De nieuwe handelsweek begint rustig, maar blijft dat niet. De economische agenda komt woensdag op gang met het rapport over de Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI), gevolgd die avond door de Australische werkgevigheid. Donderdag brengt het Britse bruto binnenlands product vóór een drukke window om 8:30 AM in de Verenigde Staten, wanneer producentenprijzen, detailhandelsverkopen, werkloosheidsclaims en de productie-index van de Philadelphia Fed allemaal tegelijk worden gepubliceerd.

Voor handelaren is de centrale vraag hoe deze rapporten de verwachtingen voor groei, inflatie en rentes opnieuw vormgeven. Versnellen de prijsdruk? Geeft de consument nog steeds geld uit? Beginnen hogere financieringskosten de activiteit te vertragen? De antwoorden kunnen de volgende zet geven voor de dollar, rendementen en aandelen. Inflatie- en arbeidscijfers behoren ook tot de belangrijkste factoren die centrale banken meewegen bij het vaststellen van rentebeleid, wat verklaart waarom renteverwachtingen doorgaans schuiven rond dit soort publicaties.

Alle tijden hieronder zijn Amerikaanse Oostelijke tijd (US Eastern). Prognoses en eerdere cijfers weerspiegelen de agenda van 9 oktober en kunnen vóór publicatie nog wijzigen.

Maandag 12 oktober: Een rustige start

Er staan geen grote publicaties op de agenda, en maandag is bovendien de Amerikaanse feestdag Columbus Day.

Een rustige agenda betekent niet dat handelaren de markt kunnen negeren. Ontwikkelingen in het weekend en geopolitieke berichten kunnen prijzen nog steeds bewegen, vooral olie. Let op de liquiditeitsomstandigheden en of een eerste beweging genoeg deelname trekt om door te zetten.

Dinsdag 13 oktober: ECB-commentaar

• 22:10 — ECB-president Christine Lagarde spreekt.

De focus ligt op opmerkingen over inflatie, groei en de vooruitzichten voor het beleid van de Europese Centrale Bank. Voor EURUSD-handelaren is de vraag of haar opmerkingen de verwachtingen voor Europese rentes ten opzichte van Amerikaanse rentes veranderen.

Dinsdag is verder een relatief rustige dag op de agenda, met de grotere geplande risico's op woensdag en donderdag.

Woensdag 14 oktober: Amerikaanse CPI staat centraal

Commentaar van centrale banken komt eerst:

• 01:30 — Bank of England-gouverneur Andrew Bailey spreekt.
• 02:05 — Bank of Canada-gouverneur Tiff Macklem spreekt.
• 04:30 — ECB-president Christine Lagarde spreekt.

Dan volgt het hoofdonderdeel.

8:30 AM — Amerika CPI september

• Totale CPI op maandbasis: verwacht +0,6%, tegen +0,4% eerder.
• Totale CPI op jaarbasis: verwacht 3,6%, tegen 3,4% eerder.
• Kern-CPI op maandbasis: verwacht +0,2%, tegen +0,3% eerder.
• Kern-CPI op jaarbasis: verwacht 2,5%, tegen 2,4% eerder.

Het Bureau of Labor Statistics bevestigt de publicatie woensdag om 8:30 AM ET. CPI is de meest gevolgde Amerikaanse inflatiemaat en speelt een rol bij de beleidsevaluaties van de Federal Reserve evenals bij kosten van levensonderhoud-herzieningen gekoppeld aan contracten en uitkeringen.

De verwachtingen vertellen twee verschillende verhalen. Van de totale inflatie wordt verwacht dat die versnelt, terwijl de maandelijkse kerncijfer, die voedsel en energie uitsluit, naar verwachting vertraagt. Dat legt extra nadruk op de details: is de stijging geconcentreerd in energie, of verspreidt de prijsdruk zich naar andere categorieën?

Een hoger kerncijfer zou waarschijnlijk opwaartse druk op rendementen zetten en de dollar steunen, alles gelijk. Een lager cijfer zou obligatiekopers enige verlichting kunnen geven en de dollar enige steun ontnemen. Let op de eerste reactie, maar ook of de koers boven de technische niveaus kan blijven die bij de publicatie werden gebroken — een eerste doorbraak die faalt zegt handelaren ook iets.

20:30 — Australische werkgevigheid september

• Verandering werkgelegenheid: verwacht +20,0K, tegen +39,5K eerder.
• Werkloosheidspercentage: verwacht 4,6%, onveranderd ten opzichte van de vorige meting.

Het Australische rapport wordt donderdagochtend lokale tijd gepubliceerd, wat overeenkomt met woensdagavond Amerikaanse Oostelijke tijd. Voor AUDUSD-handelaren: kijk verder dan het hoofdnummer. Fulltime versus parttime werkgelegenheid, participatie en het werkloosheidspercentage helpen bepalen of de arbeidsmarkt stevig blijft of begint af te zwakken.

