Steve Hanke, de Johns Hopkins-econoom die de bijnaam ‘Money Doctor’ kreeg door regeringen over de hele wereld te adviseren over hoe inflatie via valutabeleid kan worden beteugeld, zegt dat Venezuela de Amerikaanse dollar volledig moet invoeren — een verandering die hij omschrijft als de grootste valutawissel sinds het debuut van de euro in 1999, toen 11 Europese landen hun nationale munten inruilden voor de nieuwe gezamenlijke munt.

Hanke, hoogleraar toegepaste economie aan Johns Hopkins University, is benoemd tot speciaal adviseur van de Nationale Vergadering van Venezuela. In een interview met Shawn Tully van Fortune zei hij dat zijn recept voor de inflatie van 400% in het land volledige dollarisering is: zowel de bolivar als de centrale bank opgeven.

De redenering is om het risico weg te nemen dat een centrale bank geld bijdrukt om de overheid te helpen haar rekeningen te betalen, een praktijk die hogere prijzen aanwakkert.

“Het beteugelen van inflatie is de sleutel tot het herstellen van stabiliteit in Venezuela, en alle andere vooruitgang vloeit daaruit voort,” legde Hanke uit. “Stabiliteit is niet alles, maar zonder stabiliteit, wat stabiele prijzen betekent, heb je niets. En er is geen beter voorbeeld dat laat zien dat dit klopt dan Venezuela.”

Zijn staat van dienst onderbouwt dat standpunt. Hanke overtuigde Montenegro in 1999 om de Joegoslavische dinar in te ruilen voor de Deutschemark. Een jaar later leidde hij de overstap van Ecuador van de sucre naar de Amerikaanse dollar — de eerste dollarisering in Latijns-Amerika sinds Panama een eeuw eerder. Ecuador heeft de dollar sindsdien behouden, net als El Salvador, dat in 2001 volgde. In 2009 werd hij informeel adviseur van de premier van Zimbabwe toen het land dollariseerde en de inflatie beteugelde; een nieuwe regering liet de dollar in 2013 varen en de hyperinflatie keerde terug.

Venezuela is Hanke’s tweede poging. Zijn plan voor een currency board in het midden van de jaren 90 — een regeling waarbij bolivars alleen zouden worden uitgegeven wanneer deze volledig werden gedekt door Amerikaanse dollars tegen een vaste wisselkoers — haalde geen meerderheid in de Nationale Vergadering. Deze keer schat hij de kans dat dollarisering wordt goedgekeurd op 50% tot 80%.

“Het zou de grootste overstap van binnenlandse valuta naar een alternatief zijn sinds de introductie van de euro in 1999,” zei hij tegen Fortune’s Tully.

De dollar maakt in feite al een integraal deel uit van de Venezolaanse economie. Venezolanen zijn in de loop van jaren van hyperinflatie die in 2017 begon — een episode die het Internationaal Monetair Fonds op een bepaald moment projecteerde op een miljoen procent — en via twee herbenoemingen, in 2018 en 2021, waarbij nullen van de bolivar werden verwijderd, steeds meer op de greenback overgestapt. De omslag kreeg vaste voet nadat de autoriteiten in 2019 de lang bestaande valutacontroles versoepelden, waardoor bedrijven prijzen in dollars konden zetten en betalingen in dollars konden ontvangen. De bolivar is het afgelopen jaar alleen al 78% gedaald ten opzichte van de greenback, en de meeste consumenten kopen inmiddels vrijwel alles met dollars. Bijna iedereen die niet voor de overheid werkt en geen overheidssteun of pensioen ontvangt, gebruikt de Amerikaanse munt. Hanke zei dat deze “spontane dollarisering” de kans op een officiële valutawissel vergroot.

Het formaliseren van die regeling kent echter nog altijd grote obstakels. Venezuela zou zijn centrale bank verliezen, die fungeert als lender of last resort, en zou het monetair beleid in feite overdragen aan de Federal Reserve, die rentetarieven vaststelt met de omstandigheden in de Verenigde Staten in gedachten.

Argentinië biedt een waarschuwend parallel. President Javier Milei voerde campagne op dollarisering, maar liet dat idee na zijn aantreden varen. Hoewel hij de inflatie scherp temperde door subsidies en het begrotingstekort te verlagen, blijft het jaarlijkse tempo hoog en moet Argentinië de aan de dollar gekoppelde peso blijven verdedigen. Regionale verkiezingen vorig jaar, waarbij Milei’s partij zwaar werd verslagen, stuurden de peso in een vrije val, waarna Treasury Secretary Scott Bessent ingreep met een currency swap line.

Toch ziet Hanke dollarisering als de sleutel tot het ontgrendelen van de Venezolaanse economie, die sterk afhankelijk is van olie-export. Volgens OPEC-cijfers bezit het land de grootste bewezen oliereserves ter wereld. Hij voorspelde dat een valutawissel een sterke toename van buitenlandse investeringen in de oliesector zou veroorzaken.

Daar komt nog eens de Venezolaanse schuld van $250 billion bij, gelijk aan ongeveer 150% van het bbp. Hanke zei dat hogere productie de dollars zou opleveren die nodig zijn om rente en aflossing te betalen. Het einde van hyperinflatie zou ook de rente verlagen, voegde hij toe, waardoor een golf van leningen door consumenten en bedrijven zou ontstaan die op zijn beurt de huizenmarkt zou aanjagen en binnenlandse investeringen zou stimuleren.

“Als het snel gebeurt, zou Venezuela dit jaar van negatieve groei naar positieve groei volgend jaar gaan,” zei Hanke.

Dit artikel verscheen oorspronkelijk op Fortune.com.