Wat is er deze week gebeurd in de wereld van blockchain en cryptovaluta's? De weekelijkse review van Crypto Valley Journal bundelt de meest relevante actuele gebeurtenissen en achtergrondverhalen. Naast de koersbewegingen draait het deze week om praktische vragen over markttoegang, infrastructuurbeveiliging en de manier waarop beleggers beoordelen wat een token echt waard is.

Bitcoin: Vroege signalen wijzen op een ver gevorderd bodemvormingsproces

Of Bitcoin nu echt een bodem heeft gevonden, blijft onzeker. Verschillende indicatoren suggereren echter dat het proces ver gevorderd is. Van zijn all-time high boven USD 126.000 in oktober 2025 verloor de belangrijkste cryptovaluta in de loop van de tijd meer dan de helft van zijn waarde. In juli zakte hij zelfs onder USD 60.000, alvorens onlangs te herstellen naar rond USD 84.000.

De reactie van het activum op slecht nieuws valt op. Half september haalde de Clarity Act het niet in de Amerikaanse Senaat, waarna de Federal Reserve de beleidsrente verhoogde naar tussen 3,75 en 4,00 procent. Bitcoin zakte eerst, maar herstelde krachtig. Ook keerde de vraag terug naar Amerikaanse spot-ETF's: na uitstroom van ongeveer USD 746 miljoen vloeiden zo'n USD 484 miljoen weer terug. Analysebedrijf Glassnode meldt bovendien dat het aandeel van langetermijnhouders in de gerealiseerde winst daalde van 88 naar 47 procent. Tegelijkertijd is de gebruikelijke euforie afwezig, met Bitcoin op ongeveer 59 procent van de totale marktkapitalisatie. Samengevat concludeert de review dat de rally op stevige grond rust. Beide dataseries zijn eenvoudig te volgen: Amerikaanse spot-ETF-uitgevers rapporteren de flows na elke handelsdag, en Glassnode publiceert zijn houdersstatistieken doorlopend, dus komende cijfers zullen uitwijzen of de terugkerende vraag en reset in winstneming standhouden.

NEAR verdient aan handel op andere blockchains

Er is geen brede altcoin-rally, maar sommige projecten boeken desondanks sterke winsten. Layer-1 blockchain NEAR Protocol zakte in februari kort onder USD 1 en handelt nu op USD 5. Zijn eigen chain speelt echter slechts een bescheiden rol in deze prestatie. Volgens dataplatform DefiLlama telt NEAR ongeveer 60.000 dagelijks actieve adressen, tegenover 3,11 miljoen op Solana.

De groei komt in plaats daarvan van NEAR Intents. Gebruikers definiëren alleen het gewenste resultaat van een swap, waarna gespecialiseerde solvers dit over meerdere chains afwikkelen. Intents verwerkt inmiddels rond USD 1,3 miljard per week. Een aanvullende functie, Confidential Intents, laat gebruikers de handelsomvang privé houden. Sinds februari is de opbrengst gebruikt voor token-inkopen. Bij ongeveer USD 2 miljoen aan maandelijkse netto-omzet compenseren deze inkopen echter slechts een beperkt deel van de inflatie. Met een waardering van ruwweg USD 6 miljard — gelijk aan 250 keer de jaaromzet — prijst de markt al aanzienlijke toekomstige groei in. Het geval laat zien hoe cross-chain infrastructuur, in plaats van de eigen activiteit van een chain, de belangrijkste inkomstenbron van een protocol kan worden. Omdat DefiLlama de adres- en volumecijfers openbaar bijhoudt en de inkopen direct uit de omzet worden gefinancierd, is de verhouding omzet-inflatie het cijfer om in de gaten te houden naarmate het protocol zich ontwikkelt.

Zcash: privacycoin tussen een Amerikaanse ETF en een EU-verbod

Zcash verbergt transactiegegevens met zk-SNARK-bewijzen en bevindt zich nu tussen een Amerikaanse spot-ETF-notering en het EU-verbod op privacycoins in 2027.

