Akcje Intela (INTC) wzrosły o 1,38% do 98,54 USD, gdy Altera, producent programowalnych układów wydzielony z Intela, zrobił istotny krok w kierunku powrotu na rynki publiczne. Altera złożył do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) poufny wstępny wniosek rejestracyjny Form S-1 przed planowaną pierwszą ofertą publiczną.

Poufny wniosek nie określa liczby akcji przeznaczonych do sprzedaży, ceny oferty ani terminu notowań. Tego rodzaju poufne wstępne zgłoszenia pozwalają firmie rozpocząć proces przeglądu w SEC, przy czym warunki oferty pozostają ukryte do późniejszego publicznego złożenia dokumentów. Planowana oferta pozostaje również uzależniona od przeglądu regulacyjnego, zanim Altera będzie mogła przejść dalej.

Krok w kierunku separacji

Złożenie wniosku przez Alterę stanowi istotny kamień milowy w wysiłkach na rzecz dalszego oddzielenia działalności układów od struktury korporacyjnej Intela. Kluczowe szczegóły oferty pozostają nieujawnione, a firma musi przejść przegląd regulacyjny, zanim będzie mogła ruszyć z notowaniami. Szczegóły te staną się jawne w momencie publicznego złożenia wniosku rejestracyjnego.

Planowane IPO następuje po decyzji Intela o wydzieleniu Alter i sprzedaży pakietu kontrolnego firmie private equity Silver Lake. Intel sfinalizował tę transakcję rok temu, wyceniając Alterę na 8,75 mld USD i zachowując mniejszościowy pakiet 49%. MGX, państwowy fundusz z Bliskiego Wschodu, później dołączył do Silver Lake jako współinwestor.

W ramach obecnej struktury Silver Lake posiada pakiet kontrolny, podczas gdy Intel utrzymuje udziały poprzez swój pakiet mniejszościowy. Wstępny wniosek rejestracyjny nie ujawnia, jaką część spółki Altera zamierza zaoferować publicznien

Co produkuje Altera

Altera opracowuje programowalne macierze bramek, czyli FPGA — urządzenia półprzewodnikowe, które użytkownicy mogą przeprogramować po produkcji. Ta przeprogramowywalność pozwala dostosować sprzęt do zmieniających się obciążeń po wdrożeniu, a układy są wykorzystywane w infrastrukturze sztucznej inteligencji, automatyzacji przemysłowej, robotyce i systemach obronnych. Zakończone notowanie ugruntowałoby pozycję Alteri jako dużej niezależnej spółki FPGA na rynkach publicznych.

Część szerszej restrukturyzacji Intela

Oferta zapewniłaby Alterze odrębną strukturę rynku publicznego po niedawnej zmianie własnościowej. Stanowi ona również część szerszej restrukturyzacji Intela, gdy firma dąży do wzmocnienia płynności. Intel prowadził sprzedaż aktywów i zmiany operacyjne, kierując zasoby w stronę działalności foundry, a planowane notowanie daje spółce kolejny sposób na zachowanie wartości z pozostałych udziałów.

Ponieważ Intel posiada 49% Alteri, firma będzie nadal utrzymywać udziały w działalności po ewentualnej ofercie publicznej. Ostateczna struktura własnościowa będzie zależeć od liczby oferowanych akcji i warunków transakcji. IPO mogłoby dodatkowo ustalić publiczną wycenę rynkową Alteri, gdy tylko jej akcje zaczną się notować, dając również odniesienie rynkowe dla zatrzymanego pakietu Intela.

Lata zmiennej własności

Powrót Alteri na rynki publiczne następuje po latach zmieniającej się własności pod rządami Intela. Intel przejął firmę w 2015 roku za około 16,7 mld USD, rozszerzając wówczas działalność w zakresie półprzewodników programowalnych. Jednak wraz ze wzrostem zapotrzebowania na kapitał w kluczowych obszarach działalności Intel później oddzielił operacje Alteri.

Na razie Altera złożyła jedynie poufny wniosek rejestracyjny i nie ogłosiła ostatecznych warunków oferty. Firma musi dopełnić kroków regulacyjnych przed potwierdzeniem struktury, terminu i widełek cenowych IPO. Tymczasem akcje Intela utrzymywały się powyżej 98 USD podczas sesji, przy czym 100 USD stanowiło kolejny widoczny poziom oporu.

Źródło: Blockonomi