De Verenigde Staten sloten boekjaar 2026 af met een federaal begrotingstekort van $1.992 biljoen, tegen $1.775 biljoen in boekjaar 2025 — het grootste jaarlijkse tekort in vijf jaar, volgens de laatste cijfers van het Treasury (origineel bericht). Tekorten van deze omvang worden gedekt door federale leningen, die de staatsschuld vergroten — de basis waarover de rentekosten oplopen.

Het federale begrotingsjaar loopt van 1 oktober tot en met 30 september, en de laatste maand van de periode liet een scherp contrast met het voorgaande jaar zien. September 2025 leverde een overschot van $198 miljard op, terwijl de meest recente september een tekort van $27 miljard liet zien. De omslag werd vooral gedreven door de uitgaven: de uitgaven stegen jaar-op-jaar met $239 miljard naar $585 miljard, tegen $346 miljard een jaar eerder, terwijl de inkomsten slechts met 2,6% groeiden, van $544 miljard naar $558 miljard.

Rentekosten worden de belangrijkste motor van het tekort

De bruto rentelasten op de schuld bereikten een record van $1,36 biljoen voor het begrotingsjaar, een stijging van $144 miljard, oftewel 12%. Die stijging is goed voor ongeveer twee derde van de toename van het jaarlijkse tekort met $217 miljard, waarmee rente de grootste afzonderlijke bijdrage is aan het groeiende gat.

Het bericht merkt op dat het Treasury vervallende schulden zal blijven herfinancieren tegen hogere rentes terwijl de Federal Reserve beraadt over renteverhogingen in plaats van verlagingen, wat betekent dat de rentekosten alleen maar verder kunnen stijgen. Die samenhang is de reden waarom de financieringskosten van de overheid een brandpunt zijn geworden voor begrotingswaarnemers: het rentepad van de Fed bepaalt rechtstreeks hoeveel het Treasury betaalt om zijn verplichtingen te bedienen.

Douane-inkomsten grotendeels tenietgedaan door restituties

De douane-inkomsten waren een van de meest opvallende details in het bericht. De bruto douane-inkomsten kwamen uit op $25,27 miljard, ongeveer in lijn met de recente omzet. Restituties van $19,36 miljard werkten 77% van dat bedrag weg, waardoor de netto douane-inkomsten slechts $5,91 miljard bedroegen. Invoerrechten zijn de heffingen op geïmporteerde goederen, en restituties — die worden uitbetaald nadat de rechten eerst zijn geïnd — zijn een normaal onderdeel van het douanestelsel; daarom is het netto cijfer het relevant voor het tekort.

Het bericht waarschuwt dat vergelijkingen met september een jaar eerder berucht ruisachtig zijn door de timing van betalingen, zodat het cijfer over het hele jaar de meer betekenisvolle graadmeter is. Het concludeert dat de Verenigde Staten in een aanzienlijk begrotingsgat zitten, zelfs te midden van de huidige gunstige groeiomstandigheden, en stelt dat het tekort niet uitsluitend door groei kan worden opgelost.

Nu boekjaar 2027 is gestart, zullen de komende maandelijkse Treasury-statenen uitwijzen of de groei van de inkomsten gelijke tred kan houden met de uitgaven, hoe de netto douane-inkomsten zich ontwikkelen zodra restituties zijn verrekend, en waar de renteberaden van de Fed op uitkomen — de factoren die de volgende ronde van tekort- en rentekostencijfers zullen bepalen.