Walmart (WMT) opende vrijdag op $103,09, ruim 24% onder het 52-weken hoog van $135,15. De daling begon nadat het bedrijf in mei zijn Q1 2026-resultaten publiceerde en de verkoopdruk houdt sindsdien aan. De terugval is een opvallende omkering voor een aandeel dat de afgelopen jaren tot de stabielere large-cap performers van de markt behoorde, gedragen door groei in e-commerce en margeverhogende onderdelen zoals advertenties en marketplace-diensten.

Het aandeel noteert inmiddels onder zowel het 50-daagse gemiddelde van $111,90 als het 200-daagse gemiddelde van $120,45. De marktkapitalisatie van Walmart bedraagt ongeveer $820 miljard.

De Q2-resultaten waren niet de bron van de druk. Walmart rapporteerde een EPS van $0,81, boven de consensusverwachting van $0,74. De omzet van $187,94 miljard kwam eveneens hoger uit dan de verwachte $186,64 miljard, een stijging van 5,9% op jaarbasis.

Het probleem waren de vooruitzichten. Walmart projecteerde een netto-omzetgroei van slechts 3% tot 3,75% voor Q3 — ruim onder de omzetgroei van 6,6% in de eerste helft van fiscaal jaar 2027. Die tegenvallende vooruitzichten veroorzaakten de grootste eendaagse koersdaling sinds 2022. Investeerders betaalden een premie voor bovengemiddelde groei en die groei lijkt nu te vertragen. Voor een bedrijf dat zich heeft herpositioneerd van defensieve retailer met lage waardering naar een groeiverhaal met premiumwaardering raakt een vertraging van de vooruitzichten direct aan de kern van het beleggingsverhaal dat de hogere waardering rechtvaardigde.

Waardering onder de loep

De P/E-ratio van Walmart piekte eerder dit jaar op 49 en is sindsdien gedaald naar 37, dicht bij het vijfjarig gemiddelde van het bedrijf. Dat maakt het aandeel niet goedkoop: de ratio is de afgelopen vijf jaar meerdere keren onder de 30 gezakt.

Het dividendrendement van 0,95% ligt eveneens onder het S&P 500-gemiddelde van 1,04%, wat de aantrekkelijkheid voor inkomensgerichte investeerders vermindert. Walmart heeft het dividend 53 opeenvolgende jaren verhoogd en heeft daarmee de status van Dividend King, maar het rendement alleen trekt op dit niveau geen kopers.

De nettowinst over de eerste twee kwartalen van fiscaal 2026 bedroeg $11,7 miljard, slechts 2% hoger dan een jaar eerder, waarbij een herwaardering van aandelenbeleggingen dit cijfer drukte.

Institutionele activiteit en analistendoelen

Institutionele investeerders en hedgefondsen bezitten samen 26,76% van Walmart. Pure Financial Advisors opende in Q2 een nieuwe positie van $8,1 miljoen, terwijl State Street, Geode Capital en Bank of America in recente kwartalen posities uitbreidden of opbouwden.

Wat insiders betreft: EVP Daniel Danker verkocht op 26 augustus 50.644 aandelen tegen $105,35, met een waarde van ongeveer $5,3 miljoen. De verkoop vond plaats volgens een vooraf geregelde Rule 10b5-1-plan om belastingverplichtingen op uitgekeerde aandelenopties te dekken.

Analisten hebben hun doelen de afgelopen weken bijgesteld. JPMorgan verlaagde het doel van $137 naar $125 en behield de beoordeling 'overweight'. Telsey verlaagde het doel van $140 naar $130 en handhaafde 'outperform'. Ook Raymond James en KeyCorp behielden positieve beoordelingen.

De consensus blijft 'Moderate Buy' met een gemiddeld koersdoel van $131,88. Walmart heeft de Q3 2027 EPS-richtlijn vastgesteld op $0,62 tot $0,64 en de richtlijn voor het volledige fiscale jaar 2027 op $2,80 tot $2,87 EPS.

E-commerce groeide met 23% en de advertentieomzet steeg met 38% in Q2, wat aantoont dat de margeverhogende onderdelen van het bedrijf nog steeds goed presteren. Of deze sneller groeiende segmenten de verwachte vertraging van de totale netto-omzetgroei kunnen compenseren, wordt vermoedelijk de kernvraag richting het volgende kwartaalrapport, wanneer investeerders zien of de Q3-resultaten en bijgewerkte commentaren de groeizorgen die de koersdaling veroorzaakten bevestigen of wegnemen.

Bron: CoinCentral