Amerikaanse aandelen sloten vrijdag in positief gebied, waarmee een tumultueuze handelsweek op Wall Street werd afgesloten. De stijging kwam zelfs terwijl Treasury-rendementen klommen naar hoogten die in bijna twee decennia niet zijn gezien, waardoor aandelen en langlopende staatsobligaties in tegengestelde richtingen bewogen.

Alle drie de belangrijkste indices boekten positieve wekelijkse resultaten, ondanks een turbulent deel van de handel midden in de week.

De Dow Jones Industrial Average steeg 479 punten, een winst van 0,9%, en sloot af op 51.829. Zowel de S&P 500 als de Nasdaq Composite registreerden stijgingen van circa 0,5%. Op wekelijkse basis boekte de Dow een stijging van 0,3%, de S&P 500 een winst van 1,2%, en de Nasdaq klom 2%, waarmee de verliezen van het midden van de week met succes werden goedgemaakt.

Onder de afzonderlijke beursbewegers viel Akamai Technologies op met een opmerkelijke rally van 3% na de aankiging van een uitgebreide partnerschapsovereenkomst met Anthropic. Meta Platforms leverde een van de sterkste prestaties van de week, met een stijging van bijna 13% doordat beleggers enthousiast reageerden op het nieuwste kunstmatige-intelligentie-initiatief van het bedrijf, Muse, wat onderstreept hoe prominent AI-gerelateerde aankondigingen aanwezig waren in de handel deze week.

Turbulentie op de staatsobligatiemarkt schudt beleggersvertrouwen

De obligatiemarkten kenden gedurende de week aanzienlijke schommelingen, waarbij de scherpste bewegingen zich concentreerden op langlopende looptijden. Het rendement op de benchmark 10-jarige Treasury-obligaties klom naar het hoogste niveau sinds 2007, raakte kortstondig 5,228% voordat het zich vestigde. Bij de sluiting op vrijdag stond het op 5,18%, een nieuw hoogtepunt van 19 jaar.

Het rendement op 30-jarige Treasury-obligaties sloot af op 5,5%, nadat die drempel voor het eerst in meer dan twee decennia was doorbroken. Het rendement op tweejaarlijkse obligaties daalde daarentegen bescheiden en sloot af op 4,862%.

Het bereik van het 10-jarige rendement reikt veel verder dan de obligatiemarkt: het dient als referentiepunt voor hypotheekrentes en financieringskosten van bedrijven en als uitgangspunt in waarderingsmodellen voor aandelen, waardoor de terugkeer naar niveaus van 2007 een betekenisvolle verschuiving vormt in de benchmarkkapitaalkosten van de economie.

Marktcommentaar benadrukte de fiscale achtergrond van de rendementsbeweging:

The last time US Treasury yields were this high, total US national debt stood at just $8.9 trillion. Today, US debt stands at $40.1 trillion. That's +$31.2 trillion more, or over 4.5 TIMES higher. This means every 1 percentage point in the average cost of servicing the debt now… pic.twitter.com/xnKNXeMGuR

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 25, 2026

Verschillende katalysatoren hebben de rendementen hoger gedreven. Daaronder vallen agressieve uitspraken van beleidsmakers van de Federal Reserve, verhoogde energiekosten als gevolg van spanningen in het Midden-Oosten en inkoopmanagersindexgegevens die de prognoses overtroffen.

De huidige prijsstelling van Fed funds-futures duidt op ongeveer 64% tot 66% kans op een renteverhoging tijdens de vergadering van de Federal Reserve in oktober. Marktparticipanten verwachten daarnaast drie extra kwartpuntsverhogingen tot het einde van 2027.

Olie markten trekken zich terug op diplomatieke vooruitgang

De olieprijzen daalden gedurende de week nadat signalen kwamen dat Amerikaanse en Iraanse functionarissen een akkoord onderzochten om de normale operaties door de Straat van Hormuz te hervatten, een cruciale slagader voor wereldwijde olieleveringen waardoorheen ongeveer een vijfde van de wereldolie stroomt. Iraanse vertegenwoordigers zouden hebben verzocht terug te keren naar de voorwaarden die zijn uiteengezet in een memorandum van overeenstemming van juni.

West Texas Intermediate-ruwe olie, de Amerikaanse benchmark, daalde 2,33% en sloot af op $92,41 per vat. Brent-ruwe olie, de mondiale prijsstandaard, daalde 2,14% en sloot af op $104,32 per vat.

Marktparticipanten volgden ook de voortdurende diplomatieke contacten tussen Washington en Beijing tijdens het bezoek van de Chinese president Xi Jinping aan de Verenigde Staten. Minister van Financiën Scott Bessent gaf aan dat beide landen consensus hadden bereikt over een verlenging van twee maanden van hun bestaande handelsakkoord. Aanvullende details over de onderhandelingen worden op korte termijn verwacht.

Consumentvertrouwen in de schijnwerpers

Vrijdag bracht nieuwe cijfers over het consumentvertrouwen van de University of Michigan, een van de meest gevolgde indicatoren voor het vertrouwen van Amerikaanse huishoudens. De septemberindex zwakte af ten opzichte van eerdere niveaus, maar overtrof de aanvankelijke prognoses. Het rapport onthulde verhoogde inflatieverwachtingen onder consumenten op zowel korte als lange termijn — cijfers die de Fed afweegt tegen haar gestelde inflatiedoelstelling van 2% — wat een extra overweging vormt voor functionarissen van de Federal Reserve bij het beraad over het toekomstige monetair beleid.

Waarnemers van de markt zijn verdeeld over de implicaties. Sommigen waarschuwen dat aanhoudend hoge rendementen uiteindelijk druk kunnen zetten op aandelenwaarderingen en economische groei. Anderen wijzen op de tot nu toe aangetoonde duurzaamheid van de economie.

Vooruitkijkend zullen marktparticipanten zich blijven richten op Treasury-rendementen, energieprijzen en het verloop van de handelsonderhandelingen voor signalen over de richting van de markt.

Bron: Blockonomi