Het kernpunt is dat de velocity van USDC laat zien hoe intensief het netwerk wordt gebruikt, maar dat de circulatie de omvang bepaalt van de activabasis waarover Circle rente kan verdienen. Circle’s eigen indieningen maken dat onderscheid duidelijk: reserve-inkomsten worden berekend op basis van de hoeveelheid USDC in omloop en het rendement op de reserves, niet op basis van hoe vaak dat geld beweegt.

USDC beweegt in de triljoenen. Maar circulatie — niet velocity — is wat de inkomsten van Circle aandrijft.

Circle verwerkte in het tweede kwartaal $14.8 trillion aan on-chain transactievolume in USDC, een stijging van 151% jaar-op-jaar. Coin Metrics schat dat het gecorrigeerde USDC-overdrachtsvolume in 2026 $32 trillion bereikte, waarbij elke dollar op jaarbasis 741 keer ronddraaide.

STABLECOINS | USDC Circulation Rises ~20%, On-Chain Transaction Volume Up 151% YoY

Die cijfers laten zien hoe diep USDC verankerd is in cryptomarkten, waaronder handel, afwikkeling en overdrachten via verschillende platforms. Maar ze vertalen zich niet rechtstreeks in omzet voor Circle.

Circle behaalde in Q2 2026 $701.3 million aan omzet en reserve-inkomsten, waarvan $667.7 million, of 95.2%, uit reserve-inkomsten kwam. Transactie-inkomsten bedroegen slechts $5.3 million.

Het belangrijkere cijfer was de circulatie van USDC.

USDC in omloop bereikte aan het einde van Q2 2026 $73.3 billion, een stijging van 19% jaar-op-jaar, terwijl de gemiddelde dagelijkse circulatie met 25.2% toenam. Circle zei dat die stijging in de gemiddelde circulatie ongeveer $147.4 million toevoegde aan de reserve-inkomsten op jaarbasis.

STABLECOINS | Circulation of Stablecoins Doubled in the Past 18 Months, Says McKinsey

Dalende rentes haalden ongeveer $113.9 million van die winst af, omdat het gemiddelde rendement op reserves met 66 basispunten daalde.

Het resultaat was dat de reserve-inkomsten toch nog met $33.5 million, of 5.3%, stegen.

Dat is het belangrijke onderscheid.

Eén USDC-dollar kan honderden keren bewegen zonder dat dit voor Circle honderden omzetmomenten oplevert. Maar elke extra dollar die in omloop blijft, vergroot de reserves die USDC ondersteunen en creëert, tegen een gegeven rendement, opnieuw een dollar aan rente-verdienende activa. Voor een uitgever van stablecoins maakt dat aanbod en rente tot kernonderdelen van het bedrijfsmodel, zelfs wanneer de netwerkactiviteit hoog is.

Met andere woorden: velocity bewijst dat USDC nut heeft. Circulatie monetiseert dat nut, althans voor Circle vandaag.

Dat verklaart ook het strategische belang van Circle’s inzet om verder te gaan dan reserve-inkomsten. De aankomende Arc-blockchain en andere infrastructuurproducten zijn pogingen om de enorme activiteit rond USDC om te zetten in directe, terugkerende vergoedingen, in plaats van vooral te leunen op opbrengsten uit reserves.

Totdat dat gebeurt, blijft de economie van Circle veel dichter bij een float business dan bij een transaction-fee business.

Daarom zijn de omvang van de circulerende USDC-voorraad en het renteklimaat belangrijker voor de huidige omzet dan de krantenkopwaardige triljoenen dollars die over het netwerk bewegen.

De bovenstaande cijfers zijn ontleend aan Circle’s Q2-indiening/resultaten en de analyse van CryptoSlate/Coin Metrics.

STABLECOINS | USDC Dominates ~70% of Adjusted Transaction Volume in H1 2026

Blijf BitKE volgen voor updates over ontwikkelingen in stablecoinmarkten.

Sluit hier aan bij ons WhatsApp-kanaal:

Volg ons op X voor de nieuwste berichten en updates: https://twitter.com/BitcoinKE

Sluit je aan bij onze Telegram-community en praat mee: https://t.me/bitcoinKE