De nieuwe handelsweek begint met een bescheiden hoger staande Amerikaanse dollar, aangevoerd door een winst van 0,57% in USD/CAD nadat de handelsgesprekken tussen de Verenigde Staten en Canada op niets zijn uitgelopen.

Ter samenvatting: de handelsonderhandelingen tussen de VS en Canada liepen vrijdagavond spaak, waarmee het eerdere optimisme dat beide partijen dicht bij een raamwerkakkoord stonden teniet werd gedaan. De Verenigde Staten gingen over tot heffingen van 50% op ongeveer 20 miljard dollar aan Canadese goederen, terwijl Canada reageerde met vergeldingsheffingen van dollar voor dollar die op 8 september ingaan. Geschillen over staal, aluminium, auto's en hout hebben bijgedragen aan het mislukken van de onderhandelingen. Beide partijen beschuldigden elkaar van het introduceren van onaanvaardbare eisen op het laatste moment, en er staan momenteel geen nieuwe gesprekken gepland.

De Canadese dollar verzwakte op het nieuws, waardoor USD/CAD hoger uitkwam. De mislukte onderhandelingen hebben de handelsspanningen tussen de VS en Canada weer in de schijnwerpers gezet, nadat er eerder vorig week vooruitgang richting een akkoord was geboekt. De omvang is relevant voor de markten: de Verenigde Staten en Canada onderhouden een van 's werelds grootste bilaterale handelsrelaties, en zonder gesprekken op de kalender is de datum van Canada's vergeldingsmaatregelen op 8 september nu het volgende vaste mijlpaal in het geschil.

Vanuit technisch perspectief is USD/CAD opgeschoven om het 200-daagse voortschrijdend gemiddelde op 1,38457 te testen. Het hoogste punt tot nu toe bereikte 1,3846. Een beweging boven dat niveau is nodig om kopers meer vertrouwen te geven. Het 200-daagse voortschrijdend gemiddelde is een van de meest gevolgde maatstaven voor de langetermijntrend binnen de technische analyse, waardoor de nabijheid van het hoogste punt van vandaag bij dat gemiddelde — 1,3846 tegenover 1,38457 — benadrukt hoe dicht het paar om dit niveau beweegt.

De rendementen op Treasuries liggen over het grootste deel van de curve lager, en de Amerikaanse aandelenfutures wijzen op een zachtere opening.

In de Kickstart-video van vandaag bekijk ik EUR/USD, USD/JPY en GBP/USD technisch en schets ik de bias, de risico's en de doelen — drie zaken waar elke trader zich van bewust moet zijn nu de nieuwe handelsweek van start gaat.

Op de valutamarkt beweegt de Amerikaanse dollar zich ten opzichte van de belangrijkste valuta als volgt:

• EUR/USD: 0,10% hoger op 1,1667
• USD/JPY: 0,15% lager op 159,17
• GBP/USD: 0,07% hoger op 1,3630
• USD/CHF: 0,10% lager op 0,8018
• USD/CAD: 0,57% hoger op 1,3842, waarmee de CAD de zwakste van de belangrijke valuta is
• AUD/USD: 0,11% hoger op 0,7161
• NZD/USD: 0,20% hoger op 0,5962

De bewegingen in de andere belangrijke valutaparen zijn veel beperkter, waardoor USD/CAD bij de opening duidelijk de uitzondering is en wordt benadrukt dat het valutaverhaal van vandaag zich concentreert op het paar dat in het middelpunt van het handelsgeschil staat.

De Amerikaanse Treasury-markt begint de week met overwegend lagere rendementen, met name aan het lange einde van de curve:

• 2-jaars: 4,235%, +0,2 basispunten
• 5-jaars: 4,408%, -1,4 basispunten
• 10-jaars: 4,704%, -3,3 basispunten
• 30-jaars: 5,233%, -4,3 basispunten

De daling van de langere rendementen vindt plaats nu de markt zich blijft richten op de pogingen van minister van Financiën Scott Bessent om de verhoogde rendementen aan te pakken. Berichten van vanochtend zeggen dat Bessent mogelijk bijna 1 biljoen dollar uit de Treasury General Account kan aanspreken om aanvullende terugkopingen van obligaties te financieren. De Treasury General Account is de operationele rekening van de Amerikaanse overheid bij de Federal Reserve, waardoor aanspreken ervan financiering zou bieden zonder nieuwe schuldenuitgifte. Ambtenaren hebben niet aangegeven hoeveel er eventueel gebruikt zou worden of wanneer zo'n stap aangekondigd kan worden. Het idee wordt volgens berichten overwogen en zou aankopen van off-the-run effecten kunnen omvatten — oudere Treasury-uitgiftes die zijn vervangen door nieuwere veilingen en doorgaans met dundere liquiditeit handelen.

Europese aandelenmarkten laten in de vroege handel een gemengd beeld zien:

• Duitsland DAX: +0,02%
• Frankrijk CAC: -0,04%
• VK FTSE 100: +0,17%
• Spanje Ibex: +0,47%
• Italië FTSE MIB: +0,18%

De Amerikaanse aandelenfutures wijzen intussen richting een lagere opening:

• Dow industrial average: -58 punten
• S&P index: -19,87 punten
• Nasdaq 100: -154 punten

Ook grondstoffen zijn actief. Goud zet zijn opmars voort en noteert 65,64 dollar, of 1,43%, hoger op 4.668,30 dollar. Zilver staat 0,77% hoger op 69,48 dollar, terwijl bitcoin 0,89% hoger staat op 78.411 dollar. Goud wordt gesteund door de recente daling van de dollar en aanhoudende zorgen rond de Treasury-markt.

Ruwe olie beweegt de tegenovergestelde richting op en daalt 1,34 dollar, of 1,55%, naar 85,29 dollar nu de markt wacht op verdere details over Amerikaanse sancties tegen Iran. Iran behoort tot de grootste producenten van ruwe olie binnen de OPEC, zodat de omvang van eventuele handhaving direct doorwerkt in het wereldwijde aanbodsbeeld dat de markt in de gaten houdt.

Met rendementen, Treasury-beleid, geopolitiek en aandelen die aan het begin van de week allemaal een rol spelen, zullen de technische niveaus helpen bepalen of kopers of verkopers de grotere controle krijgen in de belangrijkste valutaparen. De kalender voegt zelf mijlpalen toe, waarvan de vergeldingsheffingen van Canada op 8 september en een eventueel besluit over terugkopingen uit de Treasury General Account de belangrijkste zijn. In de video schets ik die niveaus en wat er moet gebeuren om de bias meer bullish of meer bearish te maken.