocy i przesyłu sieciowego stały się wspólnymi ograniczeniami w całej branży, ponieważ nowa budowa centrów danych coraz częściej konkuruje o ograniczone dostawy energii elektrycznej. Zbiorczo inwestycje tych gigantów technologicznych podkreślają, że rozbudowa infrastruktury AI pozostaje centralnym punktem zainteresowania branży cloud computing.