Het aandeel van Zcash in de marktkapitalisatie van Bitcoin is in het afgelopen jaar gestegen van minder dan 0,1% naar ongeveer 1,5%, en Grayscale Research is van mening dat de op privacy gerichte cryptocurrency aanvullend marktaandeel kan veroveren nu de vraag naar privacybeschermende technologie toeneemt.

In een rapport van Grayscale Research zei hoofdonderzoeker Zach Pandl dat de winsten van Zcash de potentiële markt nog niet hebben uitgeput. De analyse plaatst de prestaties van de token in de context van hoe andere cryptocurrency's zich in eerdere marktcycli hebben verhouden tot de marktkapitalisatie van Bitcoin. Het meten van prestaties als aandeel in de marktkapitalisatie van Bitcoin, in plaats van uitsluitend in dollars, corrigeert voor de totale omvang van de cryptomarkt en maakt het mogelijk te vergelijken hoe kapitaal in de loop van de tijd over concurrerende digitale activa is verdeeld.

Zcash versterkt zijn positie onder digitale valuta

In dezelfde periode is Zcash gestegen van ongeveer $60 per token naar circa $1.500. Ondanks deze stijging zei Pandl dat Grayscale Research niet gelooft dat de token een waarderingsplafond heeft bereikt. Hij schreef de stijging toe aan de lage startjs van Zcash en wat het bedrijf beschouwt als een grote adresserbare markt.

Zcash en Bitcoin behoren beide tot de Currencies Crypto Sector, een classificatie die Grayscale gebruikt voor blockchains gericht op gebruiksscenario's voor digitale valuta. Bitcoin blijft het grootste activum in deze categorie, die naast andere cryptocurrency's nog 10 kwalificerende tokens bevat, waaronder Zcash, XRP en Litecoin. Grayscale omschrijft Zcash als een digitale valuta die op Bitcoin lijkt maar met aanvullende privacyfuncties. Die privacy komt van zero-knowledge proofs, een cryptografische techniek waarmee transacties op een blockchain kunnen worden geverifieerd zonder gegevens zoals de afzender, ontvanger of het bedrag prijs te geven.

Uit de vergelijking van Grayscale blijkt dat de marktkapitalisatie van Zcash aanzienlijk is gegroeid ten opzichte van die van Bitcoin. Pandl merkte echter op dat het huidige aandeel onder de niveaus blijft die andere cryptocurrency's in eerdere marktcycli bereikten.

XRP en andere tokens geven marktcontext

XRP vertegenwoordigt momenteel bijna 6% van de marktkapitalisatie van Bitcoin, volgens Grayscale Research. Tijdens de marktcyclus van 2017–2018 bereikten XRP, Bitcoin Cash, Litecoin en Dash elk ten minste 3% van de marktkapitalisatie van Bitcoin.

Het huidige aandeel van Zcash van ongeveer 1,5% blijft onder die historische niveaus. Pandl noemde deze vergelijkingen om de reikwijdte te illustreren van marktaandelen die concurrerende cryptocurrency's eerder hebben bereikt. Het onderzoek van Grayscale groepeert XRP, Litecoin, Bitcoin en Zcash onder activa met gebruiksscenario's voor digitale valuta. Deze benchmarks geven lezers ook een concrete manier om het betoog van het rapport te volgen: binnen dit kader kan het aandeel van Zcash in de marktkapitalisatie van Bitcoin worden afgezet tegen de grens van 3% die sectorgenoten in een eerdere cyclus bereikten, en tegen de huidige stand van XRP rond de 6%.

Grayscale koppelt toekomstige groei aan privacyvraag

Pandl zei dat Grayscale verwacht dat de vraag naar privacybeschermende technologieën zal blijven groeien. In de visie van het bedrijf kan Zcash verder marktaandeel winnen als het de meest effectieve privacyfuncties behoudt ten opzichte van concurrerende cryptocurrency's.

De beoordeling van Grayscale richt zich op de positie van Zcash binnen de sector van digitale valuta en zijn potentiële adresserbare markt. Volgens Pandl weerspiegelt de recente koersstijging zowel eerdere lage waardering als de omvang van de markt die de token kan bedienen. Binnen het sectorkader dat Grayscale hanteert, concurreren digitale valuta om dezelfde use case, en het bedrijf wijst privacycapaciteit aan als het kenmerk dat Zcash onderscheidt — waardoor de ontwikkeling van privacyfuncties bij deze activa een ontwikkeling is om in de gaten te houden nu de these wordt getoetst.