De schuld van de Amerikaanse overheid is volgens de nieuwste gegevens van het Treasury voorbij de grens van $40 biljoen gegaan — een verbluffend bedrag dat neerkomt op meer dan $359.000 aan federale schuld per Amerikaanse belastingbetaler. Michael Hartnett, chief equity strategist bij Bank of America, verwacht dat het bedrag in minder dan drie jaar zal oplopen tot $50 biljoen. Deze mijlpaal markeert een versnellende opmars: de schuld bereikte pas in 1981 $1 biljoen, ging in 2008 door $10 biljoen, in 2017 door $20 biljoen en begin 2022 door $30 biljoen — wat betekent dat de meest recente $10 biljoen in slechts de afgelopen jaren is opgebouwd.

"Het probleem met $40 biljoen is niet het getal," schreef Stephen Innes, analist op de financiële markten en voormalig handelaar bij een investeringsbank, in een analyse. "Markten hebben de Amerikaanse schuldklok jarenlang hoger zien tikken en het grootste deel van die tijd was de reactie weinig meer dan een schouderophalen. Washington geeft uit, Treasury geeft schuldpapier uit, beleggers nemen het op, en de machine blijft draaien."

De grootste federale begrotingsposten zijn Medicare/Medicaid samen (bijna $2 biljoen), Social Security (meer dan $1,6 biljoen), nationale defensie ($946 miljard) — en rente op de schuld (meer dan $1 biljoen). Innes denkt dat de rentekosten binnenkort zullen beginnen "de begroting levend op te eten", waarbij het steile pad van de overheidsschuld de rentelast tot "een van de grootste afzonderlijke uitgaven van Washington" maakt. Kredietbeoordelaars hebben al op die ontwikkeling gereageerd: in mei 2025 trok Moody's de laatste resterende AAA-rating van de Amerikaanse overheid in, na vergelijkbare stappen van S&P Global in 2011 en Fitch in 2023, onder verwijzing naar jaren van oplopende tekorten en rentekosten.

De vraag die voor markten en huishoudens daarna volgt, is wat deze mijlpaal betekent voor de aandelen- en obligatiemarkten — en voor de kosten van levensonderhoud.

$1,33 uitgeven voor elke $1 die wordt binnengehaald

Voor fiscaal jaar 2026 wordt verwacht dat de federale overheid $5,6 biljoen aan inkomsten zal innen en ongeveer $7,4 biljoen zal uitgeven. Dat resulteert volgens het Congressional Budget Office in een tekort van ongeveer $1,9 biljoen.

"Met andere woorden, de overheid geeft ruwweg $1,33 uit voor elke $1 die wordt binnengehaald," vertelde Colin Slabach, klinisch assistent-hoogleraar aan de School of Professional Studies van New York University, per e-mail aan Yahoo Finance.

"Het goede nieuws is dat er nog steeds volop vraag is naar Amerikaanse overheidsschuld," voegde hij eraan toe. "Het probleem is dat als dat in de toekomst verandert — en landen zoals Japan onze schuld moeten verkopen om hun eigen munt te stabiliseren — dit kan leiden tot een overvloed aan aanbod."

Dan zou het Treasury volgens Slabach steeds hogere rentetarieven moeten betalen om investeringen in de Amerikaanse overheid aan te trekken. Buitenlandse vraag is daarbij cruciaal: Japan houdt, volgens gegevens van het Treasury Department, de grootste hoeveelheid Amerikaanse Treasuries van alle buitenlandse landen aan, met China op de tweede plaats — waardoor de markt gevoelig blijft voor verschuivingen in de buitenlandse vraag.

De invloed van de staatsschuld op rentetarieven

Naarmate de oplopende overheidsschuld de obligatierentes hoger duwt, stijgen ook de leenkosten voor consumenten.

"Wanneer de federale overheid een tekort heeft, moet zij het verschil lenen door Treasuries uit te geven. Een groter aanbod van Amerikaanse Treasuries stuwt de rentes omhoog om beleggers aan te trekken. Die rentes dienen vervolgens als referentie voor de rentetarieven in de hele economie," schreef de Peter G. Peterson Foundation, een niet-partijdige economische denktank, in een economische vooruitblik.

De overheid zelf krijgt met dezelfde rekensom te maken: omdat aflopende leningen tegen de heersende tarieven moeten worden geherfinancierd, is de gemiddelde rente die het Treasury op de schuld betaalt sinds 2021 ongeveer verdubbeld, doordat oudere obligaties met lagere couponrendementen aflopen.

Naarmate hogere rentes door de economie sijpelen, komt ook de kost van levensonderhoud steeds meer onder druk te staan. "Hogere leenkosten betekenen hogere betalingen op hypotheken, autoleningen, studieleningen, zakelijke leningen en creditcardschuld," merkte het rapport op.

