De Amerikaanse Treasury kondigde woensdag 23 september aan dat het op donderdag 24 september voor maximaal $6 miljard aan langlopende staatsobligaties zal inkopen, nu de financieringskosten verhoogd blijven. De operatie richt zich op nominale effecten in het looptijdtraject van 20 tot 30 jaar, waaronder obligaties die tussen september 2046 en september 2056 vervallen.

Biedingen kunnen worden uitgebracht tussen 13.40 en 14.00 uur Eastern Time, met afwikkeling die op 25 september wordt verwacht. De ingekochte effecten worden na de afwikkeling ingetrokken, waardoor het uitstaande volume aan langlopende schuld afneemt.

Plafond van $6 miljard nu rendementen op lange termijn stijgen

Het plafond van $6 miljard markeert een scherpe stijging ten opzichte van het aanvankelijk voor operaties aan de lange zijde eerder dit kwartaal geplande maximum van $2 miljard. In augustus meldde de Treasury dat inkoopoperaties voor effecten met looptijden van 10 tot 30 jaar tot minstens $4 miljard zouden stijgen tot 4 november.

Functionarissen koppelden de grotere operaties aan sterke deelname en aan inspanningen om de liquiditeit in oudere, minder verhandelde effecten te verbeteren. De meest recente inkoop vindt plaats nu rendementen op lange staatsobligaties niveaus testen die in jaren niet zijn gezien. Het rendement op 30-jarige obligaties bereikte woensdag circa 5,38%, waarmee de rente dicht bij het eerder deze maand genoteerde niveau van ongeveer 5,40% kwam — het hoogste niveau sinds 2007. Ook het rendement op 10-jarige obligaties kwam woensdag boven 5,12% uit, nu sterkere Amerikaanse zakelijke activiteit verwachtingen van verhoogde rente ondersteunde. Rendementen op lange termijn hebben gewicht ver buiten de obligatiemarkt, omdat ze dienen als referentierentes voor hypoth en zakelijke financiering in de bredere kredietmarkt.

De vorige operatie van de Treasury, uitgevoerd op 10 september, was gericht op schuld met looptijden van 10 tot 20 jaar en accepteerde $5,19 miljard van circa $10,5 miljard aan biedingen. Dat bedrag bleef onder het aangekondigde plafond van $6 miljard. Daarna liep het rendement op 10-jarige obligaties verder op richting ongeveer 4,95%. Of de operatie van donderdag genoeg biedingen trekt om het volledige plafond van $6 miljard te bereiken — de verkoop van 10 september viel tegenover het plafond terug — zal op korte termijn een maatstaf zijn voor de deelname aan de lange zijde.

Een liquiditeitsinstrument, geen reactie op stress

Treasury-inkoopoperaties zijn bedoeld om oudere, minder liquide, off-the-run-effecten uit de markt te nemen en beleggers regelmatig de mogelijkheid te geven die posities te verkopen. Off-the-run-effecten zijn oudere obligaties die door nieuwere emissies zijn verdrongen als meest actief verhandelde benchmarks; zij handelen doorgaans tegen lagere prijzen en hogere rendementen dan hun on-the-run-tegenhangers. Het department omschrijft het inkoopprogramma als een liquiditeitsinstrument voor de markt in plaats van een reactie op acute financiële stress.

Dat onderscheid is van belang: de operatie stelt geen doel voor financieringskosten en garandeert geen lagere rendementen op de gehele staatsobligatiemarkt. Het departement hervatte in 2024 de regelmatige inkoopoperaties — het eerste dergelijke programma in ruim twee decennia — als onderdeel van zijn bredere instrumenten voor schuldenbeheer.

Bitcoin zakt onder $84.000 nu rendementen stijgen

Dezelfde stijging van langetermijnrentes viel samen met druk op Bitcoin. De cryptocurrency zakte onder $84.000 nadat deze woensdag eerder nog boven $87.000 handelde. De daling deed zich voor nu het rendement op 10-jarige staatsobligaties boven 5% uitkwam, waardoor de financieringscondities in markten die gevoelig zijn voor rente en liquiditeit werden aangespannen. Voor beleggers in digitale activa is de verbinding structureel: rendementen op staatsobligaties bepalen het basis risicovrij rendement in dollarmarkten, een benchmark waartegen posities die geen kasstroom genereren doorgaans worden afgemeten.

Een bericht van Bitcoin Magazine op X benadrukte de inkoop van $6 miljard en voegde de zin "Buy Bitcoin" toe, waarmee de operatie werd gekoppeld aan de aandacht in cryptomarkten:

JUST IN: U.S. Treasury Department to buy back up to $6 billion in longer-term debt tomorrow. Buy Bitcoin pic.twitter.com/nZm3BNqiVH

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) September 23, 2026

https://x.com/BitcoinMagazine/status/2102834587873550707?ref_src=twsrc%5Etfw

Ondanks die interpretatie blijft het gestelde doel van de Treasury beperkter. Het departement gebruikt inkoopoperaties om de handelsomstandigheden in oudere effecten te verbeteren en ingekochte schuld in te trekken. Bredere rendementsbewegingen blijven inflatie, het beleid van de Federal Reserve, de financieringsbehoeften van de overheid beleggersvraag op de staatsobligatiemarkt weerspiegelen.

Bron: Blockonomi