Akcje Akamai Technologies, Inc. (NASDAQ: AKAM) wzrosły w piątek o 3% po ogłoszeniu znacząco rozszerzonej współpracy z twórcą modeli AI, firmą Anthropic – umowy, której łączna wartość może ostatecznie sięgnąć około 20 mld dolarów.

Zgodnie z umową Anthropic zobowiązuje się wydać 11,6 mld dolarów przez siedem lat na zabezpieczenie mocy obliczeniowej chmury od Akamai, którą firma AI wykorzysta do wspierania swoich operacji. Porozumienie ma też potencjał wzrostu: jego wartość może zostać rozszerzona o dodatkowe 9 mld dolarów, co podniesie łączną kwotę do około 20 mld dolarów.

Po pojawieniu się wiadomości w piątek akcje Akamai były notowane po 113,94 dolara. Akcja znajduje się w przedziale rocznym od 70,82 do 165,45 dolara.

Co zapewnia Akamai

Akamai oświadczyło, że jego infrastruktura obsłuży potrzeby Anthropic w zakresie obciążeń CPU – szczegół wskazujący na zmianę popytu w obliczeniach AI. Trenowanie modeli tradycyjnie opierało się na układach GPU, jednak uruchamianie wytrenowanych modeli, znane jako inferencja, w coraz większym stopniu korzysta z mocy CPU. To rozróżnienie ma znaczenie dla kształtu umowy: zamiast budowy infrastruktury opartej głównie na GPU, charakterystycznej dla trenowania modeli, zobowiązanie koncentruje się na mocy CPU tego typu, jaką Akamai już operuje na całym świecie.

Dla porównania, Akamai już wcześniej ujawniło 2,8 mld dolarów wieloletnich zobowiązań klientów chmurowych w raporcie za drugi kwartał, opublikowanym w sierpniu. Sama umowa z Anthropic jest ponad czterrotnie większa od tej kwoty, co pokazuje, jak szybko firmy AI zabezpieczają moc obliczeniową z wyprzedzeniem sięgającym lat.

CEO Akamai, Tom Leighton, skomentował umowę, stwierdzając, że globalna obecność firmy i doświadczenie w segmencie enterprise pozycjonują ją do obsługi bezpiecznych obciążeń AI.

Anthropic otrzymuje udział w Akamai

W ramach porozumienia Anthropic otrzymał warrant uprawniający do nabycia akcji uprzywilejowanych zamiennych stanowiących około 5% akcji Akamai w obrocie. Cena nabycia została ustalona na 111,33 dolara za akcję, nieco poniżej piątkowego poziomu 113,94 dolara.

Część warrantu odpowiadająca 2% nabyła ważność natychmiast po ogłoszeniu umowy. Pozostała część nabędzie ważności tylko wtedy, gdy Anthropic dodatkowo rozszerzy swoje zobowiązania – każde kolejne 3 mld dolarów wydatków odblokowuje kolejny 1% warrantu. Taka konstrukcja progowa bezpośrednio wiąże potencjalny udział kapitałowy Anthropic z tym, ile dodatkowej mocy obliczeniowej zadeklaruje w czasie.

Wall Street reaguje wyższymi cenami docelowymi

Analitycy z Wall Street szybko zareagowali na ogłoszenie, a kilka firm podniosło swoje ceny docelowe dla akcji. RBC Capital utrzymało rekomendację Sector Perform i ustaliło cenę docelową 135 dolarów, podnosząc jednocześnie prognozy przychodów i wydatków kapitałowych dla Akamai. Firma określiła umowę jako potwierdzenie strategii Akamai w zakresie infrastruktury AI.

Inne firmy były bardziej optymistyczne. Piper Sandler podniosło cenę docelową do 158 dolarów, BofA Securities do 185 dolarów, a Guggenheim do 225 dolarów. Evercore ISI utrzymało cenę docelową 175 dolarów przy rekomendacji Outperform, a UBS podniósł swoją cenę do 148 dolarów. Piper Sandler i Guggenheim utrzymują rekomendacje Buy, a rekomendacja Evercore ISI pozostaje na poziomie Outperform. Rozstrzał od 135 dolarów w RBC do 225 dolarów w Guggenheim pokazuje, jak szeroko różnią się oceny wpływu umowy wśród analityków.

Perspektywy przychodowe

Oczekuje się, że umowa wygeneruje około 1,66 mld dolarów rocznych przychodów powtarzalnych dla Akamai – kwotę stanowiącą istotne uzupełnienie segmentu chmury i infrastruktury. Siedmioletni okres obowiązywania rozkłada ten przychód na przyszłe okresy sprawozdawcze, a same warunki umowy wyznaczają jasne punkty do obserwacji: czy Anthropic skorzysta z dodatkowych 9 mld dolarów puli wydatkowej, przy czym każdy przyrost odblokowuje kolejną część warrantu.

Według danych InvestingPro Akamai przyniosło 46% stopy zwrotu w ciągu ostatniego roku. Akcja jest obecnie notowana przy wskaźniku C/Zoszącym 41,1.

Ten artykuł pierwotnie ukazał się w CoinCentral.