Donderdag 15 oktober: Groei, inflatie en bestedingen komen samen

De Europese sessie begint met commentaar van centrale banken en Britse groeicijfers:

• 00:30 — Zwitserse Nationale Bank-voorzitter Martin Schlegel spreekt.
• 02:00 — Brits bbp augustus: verwacht −0,1% op maandbasis, tegen +0,4% eerder.
• 03:30 — Bank of England-gouverneur Andrew Bailey spreekt.

De Britse prognose wijst op een maandelijkse krimp na de eerdere stijging. Maandelijkse bbp-cijfers zijn vroege schattingen en kunnen worden herzien, dus de eerste uitslag kan in latere updates verschuiven. Voor GBPUSD kan een tegenvallende uitslag op het pond drukken als dit leidt tot verwachtingen van een softer beleidskoers van de Bank of England. Baileys opmerkingen na de publicatie zijn ook de moeite van het volgen waard.

8:30 AM — Een drukke Amerikaanse publicatiewindow

• Totale PPI op maandbasis: verwacht +0,5%, tegen +0,4% eerder.
• Kern-PPI op maandbasis: verwacht +0,3%, tegen +0,2% eerder.
• Detailhandelsverkopen op maandbasis: verwacht +0,3%, +1,2% eerder.
• Detailhandelsverkopen excluding auto's: verwacht +0,5%, tegen +1,4% eerder.
• Productie-index Philadelphia Fed: verwacht 26,5, tegen 37,8 eerder.
• Eerste werkloosheidsclaims: verwacht 195K, tegen 197K eerder.

PPI en detailhandelsverkopen strijden donderdag om de grootste invloed, maar claims en de Philadelphia Fed-enquête landen in dezelfde window, dus handelaren moeten voorbereid zijn op tegenstrijdige signalen. PPI voegt een stuk toe aan het inflatiebeeld na woensdag's CPI. In tegenstelling tot CPI, dat prijzen vastlegt die consumenten betalen, meet PPI de prijzen die binnenlandse producenten ontvangen, en biedt zo een upstream-beeld van pijplijndruk. Detailhandelsverkopen laten zien of consumentenbestedingen de groei blijven ondersteunen. Claims — een wekelijkse telling van nieuwe aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen — geven een actuele check van de arbeidsmarkt, terwijl de Philadelphia Fed-enquête een vroege blik biedt op de productieomstandigheden in oktober. De index is zodanig opgebouwd dat uitslagen boven nul expansie aangeven; zelfs bij de verwachte 26,5 zou hij in expansiegebied blijven ondanks de terugval van 37,8.

Merk op dat de "kern-detailhandelsverkopen"-maat op de agenda verwijst naar verkopen exclusief auto's. Handelaren moeten ook de aparte control group volgen, die meeweegt in schattingen van de goederenconsumptie in het bbp, samen met herzieningen van de vorige maand.

Sterkere bestedingen en hogere inflatie kunnen elkaar versterken en rendementen hoger duwen. Zwakkere bestedingen gecombineerd met hogere inflatie vormen een lastiger mix voor markten. Met meerdere rapporten tegelijk kan de eerste beweging veranderen naarmate handelaren de details verwerken.

Laat op donderdag: centrale bankiers blijven in beeld

• 22:00 — Bank of England-gouverneur Andrew Bailey spreekt.
• 23:30 — Kevin Warsh, voorzitter van de Federal Reserve, spreekt.

Beleidsopmerkingen van Warsh kunnen bijzonder relevant zijn na de Amerikaanse inflatie- en bestedingenrapporten van deze week.

Vrijdag 16 oktober: Macklem en nog een inflatie-update

• 00:15 — Bank of Canada-gouverneur Tiff Macklem spreekt.
• 8:30 AM — Amerikaanse invoer- en uitvoerprijsindexen september.

De publicatie van invoer- en uitvoerprijzen biedt nog een check op de prijsdruk aan het einde van de week.

Wat telt voor handelaren

De grootste geplande risico's zijn geconcentreerd in twee Amerikaanse ochtenden:

• Woensdag om 8:30 AM: CPI.
• Donderdag om 8:30 AM: PPI, detailhandelsverkopen, claims en de Philadelphia Fed-enquête.

Australische werkgevigheid en Brits bbp bieden afzonderlijke katalysatoren voor de Australische dollar en het Britse pond, terwijl commentaar van centrale banken de marktinterpretatie van de gegevens kan versterken of uitdagen.

Ken de publicatietijden. Ken de verwachtingen. Ken de technische niveaus die het risico bepalen. De gegevens kunnen de zet geven; de koersbeweging zal vertellen of kopers of verkopers de controle kunnen behouden.

Bron: ForexLive