Vertrouwelijkheid met openbaarmaking op verzoek vormt de kern van Zcash. Sinds de lancering in 2016 biedt de cryptovaluta zowel transparante als afgeschermde adressen. Afgeschermde adressen verbergen afzender, ontvanger en bedrag met zk-SNARK-cryptografie. Via zogenaamde viewing keys kunnen gebruikers betalingen echter alsnog openbaar maken aan accountants of belastingautoriteiten.

Ondertussen betreedt Zcash de gereguleerde Amerikaanse markt. Eind augustus lanceerde vermogensbeheerder Grayscale een Zcash-ETF op NYSE Arca, de eerste Amerikaanse spot-ETF gebaseerd op een privacycoin. Daarnaast bouwt Cypherpunk Technologies, gesteund door Winklevoss Capital, een mining-vloot met ongeveer 18 procent van de hashrate. ZEC steeg bovendien met 123,6 procent binnen 30 dagen naar rond USD 1.520.

In Europa verlopen de ontwikkelingen juist tegengesteld. De EU-anti-witwasregelgeving verplicht gelicentieerde aanbieders om privacycoins vóór juli 2027 van de beurs te halen. Wereldwijd hadden eind 2025 al meer dan 70 beurzen ten minste één privacycoin verwijderd. Het resultaat is een gesplit markt voor hetzelfde activum: gereguleerde toegang breidt zich uit in de VS terwijl deze in Europa wordt afgebouwd. Met de delisting-deadline vastgesteld op juli 2027 zijn verdere verwijderingen door gelicentieerde aanbieders naarmate die datum nadert de concrete stappen om te volgen.

De eigen controles van Bitget gaven USD 351,6 miljoen vrij

Crypto-beurs Bitget bevestigde deze week een hack van USD 351,6 miljoen. De aanval trof delen van de hot- en warm wallets op zeven chains, waaronder Ethereum, de XRP Ledger en Base.

Wat opvalt, is de route van de aanvaller. In plaats van privésleutels te stelen, brak de aanvaller in op een backendsysteem van de wallet-infrastructuur en vervalste transfergegevens, zodat het goedkeuringsproces de uitstroom zelf vrijgaf. Goed beveiligde sleutelbewaring helpt dus weinig als iemand de gegevens stroomopwaarts manipuleert. Bitget vermoedt dat een Noord-Koreaanse hackinggroep achter de aanval zit, hoewel geen enkele autoriteit dit tot nu toe heeft bevestigd. Opnames blijven voorlopig stopgezet. Volgens Bitget dekt het eigen User Protection Fund van ruim USD 464 miljoen het volledige verlies. Voor klanten van beurzen laat dit geval zien dat de beveiligingsevaluatie verder moet reiken dan sleutelbewaring, tot de systemen die transfergegevens voor goedkeuring voorbereiden — dit keer lag het zwakke punt in de workflow, niet in de kluis. Nu de opnames voorlopig zijn stopgezet, zijn de volgende updates van Bitget over heropening en het onderzoek de markeringen om in de gaten te houden.

Een voedingsstudie verklaart de jacht op goedkope coins

Veel particuliere beleggers geven de voorkeur aan 100 hele tokens boven 0,0003 Bitcoin. Dit gedrag komt door unit bias. De psychologen Andrew B. Geier, Paul Rozin en Gheorghe Doros beschreven het effect in 2006 in een studie naar eetgedrag: hun proefpersonen aten meer wanneer de afzonderlijke porties groter waren. Toegepast op cryptovaluta voelt iedereen die veel units aanhoudt zich rijker, ook al is de totale waarde mogelijk identiek. Tokenprojecten maken hier bewust gebruik van door het aanbod op te blazen tot biljoenen units. Meme coin BONK heeft bijvoorbeeld meer dan 75 biljoen tokens — een prijs van één dollar zou een waardering boven USD 75 biljoen vereisen. Evenzo lijkt XRP goedkoop op rond USD 1,4, maar met ongeveer USD 84 miljard is het het op vier na grootste crypto-activum. Daardoor is alleen de marktkapitalisatie — unitprijs keer circulerend aanbod — een betekenisvolle maatstaf, en ook de volledig verdunde waardering, die ook ingesloten tokens telt, is het bekijken waard.

Deze weekelijkse review is oorspronkelijk gepubliceerd door Crypto Valley Journal.