De yen zakte voor het eerst sinds de recordinterventie van Japan en de Verenigde Staten door de grens van 160 per dollar, wat onderstreept hoe beperkt het effect van de steunoperatie van $98,7 miljard is geweest tegenover de oplopende renteverschillen en een meer havikachtige toon van de Federal Reserve.

De beweging volgde nadat Fed-voorzitter Kevin Warsh tijdens het Jackson Hole Economic Symposium liet weten open te staan voor renteverhogingen. Warsh zei dat de Fed er vertrouwen in moet hebben dat de onderliggende inflatie duidelijk en snel genoeg richting de doelstelling beweegt, anders is er nog werk te doen. Zijn opmerkingen stuwden de Amerikaanse obligatierentes en de dollar, en zetten ook Japanse staatsobligaties onder druk.

Volgens de Wall Street Journal gaf Japan de afgelopen maand een recordbedrag van $98,7 miljard uit aan gecoördineerde acties met de VS om de munt te ondersteunen. Ondanks die inspanning verzwakte de yen vrijdag tot 160,20 per dollar, de eerste doorbraak boven 160 sinds de interventie. De beweging onderstreepte hoe snel de eerdere stabilisatie van de munt aan het afbrokkelen is en hoe gevoelig de yen blijft voor verschuivingen in Amerikaanse renteverwachtingen.

De druk werkte ook door in de Japanse obligatiemarkt. Het rendement op de 10-jaars Japanse staatslening steeg maandag tot een nieuw hoogste punt in 30 jaar van 2,95 procent, in lijn met de beweging in Amerikaanse rentes. De dollar handelde voor het laatst op 159,85 yen.

De Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent zei dat de bewegingen van de yen "pretty well contained" zijn en zei volgens de Journal te verwachten dat Bank of Japan-gouverneur Kazuo Ueda het juiste zal doen op monetair beleid, met steun van premier Sanae Takaichi. Bessents opmerkingen sluiten aan bij eerdere uitlatingen waarin hij vertrouwen uitsprak in de aanpak van Ueda, opmerkingen die marktpartijen hebben gezien als een impliciete steun voor verdere renteverhogingen in Japan.

Takahide Kiuchi van Nomura Research Institute, een voormalig lid van de beleidsraad van de Bank of Japan, vertelde de Journal dat Bessent de komende bijeenkomst van G20-financiële ministers mogelijk kan aangrijpen om Japan aan te sporen tot begrotingsdiscipline en verdere verhogingen van de BOJ-rente, in ruil voor blijvende steun voor gecoördineerde interventie.

Kiuchi zei dat het beteugelen van de zwakte van de yen zou helpen om de bredere dollarsterkte te corrigeren en het Amerikaanse handelstekort te verkleinen. Hij merkte ook op dat stijgende Japanse langetermijnrentes, gekoppeld aan de verzwakking van de yen, kunnen overslaan naar de Amerikaanse markten, waardoor beheersing van de yen voor beide landen een gedeeld belang is.