Het gaat echter niet alleen om een hogere maandelijkse woonlast, vertelde Ethan White, medeoprichter van White Sands Tax Services in Long Beach, Californië, aan Yahoo Finance. Wanneer leenkosten hoog blijven, neemt de "vrijheid om te kopen, verhuizen, kleiner te gaan wonen of te reageren op een nieuwe baan of zorgbehoefte" af.

"De schuld wordt tastbaar niet wanneer Washington weer een nieuwe biljoenengrens passeert, maar wanneer een anderszins verstandige levenskeuze niet langer binnen het gezinsbudget past," zei White.

Federale schuld kan de 'levensstandaard van alle Amerikanen verlagen'

In juni kwam de Government Accountability Office (GAO) tot een schokkende conclusie: bij $31,3 biljoen was de Amerikaanse schuld ongeveer even groot als de economie van het land. Binnen enkele weken overschreed de schuld snel het Amerikaanse bruto binnenlands product.

"Wanneer de federale overheid meer uitgeeft dan zij aan inkomsten binnenkrijgt, leent zij geld om dat tekort aan te vullen," aldus het GAO-rapport. Daarbij werd opgemerkt dat de federale schuld weliswaar vaak piekt tijdens een economische terugslag, maar dat het tekort in de afgelopen twee decennia is gegroeid terwijl de economie juist bloeide.

Een gevolg daarvan: bedrijven worden geconfronteerd met hogere leenkosten. Met minder kapitaal voor operationele kosten lijden de lonen, "wat leidt tot tragere loonstijgingen," meldde de GAO.

"Als er niets wordt gedaan om de tekorten elk jaar te verminderen, verwachten wij dat de schuld in de komende 10 jaar ongeveer twee keer zo snel zal groeien als de economie. Over 30 jaar zal die schuld waarschijnlijk 2,5 keer zo groot zijn als de economie," zei de GAO. "Wat dat voor u, en toekomstige generaties, betekent, is dat de tekorten van vandaag — als ze niet worden aangepakt — langdurige financiële gevolgen kunnen hebben. De federale schuld kan uiteindelijk de levensstandaard van alle Amerikanen verlagen."

Wat u moet weten over belastingen, beleggingen en schuld

Een oplopend tekort kan voor belastingbetalers nog een extra probleem veroorzaken: "Het kan leiden tot hogere belastingen zonder extra diensten, omdat de belastingen worden gebruikt om de rente op de schuld te betalen," zei Slabach.

Beleggers zullen waarschijnlijk ook aanhoudende volatiliteit op de markten zien.

"Hogere rentes kunnen op aandelen drukken omdat lenen duurder wordt voor bedrijven," vertelde Robert Brokamp, CFP, financieel adviseur bij The Motley Fool, aan Yahoo Finance. "Wanneer rentes stijgen, dalen de prijzen van bestaande obligaties omdat die minder aantrekkelijk worden dan nieuwe obligaties met hogere rendementen. Omdat de rentes in 2026 zijn gestegen, is de totale obligatiemarkt dit jaar tot nu toe met ongeveer 2,5% gedaald. Dat is geen verwoestend verlies, maar ook niet wat veel beleggers verwachten van 'veilige' obligaties."

Brokamp raadt aan om geld dat u mogelijk in de komende drie tot vijf jaar nodig heeft aan te houden in hoger renderende cash, geldmarktfondsen, CDs of kortlopende obligaties, die minder gevoelig zijn voor rentebewegingen.

Leners moeten ook de schuldniveaus in de gaten houden.

"Als de rentes hoog blijven, wordt $25.000 op een creditcard met variabele rente of om de paar jaar een auto financieren veel ingrijpender," zei Zachary Sahar, CPA en managing director bij Capital Tax in Walnut Creek, Californië, per e-mail. "Ik zou minder focussen op het voorspellen van Washington en meer op het afbouwen van dure variabele schulden, het behouden van liquiditeit en het vermijden van nieuwe vaste lasten die alleen werken als rentes of economische omstandigheden verbeteren."

Voor wie volgt hoe deze ontwikkeling zich uit, geven de kwartaalgewijze refunding-aankondigingen van het Treasury en de veilingresultaten een doorlopende indicatie van hoe gemakkelijk het groeiende aanbod aan schuld wordt opgenomen — een vraag die rechtstreeks doorwerkt in de rendementen die worden gebruikt om hypotheken en andere consumentenleningen te prijzen. De periodieke impasses rond het schuldenplafond in het Congres, die het Treasury herhaaldelijk tot aan de grens van zijn leencapaciteit hebben gebracht, blijven een andere terugkerende drukfactor in die keten.

Bron: Yahoo Finance