Alphabet przygotowuje pierwszą emisję obligacji denominowanych w dolarach australijskich o docelowej wartości około 5 mld AUD (3,6 mld USD).

W przypadku sfinalizowania byłaby to największa emisja długu korporacyjnego w historii Australii, przewyższająca ustanowiony ponad dekadę temu rekord Apple'a wynoszący 2,25 mld USD. Akcje Alphabet Inc. (GOOGL) zyskały 0,70% w poniedziałkowych notowaniach przedotwarciowych po piątkowym zamknięciu na poziomie 345,90 USD.

Chamath De Silva, szef działu dłużnego w firmie Betashares, nazwał tę transakcję „historycznym momentem dla australijskiego rynku obligacji korporacyjnych”. Dodał, że byłaby to pierwsza od niemal dekady emisja obligacji Kangaroo przeprowadzona przez dużą amerykańską spółkę technologiczną.

Proponowana sprzedaż obligacji obejmuje terminy zapadalności 3-, 5-, 10- i 20-letnie. Krótsze papiery mogą zostać wyemitowane z oprocentowaniem stałym lub zmiennym, natomiast transze 10- i 20-letnie miałyby wyłącznie stałe oprocentowanie.

Nad transakcją pracują ANZ, Deutsche Bank, RBC Capital Markets i TD Securities. Wstępne wytyczne dotyczące wyceny mogą zostać ogłoszone już we wtorek.

Mark Bayley, zarządzający portfelem w firmie Kapstream, powiedział: „Jesteśmy absolutnie zainteresowani. To prawdopodobnie odpowiednik IPO SpaceX dla rynku obligacji korporacyjnych”.

Dla inwestorów na australijskim rynku dłużnym transakcja oznaczałaby kolejny duży punkt odniesienia o ratingu inwestycyjnym od globalnego emitenta technologicznego w okresie rosnących w całym sektorze potrzeb finansowych. Dla Alphabet emisja w dolarach australijskich poszerza opcje finansowania wykraczające poza niedawną sprzedaż obligacji w dolarach amerykańskich i zapewnia spółce dostęp do innego źródła popytu instytucjonalnego.

Finansowanie sztucznej inteligencji na dużą skalę

Australijska oferta następuje po intensywnym okresie Alphabet na rynkach dłużnych. Wcześniej w tym miesiącu spółka pozyskała 25 mld USD z emisji obligacji dolarowych, przyciągając około 115 mld USD w zleceniach inwestorów, co podkreśla silny popyt. W czerwcu Alphabet przeprowadził również ofertę akcji o wartości 8,48 mld USD.

Alphabet ponosi znaczne wydatki w związku z rozbudową infrastruktury sztucznej inteligencji. W drugim kwartale 2026 r. spółka zwiększyła całoroczny plan nakładów inwestycyjnych o 15 mld USD, a łączne wydatki mają teraz wynieść w tym roku od 195 do 205 mld USD.

Spółka zgłosiła również ujemny wolny przepływ pieniężny wynoszący 5,9 mld USD w tym kwartale, co oznacza pierwszy ujemny kwartalny wolny przepływ pieniężny od czasu wejścia spółki na giełdę.

Mimo wyższych wydatków wyniki Alphabet za drugi kwartał przewyższyły oczekiwania Wall Street. Zysk na akcję wyniósł 9,11 USD, znacznie powyżej konsensusu wynoszącego 2,89 USD, a przychody osiągnęły 119,80 mld USD wobec oczekiwań analityków na poziomie 117,07 mld USD.

Aktywność instytucjonalna

Berkshire Hathaway zwiększył w drugim kwartale swoją pozycję w Alphabet o 83%, do około 106 mln akcji o wartości 37,9 mld USD. Dzięki temu GOOGL jest trzecią co do wielkości pozycją akcyjną Berkshire notowaną na amerykańskich giełdach.

Vanguard i Capital World Investors również zwiększyły swoje udziały w Alphabet. Około 40% akcji znajduje się w posiadaniu funduszy hedgingowych i inwestorów instytucjonalnych.

Z drugiej strony Agate Pass Investment Management zmniejszył w drugim kwartale swój udział o 10,9%, sprzedając 5 336 akcji. Firma nadal posiada 43 706 akcji o wartości około 15,6 mln USD, a Alphabet pozostaje jej największą pojedynczą pozycją.

Zacks Research obniżył w tym okresie rekomendację dla GOOGL ze „strong buy” do „hold”, powołując się na obawy dotyczące wyceny i wydatków.

Średni docelowy kurs akcji wskazywany przez analityków z Wall Street wynosi 422,59 USD i opiera się na 25 rekomendacjach „kupuj” oraz 5 rekomendacjach „trzymaj” wystawionych przez 30 analityków.