De Amerikaanse aandelen sloten vrijdag hoger, waarbij alle vijf de grote indices stijden na de verkoop van donderdag die voortkwam uit zorgen over inkomsten uit kunstmatige intelligentie. De Dow leidde de winsten, terwijl de Nasdaq Composite voor een vierde opeenvolgende week steeg.

De economische cijfers waren minder bemoedigend. De voorlopige consumentenvertrouwensindex van de Universiteit van Michigan voor oktober zwakte af, terwijl de inflatieverwachtingen voor één en vijf jaar stegen. Canada meldde opnieuw een scherpe maandelijkse daling van de werkgelegenheid, wat de Canadese dollar lager stuurde. Aandelen, edelmetalen en Bitcoin sloten desondanks hoger. Deze publicaties hebben beleidsrelevantie aan beide kanten van de grens: de Amerikaanse inflatiecijfers voeden de renteverwachtingen van de Federal Reserve, terwijl de Canadese arbeidscijfers de beslissingen van de Bank of Canada onderbouwen.

Bron: investingLive Americas FX news wrap, Oct. 9

Dollar gemengd terwijl Canadese dollar onder druk komt

De Amerikaanse dollar sloot gemengd af. Hij was het sterkst tegen de Canadese dollar en de Japanse yen, met een winst van ongeveer 0,25% tegen beide, en het zwakst tegen de Australische dollar.

De late snapshot van de belangrijkste valutaparen liet zien:

• EURUSD: 1,1201, −0,07%.
• USDJPY: 158,26, +0,25%.
• GBPUSD: 1,3233, +0,07%.
• USDCHF: 0,8300, −0,17%.
• USDCAD: 1,4261, +0,25%.
• AUDUSD: 0,6985, +0,43%.
• NZDUSD: 0,5613, +0,05%.

USDCAD steeg van ongeveer 1,4232 vóór het Canadese arbeidsrapport naar bijna 1,4293 erna. Het paar gaf later een deel van de beweging terug, maar de Canadese dollar bleef onder druk. De reactie onderstreepte hoe nauw de loonie handelt rond Canadese arbeidscijfers, die tot de meest gevolgde input behoren voor het beleidsperspectief van de Bank of Canada.

Rendementscurve vlakt af

De Amerikaanse staatsobligatier waren gemengd nabij de sluiting. Kortlopende rendementen stegen, terwijl het rendement op 30-jarige obligaties iets daalde:

• 2-jaars: 4,7911%, +3,51 basispunten.
• 5-jaars: 5,0211%, +3,01 basispunten.
• 10-jaars: 5,2441%, +1,11 basispunten.
• 30-jaars: 5,6001%, −0,69 basispunt.

Deze combinatie vlakte de rendementscurve af. Kortlopende rendementen zijn doorgaans het meest gevoelig voor verwachtingen over het beleid van de Federal Reserve, zodat hun stijging inzicht gaf in hoe beleggers het nabije rentetraject zien. Hogere inflatieverwachtingen op korte termijn gaven handelaren nog een reden om voorzichtig te blijven over de inflatievooruitzichten, ook nu het consumentenvertrouwen afzwakte.

Amerikaanse aandelen sluiten hoger

De belangrijkste Amerikaanse indices sloten allemaal hoger af:

• Dow Industrial Average: 51.660,18, +423,06 punten, of +0,83%.
• S&P 500: 7.811,54, +46,18 punten, of +0,59%.
• Nasdaq Composite: 27.366,17, +172,83 punten, of +0,64%.
• Russell 2000: 2.806,9815, +12,8535 punten, of +0,46%.
• Nasdaq 100: 30.883,15, +157,34 punten, of +0,51%.

Het herstel reikte verder dan de technologiesector. De Dow presteerde het beste en smallcapaandelen deden ook mee. De stijging volgde op zorgen over AI-uitgaven, inkomsten en waarderingen die bijdroegen aan de daling van donderdag — een debat dat een van de centrale thema's van de aandelenmarkt is geworden nu beleggers afwegen of de zware uitgaven aan kunstmatige intelligentie snel genoeg inkomsten zullen opleveren om de waarderingen van de sector te rechtvaardigen.

In Adams namiddagreview stelde hij dat de OpenAI-omzetcvergelijking van donderdag een correctie vereiste voor partnerinkomsten. Hij merkte ook op dat de dollar daalde samen met AI-aandelen tijdens de eerste reactie — een ongebruikelijke reactie voor een munt die vaak profiteert wanneer risicoactiva dalen.

Europese aandelen stijgen, maar de meeste markten boeken wekelijks verlies

Europese aandelen sloten vrijdag ook hoger af:

• Duitse DAX: 25.087,28, +1,13%.
• Franse CAC: 7.803,34, +0,95%.
• Britse FTSE 100: 10.552,04, +1,06%.
• Spaanse IBEX: 19.033,10, +0,55%.
• Italiaanse FTSE MIB: 49.746,30, +0,91%.

De winsten van vrijdag wisten de wekelijkse verliezen in de meeste markten niet uit te wissen. Italië verloor deze week 1,46%, Frankrijk daalde 1,19%, Duitsland verloor 0,57% en Spanje zakte 0,27%. Het Verenigd Koninkrijk was de uitzondering met een weekwinst van 0,86%. De onrust in Frankrijk en de begrotingsonzekerheid bleven deel uitmaken van het Europese toneel.

