De Amerikaanse energiesector heeft een sleutelrol gespeeld bij het temperen van de impact van een plotseling verlies aan olie- en LNG-aanvoer uit het Midden-Oosten, nadat de Straat van Hormuz voor maritiem verkeer werd gesloten — een verstoring waardoor raffinaderijen en gasimporteurs wereldwijd op zoek moesten naar alternatieve bronnen. De Straat van Hormuz is een van de belangrijkste energieknelpunten ter wereld; normaal gesproken passeert daar dagelijks ongeveer 20% van het wereldwijde olieverbruik, waardoor elke blokkade een systemische schok vormt voor de energiemarkten wereldwijd.

De recordproductie van Amerikaanse ruwe olie, gecombineerd met enorme aardgasproductie en uitbreidende LNG-exportcapaciteit, ontstond niet van de ene op de andere dag. Deze capaciteiten zijn in de loop van decennia opgebouwd, waarbij energiebedrijven jaarlijks miljarden dollars investeerden om de aanvoer van olie, aardgas en geraffineerde brandstoffen uit te breiden, aldus het American Petroleum Institute (API) in een analyse die deze week werd gepubliceerd. De Verenigde Staten zijn sinds 2011 de grootste aardgasproducent ter wereld en passeerden Rusland en Saudi-Arabië in 2018 als grootste producent van ruwe olie — een verschuiving die de wereldwijde energiestromen al lang vóór de huidige crisis fundamenteel veranderde.

Het vervullen van de rol die API omschreef als "the world's energy stabilizer" heeft echter tastbare kosten voor het binnenlandse Amerikaanse energiesysteem. De Amerikaanse voorraden ruwe olie en aardolieproducten zijn onder het seizoensgemiddelde van vijf jaar gezakt, waardoor de productie-, raffinage- en exportinfrastructuur met steeds kleinere foutenmarges moet werken.

De verstoring als gevolg van het conflict in Iran is nog niet opgelost. Toch hebben recordproductie van Amerikaanse olie en brandstofexporten de wereldwijde ruwe olieprijzen het afgelopen halfjaar grotendeels in toom gehouden, gesteund door aanhoudende marktverwachtingen dat een oplossing van het conflict nabij kan zijn.

"Markets remain tight, inventories are low and uncertainty around the Strait of Hormuz and other key shipping lanes persists. Yet, America's energy system has helped cushion what could have been a much more severe shock," zei API. (Gerelateerd: ADNOC Reports 15 Vessel Attacks as Hormuz Risks Mount)

Sinds het begin van de schaliegasrevolutie heeft de Amerikaanse olie- en aardgassector volgens schattingen van API jaarlijks ongeveer $150 miljard geïnvesteerd in alleen al upstreamproductie. Die uitgaven, aangevuld met miljarden extra voor pijpleidingen, exportterminals en andere kritieke infrastructuur, hebben de positie van Amerika op de mondiale energiemarkten ingrijpend veranderd, aldus de olielobby.

Die verandering is duidelijk zichtbaar. De Verenigde Staten hebben de afgelopen maanden recordniveaus van productie en export van ruwe olie geboekt, evenals recordexporten van brandstoffen, terwijl de wereld de crisis verwerkt die is ontketend door de oorlog in Iran en de sluiting van de Straat van Hormuz.

De recordhoge exportniveaus putten de Amerikaanse voorraden uiteraard uit, terwijl raffinaderijen op zeer hoge bezettingsgraden draaien. Daardoor wordt de binnenlandse markt krapper en kwetsbaarder voor een plotselinge verstoring van de aanvoer, bijvoorbeeld door een orkaan of een stilstand in een raffinaderij. De voorraden middeldestillaten in de Verenigde Staten liggen volgens het laatste EIA petroleum status report nu 12% onder het vijfjarige gemiddelde.

De binnenlandse benzine- en dieselprijzen liggen aanzienlijk hoger dan vóór de oorlog. Door de stijging van de ruwe-olieprijs op internationale markten bedraagt de nationale gemiddelde benzineprijs nu $4 per gallon, ongeveer $1 hoger dan eind februari, voordat de VS en Israël begonnen met het bombarderen van Iran, en bijna $0.90 hoger dan rond deze tijd vorig jaar.

De weg naar een blijvende de-escalatie in het Midden-Oosten blijft onduidelijk, en het Amerikaanse systeem voor de productie van ruwe olie en brandstoffen zal naar verwachting blijven compenseren voor een deel — maar niet voor alle — van de Midden-Oosterse aanvoer die momenteel de kopers niet bereikt.

De rol van de Amerikaanse olie- en gasproductie bij het stabiliseren van de wereldwijde energievoorziening is in de loop van decennia opgebouwd, met voortdurende investeringen in aanbod en infrastructuur om deze aanvoer naar de markten te brengen.

Volgens API is voor energiezekerheid voortdurende investering in aanbod nodig, doorheen de verschillende marktcycli.

"Today's disruption is a reminder that energy security is built through investments made over many years and across changing market conditions," aldus de grootste olielobby in Amerika.

"Today's record production, world-class refining and America's role in global markets are, in many ways, the result of those long-term investment decisions — and have helped cushion consumers during today's disruption."

Vooruitkijkend zouden ondersteunend beleid en blijvende investeringen de VS — en de wereld — weerbaarder maken tegen aanbodschokken, merkt API op.

"Preserving that advantage means continuing to create the conditions for long-term investment, infrastructure and domestic energy development so America is prepared for whatever comes next."

Door Tsvetana Paraskova voor Oilprice.com

Meer toplezingen van Oilprice.com

Venezuela’s Oil Exports Fall Even as U.S. Shipments Hit Seven-Year High

Ukraine’s Drone Campaign Drives Russian Oil Refining to 24-Year Low

Dark Tanker Transits Surge at Bab el-Mandeb as Houthi Threat Persists