Beursreserves zakken naar een recordlaag

De beursreserves van Ethereum (ETH) zijn gedaald naar 3,49% van de totale voorraad, het dunste niveau ooit gemeten, en de uitstroom zette door zelfs toen het prijsmomentum afzwakte. Volgens on-chain beurssaldodata heeft sinds 1 juni 2026 1,16% van de volledige ETH-voorraad de in de dataset gevolgde plekken verlaten — een gestaag weglekken dat de pool munten voor onmiddellijke koop- of verkoopexecutie doet krimpen.

Een dalende reserve wijst op zichzelf niet op hogere prijzen. Munten die platforms verlaten, kunnen naar langetermijn-self-custody gaan, naar staking-contracten die het netwerk helpen beveiligen in ruil voor beloningen, of naar decentrale finance (DeFi)-protocollen. Beide kanalen zijn momenteel actief: naar schatting is nu ongeveer 35% van alle ETH gestaked, terwijl de in DeFi vergrendelde activa in totaal zo'n $53 miljard bedragen. In tegenstelling tot beursbezittingen moeten gestakte saldi eerst door het exitproces van het netwerk voordat ze opnieuw kunnen bewegen.

Bedrijfsschatkisten hebben de verschuiving versterkt. Eerder in september maakte Bitmine (BMNR) bekend dat het meer dan 5 miljoen ETH had gestaked, en voegde zich daarmee bij langetermijnhouders wiens self-custody-beslissingen de beurssaldi blijven uitdunnen. Een groot deel van de ETH die vroeger op handelsplatforms lag te wachten op executie, is elders-chain vastgelegd.

Netwerkgebruik bleef stevig tijdens de terugval

Gebruiksgegevens bewogen tegengesteld aan de prijs. In de afgelopen maand steeg ETH van circa $1.900 naar $2.800 voordat het zakte naar ongeveer $2.660. Tijdens de terugval steeg het gasverbruik echter nog met 0,26% naar 217,1 miljard units, en sprongen de dagelijkse priority fees — de fooien die gebruikers betalen om transacties sneller in blokken opgenomen te krijgen — met 26,74% naar circa $464.000.

De blokproductie veranderde nauwelijks, met ongeveer 7.147 blokken, wat aangeeft dat de fee-piek kwam door grotere concurrentie om bestaande blokruimte in plaats van toegevoegde capaciteit. In de lezing van COINOTAG bleef de vraag naar gas fees op het Ethereum-netwerk door de correctie heen stevig, en analisten die de terugkeer van het asset naar zijn langetermijn-regressieband volgen, waarschuwen dat beursvoorraad, netwerkgebruik en prijs elk onafhankelijk moeten worden gelezen voordat een richting wordt vastgesteld.

Payy-bridge geplunderd voor 1,83 mln USDC

Dezelfde migratie van waarde heeft ook een donkere kant. Payy Network, een aanbieder van privacygerichte stablecoin-betalingen, bevestigde dat zijn bridge-contract op Ethereum op 24 september 2026 om 04:21 UTC werd aangevallen en dat het volledige saldo van het contract werd leeggehaald. Bridges van dit soort houden gebundelde gebruikersstortingen in een contract op Ethereum zodat waarde tussen het hoofdnetwerk en Layer 2-systemen kan bewegen, waarbij de fondsen van veel gebruikers achter één enkele set validatielogica staan.

On-chain registraties plaatsen de exploit op blok 26.044.909, waar de transactie die aan de aanval is gekoppeld verifyRollup aanriep — de functie waarmee rollup-state-updates, het mechanisme waarmee Layer 2-systemen op Ethereum settelen, worden gevalideerd. In totaal verlieten 1.832.149,4681 USDC het contract. Daarvan ging 1.828.589,3781 USDC naar één enkel adres, met de rest verdeeld over kleinere overboekingen. De transactie werd succesvol voltooid en niet teruggedraaid.

In een officiële verklaring zei Payy dat het na het incident stortingen, opnames, overschrijvingen en kaartbetalingen heeft stopgezet, een beveiligingsonderzoek heeft gestart en aan de aanval gelinkte adressen heeft gedeeld met wetshandhavers, crypto-beurzen en blockchain-analysebedrijven. De functies van Payy Wallet blijven geschorst in afwachting van beoordeling. Het bedrijf zei ook dat de geplunderde activa betrekking hebben op non-custodial fondsen die gebruikers honden gestort bij Payy Network en Payy Wallet, en dat de pogingen om deze terug te vorderen lopen.

Hoofdoorzaak nog onbekend

Wat onbekend blijft, is net zo belangrijk als wat bevestigd is. Er is geen technische hoofdoorzaak officieel vrijgegeven De on-chain trace van verifyRollup localizeert de fout niet van zichzelf, en een gecompromitteerde sleutel, een autorisatiefout of een bug in de smart contract-code blijven allemaal levende mogelijkheden totdat het team zijn incidentrapport publiceert.

Het episode valt weken na de inbreuk op de hot wallet van Bitget van $351,6 miljoen, die Ethereum en stablecoins raakte, wat onderstreept dat custody-lagen en bridges — precies de structuren die ETH opnemen dat beurzen verlaat — het meest aantrekkelijke aanvalsoppervlak van de sector blijven. Voor gebruikers van de getroffen betaalrails betekende de bevriezing geen kaartuitgaven of overschrijvingen, een herinnering dat één contractstoring een hele betaalinfrastructuur kan uitschakelen. Ethereum zelf was onaangetast; de schade bleef op de applicatielaag.

Vooraadmigratie scherpt bridge-risico aan

Samen gelezen beschrijven de twee verhalen één structurele verschuiving: ETH beweegt van beursboekingen naar staking-contracten, DeFi-protocollen en rollup-bridges, wat de directe verkoopliquiditeit uitdunt terwijl waarde wordt geconcentreerd in de code die haar vasthoudt. Het on-chain bewijs in de Payy-zaak is ondubbelzinnig over de uitstroom — 1,83 miljoen USDC in blok 26.044.909 — maar zwijgt over de oorzaak, en de sanering tot nu toe bestaat uit opschorting en coördinatie met wetshandhaving in plaats van een bekendgemaakte oplossing.

Het standpunt van COINOTAG: totdat een post-mortem uitmaakt of sleutels, rechten of code faalden, blijft elke bridge die gemigreerde ETH aanhoudt de zwakste schakel in een anders verdiepend on-chain voorraadverhaal.