De door technologie gedreven rally in Amerikaanse aandelen staat deze week voor een kritieke test nu investeerders hun aandacht richten op aankomende inflatiecijfers voor signalen over de toekomstige rentebeslissingen van de Federal Reserve. De centrale bank houdt haar referentiebeleidrente sinds juli 2023 vast in een doelbereik van 5,25–5,50 procent, het hoogste niveau in meer dan twee decennia, na een van de meest agressieve verkrappingscampagnes uit haar geschiedenis.

Soepelere dan verwachte inflatiecijfers zouden het beleggersvertrouwen kunnen versterken en helpen de huidige marktstijging te handhaven, terwijl sterkere aflezingen het risico lopen de zorgen over aanvullende monetaire verkrapping nieuw leven in te blazen. Gedurende 2024 hebben de markten herhaaldelijk de verwachtingen bijgesteld over de timing en omvang van mogelijke renteverlagingen, waarbij elke belangrijke inflatiepublicatie opmerkelijke verschuivingen in staatsleningrentes en aandelenwaarderingen teweegbracht. Naast inflatie volgen marktdeelnemers nauwlettend staatsleningrentes, olieprijzen, een breder scala aan economische gegevens en resultaten uit de technologiesector, die allemaal naar verwachting het sentiment en de volatiliteit zullen beïnvloeden.

Geopolitieke ontwikkelingen hebben ook steun gegeven aan aandelen. De versoepeling van de spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran heeft bijgedragen aan een herstel van risicoactiva, terwijl een gelijktijdige daling van olieprijzen de zorgen over hernieuwde inflationaire druk heeft verminderd. Energiekosten vloeien rechtstreeks door in de koplopende inflatiematen, en aanhoudende bewegingen op de ruwe-oliemarkt hebben historisch gezien verschuivingen in bredere consumptieprijsontwikkelingen voorafgegaan.

De Federal Reserve is bezig met een monetaire beleidscyclus die erop is gericht de inflatie terug te brengen naar haar langetermijndoelstelling van 2 procent. Hoewel de inflatie aanzienlijk is afgenomen ten opzichte van haar piek op meerdere decennia in 2022, is deze nog niet consistent teruggekeerd naar dat doel. Ambtenaren van de Fed hebben herhaaldelijk benadrukt dat toekomstige beleidsbeslissingen datagestuurd zullen blijven, met bijzondere aandacht voor inflatie- en arbeidsmarktindicatoren. Investeerders verwachten algemeen dat de volgende stappen van de centrale bank afhankelijk zullen zijn van de vraag of de prijsdruk blijft afnemen.

Technologieaandelen zijn een belangrijke motor geweest van de prijsstijgingen op de Amerikaanse markt, waarbij megacap-bedrijven de opmars leiden. Groeigerichte aandelen zijn bijzonder gevoelig voor verwachtingen over rentetarieven, omdat hun waarderingen zwaar leunen op toekomstige winsten, waarvan de huidige waarde daalt naarmate de rente stijgt. Verhoogde waarderingen in de sector hebben echter kritiek getrokken, en een onverwachte verschuiving in het renteperspectief kan leiden tot toenemende volatiliteit.

Olieprijzen blijven een sleutelvariabele voor het inflatieperspectief. Lagere ruwe-olieprijzen neigen de kostenlijkheid in de brede economie te verminderen, terwijl aanhoudende dalingen kunnen bijdragen aan bredere disinflatoire trends.

Bron: Economic Times Markets