Ponad 50 000 osób z całej Europy wysłało w tym tygodniu listy do Komisji Europejskiej, wzywając regulatorów do poluzowania przepisów, które obecnie uniemożliwiają firmom emitującym stablecoiny oferowanie użytkownikom nagród. Listy zostały złożone w ramach publicznych konsultacji dotyczących rozporządzenia w sprawie rynków aktywów krypto, powszechnie znanego jako MiCA, które zakończyły się 30 września. Skala udziału podkreśla, o czym może zależeć europejskim użytkownikom stablecoinów: wnioski z przeglądu pomogą określić, czy posiadacze regulowanych stablecoinów mogą otrzymywać korzyści porównywalne z tymi dostępnymi na tradycyjnych produktach bankowych i pieniądza elektronicznego.

Kampanię zorganizowała grupa rzecznikowa Stand With Crypto EU, która poinformowała o wynikach w komunikacie prasowym w czwartek. Stand With Crypto EU oświadczyło, że odpowiedź stanowi największy dotąd przejaw zaangażowania społecznego, jaki UE otrzymała w sprawie swojego ramowego przepisów krypto.

NEW: 50,000+ Europeans are pushing back on strict stablecoin rules. 🇪🇺 They want MiCA changed so regulated stablecoins can offer cashback, loyalty perks and fee discounts. Europe’s stablecoin rules are already facing pressure from users. pic.twitter.com/FLmpupN3vF
— CryptosRus (@CryptosR_Us) October 2, 2026

Co mówią obecne przepisy

MiCA, przyjęte w 2023 roku jako przełomowe ramy UE dla rynków aktywów krypto, obowiązuje emitentów stablecoinów od połowy 2024 roku — jako pierwsza część reżimu, która weszła w życie, przed szerszym wdrożeniem dla dostawców usług aktywów krypto pod koniec tego roku. Zgodnie z obecnymi przepisami firmy emitujące stablecoiny nie mogą wypłacać odsetek osobom, które je posiadają, a ograniczenie obejmuje również inne korzyści, takie jak cashback i punkty lojalnościowe.

Stand With Crypto EU argumentuje, że stawia to stablecoiny w niekorzystnej pozycji, ponieważ rachunki bankowe i inne produkty pieniądza elektronicznego mogą nadal oferować klientom tego rodzaju nagrody. Grupa chce, aby Komisja zmieniła to w ramach przeglądu MiCA, i żąda, aby regulowani dostawcy stablecoinów mogli oferować cashback, świadczenia lojalnościowe i obniżki opłat w oparciu o przejrzyste zasady.

Harry Pearce-Gould, dyrektor generalny Stand With Crypto EU, stwierł, że liczba odpowiedzi odzwierciedla rzeczywisty popyt ze strony zwykłych użytkowników.

„To są osoby, które korzystają ze stablecoinów, rozumieją, co zakaz nagród oznacza dla nich, i chcą zostać wysłuchane, zanim Komisja zdecyduje, co dalej z MiCA”, powiedział.

Kampania przyciągnęła znacznie więcej odpowiedzi niż poprzednie unijne konsultacje dotyczące kryptowalut. Wygenerowała około sześć razy więcej listów niż konsultacje Europejskiego Banku Centralnego z 2021 roku dotyczące cyfrowego euro, a także przewyższyła 198 odpowiedzi, jakie Komisja otrzymała podczas pierwotnych konsultacji w 2020 roku dotyczących przepisów krypto. Odpowiedzi z konsultacji zasilają prace Komisji nad ewentualnymi propozycjami dalszych działań, dając żądaniom kampanii wymierny wskaźnik poparcia społecznego w miarę postępu przeglądu.

Banki centralne chcą ostrzejszych przepisów, a nie łagodniejszych

Podczas gdy użytkownicy kryptowalut proszą o większą swobodę, europejskie banki centralne naciskają w przeciwnym kierunku. 22 września Europejski System Banków Centralnych przesłał własną odpowiedź do przeglądu MiCA, prosząc Komisję o rozszerzenie obecnego zakazu odsetek od stablecoinów. Banki centralne chcą, aby zakaz obejmował również produkty pożyczkowe, pożyczania i stakingu w kryptowalutach, które mogą generować pośrednie zwroty dla posiadaczy stablecoinów, podobne do odsetek. Ta propozycja stawia europejskie banki centralne w bezpośrednim konflikcie z żądaniami kampanii listownej.

Banki centralne wyraziły również obawy dotyczące sposobu przechowywania rezerw stablecoinów. Zaproponowały zastąpienie obecnych przepisów, które wymagają od emitentów utrzymywania określonej części rezerw w depozytach bankowych, nowymi wymogami płynności. Ich uzasadnienie jest takie, że nagła wyprzedaż stablecoinów może zmusić emitentów do szybkiego wycofania depozytów z banków, co może stworzyć problemy dla zainteresowanych banków.

Europejski Bank Centralny zgłaszał już wcześniej podobne obawy. W czerwcu wskazał, że stablecoiny mogą być przenoszone i handlowane w każdej chwili, podczas gdy aktywa je zabezpieczające mogą nie rozliczać się równie szybko. Prezes EBC Christine Lagarde mówiła o tym problemie w maju, ostrzegając, że przepływ środków z rachunków bankowych do stablecoinów może ograniczyć zdolność banków do udzielania kredytów.

Petycja i wsparcie branży

Poza kampanią listowną Stand With Crypto EU informuje, że ponad 126 000 osób podpisało osobną petycję wzywającą UE do przyjęcia bardziej otwierającego podejścia do stablecoinów jako całości. Grupa wymienia kilka firm krypto i finansowych jako partnerów, w tym Boerse Stuttgart Digital i IOTA. Stand With Crypto zostało założone przez Coinbase w 2023 roku i od tego czasu rozszerzyło swoje zasięgi na Wielką Brytanię i Europę. Razem z kampanią listowną grupa twierdzi, że petycja ma na celu wykazanie szergo poparcia społecznego dla bardziej liberalnego reżimu stablecoinów w całej wspólnocie.

Komisja Europejska nie poinformowała jeszcze, kiedy opublikuje wyniki przeglądu MiCA ani nie zaproponuje zmian przepisów, pozostawiając kierunek europejskich przepisów dotyczących stablecoinów na razie nierozstrzygniętym. Kiedy wyniki przeglądu się pojawią, sygnałami do obserwacji będzie to, czy Komisja skłoni się ku propozycji nagród kampanii, czy ku naciskom banków centralnych na szerszy zakaz odsetek i wymogi rezerwowe oparte na płynności — dwie pozycje obecnie oficjalnie odnotowane.