Bloomberg's doorlopende front-month uranium futurescontract (UXA1 Comdty) steeg eind januari kortstondig boven $100 per pond, gedreven door krapper aanbod, hernieuwde overheidssteun voor kernenergie en oplopende elektriciteitsvraag door de AI-infrastructuurbloei.

Uraniumfutures trokken daarna terug en bewogen vijf maanden lang tussen $84 en $87. In augustus is het momentum echter teruggekeerd, met prijzen die oplopen tot rond $89 per pond, het hoogste niveau sinds begin februari.

De bredere achtergrond blijft dezelfde: jaren van onderinvestering hebben de groei van het mijnaanbod beperkt, terwijl de vraag van reactoren blijft toenemen. Nieuwe uraniumprojecten kunnen tien jaar nodig hebben om te worden ontwikkeld, waardoor producenten hun aanbod niet snel kunnen opschalen bij hogere prijzen. De productie is bovendien geconcentreerd bij een handvol mijnbouwers, waaronder Cameco. Die combinatie maakt de markt gevoeliger voor veranderingen in de inkoop door nutsbedrijven en voor vertragingen bij het op de markt brengen van nieuw aanbod, beide van belang omdat de inkoop van nucleaire brandstof doorgaans ruim van tevoren wordt gepland.

Goldman-analisten hebben herhaaldelijk gewezen op grafieken waaruit blijkt dat de uraniummarkt in een tekort is beland en dat dit tekort waarschijnlijk zal toenemen naarmate nieuwe reactorvraag in de komende jaren online komt.

China leidt de wereldwijde expansie en wordt naar verwachting tegen het einde van dit decennium de grootste kernenergiemarkt ter wereld.

Eerder deze maand zei UBS-analist George Eadie: "Continued strength in term pricing and signs of accelerating utility procurement offer further evidence that the uranium market is tightening structurally."

Kernenergie is ook een belangrijk onderdeel geworden van verschillende grote thema's, waaronder het versterken van Amerika, het herindustrialiseren van het land en het voldoen aan de grote nieuwe elektriciteitsvraag van de AI-uitbouw.

Nu hyperscalers de bouw van datacenters versnellen, wordt toegang tot elektriciteit een belangrijke knelpunt. Kernenergie is de enige schaalbare, koolstofarme energiebron die betrouwbare baseloadstroom kan leveren, dag en nacht, en draagt zo bij aan wat velen zien als een nucleaire renaissance die nog jaren kan voortduren.