Minstens één staatsfonds (sovereign wealth fund) heeft goud en valutareserves verkocht om Bitcoin-aankopen te financieren, volgens het eerste Institutional Crypto Adoption Report van Bitwise Asset Management. Deze bevinding, vrijgegeven door Bitwise Head of Research Ryan Rasmussen op 29 september, geldt als een van de duidelijkste voorbeelden tot nu toe van een staatsbeleggingsvehikel dat Bitcoin beschouwt als een directe vervanging van traditionele reserveactiva.

Staatsfondsen zijn overheidsvehikels die nationale reserves beheren, historisch verdeeld over obligaties, aandelen en goud. Goud vormt al generaties lang de basis van centrale bankreserves, terwijl Bitcoin in institutionele kringen al lang het label "digitaal goud" draagt. Een fonds dat het ene voor het andere ruilt, verplaatst die vergelijking van gespreksonderwerp naar schatkamerpraktijk.

Het rapport is gebaseerd op interviews met senior beleggingsprofessionals van 15 grote instellingen, gehouden tussen maart en april 2026. De opvallendste conclusie: tijdens een daling van ongeveer 50%, van circa $125.000 in Q4 2025 naar rond $60.000 in Q2 2026, rapporteerde geen enkele ondervraagde instelling een verlaging van haar Bitcoin-bezittingen.

De dip kopen op staatselijke schaal

Bitcoin was bij elke instelling in het onderzoek die digitale activa aanhield de eerste, grootste en langst aangehouden cryptopositie. De crypto-allocaties bij deervraagde instellingen liepen uiteen van 0,5% tot 13% van de totale belegbare activa, hoewel de meesten kozen voor een gematigdere 1% tot 2%. Staatsfondsen bevonden zich aan de onderkant van dat spectrum, beperkt door meerlaagse bestuurskaders die het moeilijker maken om een nieuw activaklasje door commissies te krijgen.

Bitcoin en goud: aanvullingen, geen concurrenten

De meeste instellingen in het onderzoek behandelen beide activa expliciet als afdekking tegen de devaluatie van fiatvaluta. De instroom in goud-ETF's bleef gedurende de periode stabiel, wat elk verhaal over een massale exodus uit het gele metaal ondermijnt. Het ene staatsfonds dat goud verkocht om Bitcoin te kopen, lijkt een uitschieter in mate, niet in filosofie.

ETF-instroom als structurele schokdemper

Een van de opmerkelijkere claims in het rapport betreft de Bitcoin-ETF-stromen tijdens de daling. De wekelijkse instroom bereikte pieken van $2,5 miljard, wat Bitwise crediteert voor het ondieper maken van de daling in vergelijking met eerdere cycli. Spot-ETF's houden Bitcoin aan namens beleggers bij via reguliere effectenrekeningen, de toegangsweg die traditionele portefeuilles naar het activum heeft getrokken.

De bevindingen hebben ook een inherente kanttekening in de vorm van selectiebias. Bitwise interviewde 15 instellingen, die allemaal al enige crypto-blootstelling hadden. De steekproef zegt weinig over de duizenden institutionele beleggers die Bitcoin bekeken en afhaakten.

Waar institutionele adoptie staat

Het allocatiebereik van 0,5% tot 13% biedt een nuttige kaart van waar institutionele adoptie zich momenteel bevindt. Met 1% tot 2% bevinden de meeste instellingen zich nog in het stadium van "een teentje in het water", terwijl het fonds met 13% een agressieve uitschieter is. Of dat goudverkopende fonds een eenzaam experiment blijft of een sjabloon wordt voor andere reserves, is de vraag die deze dataset nog niet kan beantwoorden, aangezien de steekproef van bestaandeers de instellingen die nog aan de zijlijn staan buiten beeld laat.

Bron: CryptoBriefing