Finansowanie venture dla afrykańskich startupów płynęło w 2026 roku w wolnym i dość chaotycznym tempie — w niektórych miesiącach obficie i szybko, w innych cienkim strumieniem. Mimo to w pierwszych ośmiu miesiącach roku startupy budujące rozwiązania problemów na całym kontynencie pozyskały blisko 2 mld dolarów, a na koniec sierpnia łączna suma sięgnęła 1,92 mld dolarów.

Ta suma, choć imponująca w obliczu kilku wyjątkowo wolnych miesięcy odnotowanych w tym okresie, pozostaje jednak niższa od 2,1 mld dolarów pozyskanych w analogicznym okresie 2025 roku, co stanowi spadek o 9 procent. Biorąc pod uwagę, jak nieregularny był to rok, odstępstwo względem roku uznawanego za wyjątkowy nie jest słabym wynikiem. Przy 1,92 mld dolarów rok 2026 wciąż ma szansę dorównać, a być może i przewyższyć, kwotę 3,2 mld dolarów finansowania venture, która napłynęła do afrykańskich startupów w 2025 roku. Jest już pewne, że wynik przewyższy dane z 2024 roku, kiedy afrykańskie startupy pozyskały 2,2 mld dolarów. Gdyby w tym roku suma zamknęła się blisko zeszłorocznego rezultatu, byłby to sygnał, że zima finansowania się skończyła, a inwestycje venture w afrykańskie startupy osiągnęły nową normę. Ten wynik ma znaczenie dla całego ekosystemu, ponieważ trwały apetyt inwestorów decyduje o tym, ile kapitału dostępne będzie nay zatrudnienia, rozwoju produktów i ekspansji firm budujących rozwiązania dla rynków afrykańskich.

Kolejnym uderzającym aspektem tegorocznych inwestycji venture jest ich struktura. Przytłaczająca część, około 1,35 mld dolarów, przyszła w formie kapitału własnego, co stanowi 70,3 procent całości. Oznacza to wzrost o 23 procent względem blisko 1,1 mld dolarów finansowania w formie kapitału własnego pozyskanego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Tę strukturę warto śledzić, ponieważ oba instrumenty wiążą się z różnymi zobowiązaniami: dług należy spłacić niezależnie od wyników firmy, natomiast kapitał własny dostarcza środki w zamian za udziały, bez obowiązku spłaty.

Nie zawsze tak wyglądała sytuacja w 2026 roku. Z 708 mln dolarów pozyskanych w pierwszych czterech miesiącach roku 364 mln dolarów przyszło w formie długu, co stanowi 51,4 procent. Kolejne 340 mln dolarów, czyli 48 procent całości, również odnotowano jako dług. Dla porównania, z 813 mln dolarów pozyskanych między styczniem a kwietniem 2025 roku 652 mln dolarów przyszło w formie kapitału własnego, co stanowiło 80,2 procent całości. Jedynie 138 mln dolarów, czyli 17 procent, przyszło w formie długu, a pozostałą część stanowiły dotacje.

Wzrost udziału kapitału własnego w 2026 roku był w dużej mierze napędzany przez dwie duże rundy inwestycyjne. Pierwsza pochodziła od Spiro, firmy produkującej motocykle elektryczne i skupionej na rynku afrykańskim, która pozyskała 270 mln dolarów w rundzie finansowania serii C, w całości w formie kapitału własnego. Drugą było Moove, które pozyskało 250 mln dolarów w rundzie serii C i stało się przy okazji afrykańskim jednorożcem, z wyceną przekraczającą 2 mld dolarów. Rundy serii C trafiają zazwyczaj do firm, które wyszły poza fazę wczesnej walidacji i skalują sprawdzone modele biznesowe, co wpisuje się w szerszy wzorzec koncentracji kapitału przez inwestorów w bardziej dojrzałych biznesach w tym roku. Ostatnim razem, gdy afrykański startup pozyskał aż 250 mln dolarów w całości w formie kapitału własnego, był grudzień 2024 roku, kiedy Tyme zabezpieczyło 250 mln dolarów w rundzie serii D. To staw rok 2026 w korzystnej pozycji, nie tylko pod względem kapitału własnego, ale w całej historii finansowania.

Duże fundusze, mniej beneficjentów

Pomimo imponujących kwot finansowania bardzo niewiele afrykańskich startupów wydaje się otrzymywać te pieniądze. Do tej pory w tym roku 269 unikalnych startupów pozyskało 100 tysięcy dolarów lub więcej, w porównaniu z 332 startupami odnotowanymi w analogicznym momencie 2025 roku, co stanowi 19-procentowy spadek rok do roku. Ten wynik pozostawia również rok znacznie poniżej tempa całego 2025 roku, kiedy blisko 500 startupów pozyskało 100 tysięcy dolarów lub więcej, z czego 215 pozyskało co najmniej 1 mln dolarów.

Duże fundusze napływają, ale trafiają do zbyt małej liczby przedsięwzięć. Podczas gdy megatransakcje zarejestrowane przez Moove i Spiro przyciągnęły uwagę, wzrost po drugiej stronie spektrum był bardzo ograniczony. Ten wzorzec wskazuje na brak zaufania inwestorów do startupów we wczesnej fazie rozwoju, przy czym inwestorzy wybierają lokowanie pieniędzy w bardziej ugruntowane firmy, takie jak Spiro i Moove. Boom w finansowaniu tych firm wyłącznie kapitałem własnym dodatkowo sygnalizuje poziom zaufania, jakim inwestorzy je obdarzają. Zwężająca się baza ma znaczenie wykraczające poza tegoroczne sumy, ponieważ rundy we wczesnej fazie to管道, z którego ostatecznie wyłania się kolejne pokolenie firm w fazie wzrostu.

Ponadto w ciągu roku odnotowano łącznie 288 aktywnych inwestorów działających pod nazwą, w porównaniu z 368 w analogicznym okresie 2025 roku, co wskazuje na 22-procentowy spadek liczby inwestorów. Kurcząca się pula dodatkowo potwierdza tezę o słabnącym zaufaniu inwestorów, a towarzyszy jej spadek liczby afrykańskich startupów, zwłaszcza tych we wczesnej fazie, otrzymujących kapitał. To, jak rozwiną się ostatnie cztery miesiące, pokaże, czy liczba transakcji odbije w kierunku poziomów z 2025 roku i czy suma na koniec roku zbliży się do progu 3,2 mld dolarów, który oznaczałby koniec zimy finansowania.

Źródło: TechNext24