Amerikaanse dollar blijft stabiel terwijl de inflatie in juli overeenkomt met de verwachtingen

De Amerikaanse dollar bleef binnen vertrouwde handelsbanden nadat de inflatiecijfers van juli exact in lijn waren met de marktverwachtingen. Zowel de headline- als de kerninflatie in de Verenigde Staten, gepubliceerd op 12 augustus, kwamen uit zoals voorspeld, wat relatief weinig volatiliteit veroorzaakte, versterkt door de seizoensgebonden luwte die de handel half augustus doorgaans kenmerkt.

De jaarlijkse headline-inflatie voor juli daalde licht naar 3,4%, nog altijd ruim boven de langetermijndoelstelling van 2% van de Federal Reserve, maar in lijn met de brede marktconsensus. De maand-op-maand stijging van de brandstofprijzen was lager dan in juni, al was het verschil tussen de twee maanden niet groot. De meeste andere belangrijke componenten van de headline-inflatie, waaronder huur- en huisvestingskosten en voedselprijzen, bleven op of nabij het niveau van de vorige maand. Omdat alle jaarlijkse en maandelijkse cijfers voor zowel kerninflatie als niet-kerninflatie aan de verwachtingen voldeden, lag de totale volatiliteit rond de publicatie duidelijk onder het historische gemiddelde rond inflatiecijfers.

De combinatie van een zwakker Non-Farm Payrolls (NFP)-rapport en afnemende inflatie in juli heeft de meer havikistische verwachtingen voor de Federal Reserve voorlopig naar de achtergrond gedrukt. Nu de arbeidsmarkt mogelijk vertraagt — of ten minste in de afgelopen maanden geen tekenen van oververhitting vertoont — en de inflatie al twee opeenvolgende maanden daalt terwijl de jaarlijkse headlinecijfers onder de referentierente blijven, lijkt er geen directe druk op de Fed om de rente te verhogen tijdens de vergadering in september.

Per 13 augustus verwacht ongeveer 64% van de marktdeelnemers volgens CME FedWatch dat de Federal Reserve op 16 september opnieuw de rente zal handhaven. Een kleine meerderheid van circa 52% verwacht ten minste één renteverhoging tegen 28 oktober, terwijl de impliciete kans dat de rente tot en met 2027 ongewijzigd blijft is gestegen tot ongeveer 28%.

Beleggers kijken nu mogelijk uit naar de publicatie van de notulen van de Federal Reserve op 19 augustus. Het is echter onwaarschijnlijk dat deze veel nieuwe informatie zullen opleveren, aangezien de vergadering plaatsvond vóór de meest recente zwakke NFP- en inflatiecijfers. Zonder grote geopolitieke ontwikkelingen in de Golf of een duidelijke verandering in het bredere marktsentiment zullen de meeste grote markten de komende dagen waarschijnlijk in een zomerpatroon blijven met relatief lage activiteit en volatiliteit.

Cable test nog steeds een uitbraak boven $1,35

Iets beter dan verwachte Britse bbp-cijfers die op 13 augustus werden gepubliceerd, hebben cable (GBP/USD) geholpen rond vertrouwde niveaus net onder $1,35 te blijven. Hoewel het meest recente NFP-rapport per saldo negatief was voor de dollar, zorgde het verwachte Amerikaanse inflatiecijfer van 12 augustus nauwelijks voor beweging op de grafiek. Nu zowel de Fed als de Bank of England naar verwachting in de nabije toekomst rond 3,5-3,75% zullen blijven, biedt het monetaire beleid momenteel geen duidelijke richtinggevende impuls. Handelaren zullen waarschijnlijk moeten wachten tot begin volgende maand voor aanzienlijk duidelijkere signalen over de volgende rentezetten.

Het niveau van $1,35 blijft een waarschijnlijk weerstandsniveau dat de koers momenteel test. Een duidelijke uitbraak halverwege augustus lijkt echter onwaarschijnlijk, tenzij er verrassend nieuws komt. De volatiliteit, gemeten via de Average True Range (ATR), ligt dicht bij het minimum, terwijl het volume seizoensgebonden laag blijft, hoewel de slow stochastic op overboughtcondities wijst. Als er verderop een uitbraak boven $1,35 komt, zou het volgende doel rond de hoogtepunten van mei nabij $1,36 kunnen liggen.

De belangrijkste voortschrijdende gemiddelden zijn dicht onder de koers samengepakt, omdat zowel volatiliteit als momentum in augustus zijn afgenomen. De waardezone tussen de 100- en 200-SMA’s rond $1,343 is een mogelijke steunzone, maar de wekelijkse Fibonacci-retracement van 23,6% rond $1,335 kan sterker zijn. Gezien de seizoensomstandigheden is een opwaartse uitbraak rond de komende Britse arbeidsmarktcijfers en inflatiecijfers twijfelachtig, tenzij die publicaties werkelijk verrassen.

Australische dollar houdt stand rond dynamische weerstand

De Australische dollar heeft zijn kracht sinds begin augustus in het algemeen behouden, nadat de Reserve Bank of Australia (RBA) aangaf bereid te zijn de rente indien nodig verder te verhogen. Een totaal van 0,75% aan renteverhogingen tot nu toe in 2026 betekent dat de omstandigheden in Australië per saldo restrictief zijn, en de Aussie-dollar lijkt te profiteren van de carry trade ten opzichte van andere grote valuta’s. Zonder directe bedreigingen voor de handelsstabiliteit lijken de fundamentele factoren voor de AUD sterk, maar handelaren zullen eventuele escalatie van de vijandelijkheden in de Golf blijven volgen, omdat die AUD/USD lager zou kunnen sturen.

De 100-SMA rond 70,6 cent blijft de belangrijkste dynamische weerstand die de koers al dagen test zonder succes. Net als bij cable lijkt een opwaartse uitbraak halverwege augustus twijfelachtig vanwege het zeer lage volume en de beperkte algemene activiteit. De recente vorm van de grafiek van AUD/USD lijkt in grote lijnen op die van cable, al is de context anders; wanneer het volume aan het einde van augustus of begin september terugkeert, kan de Australische dollar tegen de greenback een betere koopkans zijn dan het pond. Dat hangt echter af van de hierboven genoemde fundamentele factoren.

De mei-top op deze grafiek ligt meer dan twee cent boven de huidige koers, waardoor een bevestigde uitbraak boven de weerstand bij een longpositie een behoorlijke verhouding kan bieden. De wekelijkse Fibonacci-retracement van 100% net onder 69 cent lijkt een sterke, mogelijk brede steunzone. Op korte termijn is 70 cent echter een waarschijnlijker niveau voor een bounce als de koers terugvalt, omdat het een psychologisch niveau is en in de buurt ligt van de 200-SMA.

Voor de nieuwste analyse, handelsideeën en meer, volg Michael op X: @MStarkExness.

De meningen in dit artikel zijn persoonlijk aan de schrijver en vertegenwoordigen niet die van Exness. Dit is geen aanbeveling om te handelen.