Michigan-vertrouwen daalt terwijl inflatieverwachtingen stijgen

De voorlopige consumentenvertrouwensindex van de Universiteit van Michigan voor oktober daalde van 48,1 naar 46,3, onder de schatting van 47,8. De huidige omstandigheden waren bijzonder zwak met 44,7, tegen verwachtingen van 51,0. De verwachtingencomponent viel beter uit dan geforecast met 47,3, tegen een schatting van 45,5.

De inflatieverwachtingen stegen:

• Verwachtingen één jaar: 4,7%, tegen ,6%.
• Verwachtingen vijf jaar: 3,5%, tegen 3,4%.

De hoofdindex bleef boven het laagtepunt van 44,8 uit mei, maar de combinatie van zwakker vertrouwen en hogere verwachte prijzen was een zorg voor beleidsmakers. De inflatieverwachtingen van de Universiteit van Michigan worden nauwlettend gevolgd omdat de prijsverwachtingen van huishoudens worden beschouwd als een input voor de inflatiedynamiek. De consumentenprijsindex- en producentenprijsindexcijfers van volgende week zullen bijdragen aan de berekening van de persoonlijke consumptie-uitgaven, de favoriete inflatiemaatstaf van de Federal Reserve.

Canada verliest opnieuw 68.300 banen

Het Canadese arbeidsrapport voor september toonde een daling van 68.300 banen, ver onder de verwachte toename van 9.200. Na de daling van 41.700 in augustus daalde de werkgelegenheid in twee maanden met 110.000.

De fulltime werkgelegenheid nam af met 35.400, terwijl de parttime werkgelegenheid met 32.900 daalde. De werkloosheid steeg van 6,4% naar 6,5%, en de participatiegraad zakte van 65,0% naar 64,8%. De daling van de participatie beperkte de stijging van de werkloosheid.

De hoofdcijfers bevatten enkele kanttekeningen. De werkgelegenheid in de publieke sector daalde met 70.000, terwijl de werkgelegenheid in de private sector met 24.100 steeg. Dalingen in het onderwijs en de jeugdwerkgelegenheid wekten ook vragen over seizoenscorrecties rond de herstart van het schooljaar.

Desalniettemin was de tweede opeenvolgende grote maandelijkse daling significant. De loongroei voor vaste werknemers steeg van 2,0% naar 2,3%, wat een extra overweging opleverde voor de Bank of Canada — een spanning die centrale banken doorgaans afwegen bij het maken van beleid.

Olie vrijwel onveranderd; Iran blijft een weekendrisico

WTI-ruwe-oliefutures noteerden rond $91,50 in de aangeleverde snapshot, +$0,01, of +0,01%.

Eerdere opluchting volgde op opmerkingen van president Trump dat de gesprekken met Iran productief waren en dat aanvallen op Teheran zouden worden uitgesteld tot na de tussentijdse verkiezingen. Die opmerkingen verlaagden de directe escalatiepremie, maar losten het conflict of de risico's voor de energielevering niet op.

Het namiddagrapport van Baker Hughes toonde een stijging van het totale aantal Amerikaanse boorinstallaties met vijf naar 603. Het aantal olieboorinstallaties nam met zes toe naar 462. Boortellingen worden gevolgd als maatstaf voor de toekomstige Amerikaanse aanbod, waardoor het wekelijkse rapport een vast agendapunt is voor energiemarkthandelaren die de marktbalans beoordelen.

Goud en zilver stijgen

Edelmetalen boeken solide winsten in de late snapshot:

• Spotgoud: $4.196,065, +$62,375, of +1,51%.
• Zilver: $60,7912, +$1,6107, of +2,72%.

Goud steeg ondanks hogere rendementen op twee-, vijf- en tienjaars staatsobligaties. De gemengde dollar en het iets lagere rendement op 30-jarige obligaties vormden een minder eengemaakte tegenwind. Hogere inflatieverwachtingen hebben mogelijk ook bijgedragen, al kunnen de cijfers van deze sessie geen enkele drijvende factor vaststellen. Het metaal wordt traditioneel beschouwd als waardeopslag in inflatoire omgevingen, wat verkart waarom verschuivingen in inflatieverwachtingen de aandacht van goudhandelaren trekken.

Bitcoin stijgt licht

Bitcoin handelde rond $82.316, +$640, of +0,78%. De beweging was consistent met het herstel op de aandelenmarkten. Bitcoin steeg tijdens een sterkere sessie voor risicoactiva, al vestigde de beweging geen aparte trend ten opzichte van de bredere markten.

Blik op volgende week

Aandelen herstelden vrijdag, maar de inflatiezorgen en vragen over de AI-economie blijven bestaan. Zwakke Canadese arbeidsgegevens voegden een nieuw issue toe voor valutahandelaren, terwijl ontwikkelingen in het Midden-Oosten de markten in het weekend kunnen beïnvloeden. Belangrijke aandachtspunten zijn de CPI- en PPI-cijfers, eventuele weekendontwikkelingen in het Midden-Oosten en hoe de Canadese arbeidsgegevens de verwachtingen voor de Bank of Canada vormgeven.

Maandag brengt een gesplitste feestdagssessie. De Amerikaanse aandelen handelen normaal, de Amerikaanse obligatiemarkt is gesloten, en de Canadese markten zijn gesloten vanwege Thanksgiving. De handelsomstandigheden kunnen daardoor dunner zijn naarmate de nieuwe week begint.