Terwijl de aandacht van de wereld gericht blijft op Iran en de Straat van Hormuz, blijft de vier jaar durende oorlog van Rusland in Oekraïne een buitengewoon grote invloed uitoefenen op de wereldwijde energiemarkten—het meest zichtbaar nu Amerikaanse dieselprijzen aan het einde van deze week recordhoogtes bereiken.

De oorlog in Oekraïne heeft periodiek de olieaanvoer in de Zwarte Zee en de Kaspische Zee verstoord en schade toegebracht aan pijpleidingen en terminals. Maar de grootste en snelst groeiende impact komt van het toenemende succes van Oekraïne bij het treffen van het Russische raffinagenetwerk met langeafstandsdrones. Naar schatting 40% van de Russische olieverwerkingsinfrastructuur is momenteel offline, en Rusland heeft zijn dieselausvoer stopgezet—waardoor ongeveer 3% van de dagelijkse wereldwijde dieselaanvoer van de markt is verdwenen. Omdat raffinageproducten zoals diesel wereldwijd worden verhandeld, werken storingen in één regio door in pomprijen ver weg—daarom voelen Amerikaanse automobilisten en bedrijven de gevolgen van aanvallen op Russische raffinaderijen.

In combinatie met nog grotere raffinagestoringen in het Midden-Oosten en het vrijwillig stilleggen van enkele installaties door China vanwege verminderde olie-import, heeft de verstoring de gemiddelde Amerikaanse dieselprijs vrijdag volgens GasBuddy naar een recordhoogte van $5,85 per gallon geduwd. De gemiddelde Amerikaanse benzineprijs—$4,14 voor een gallon gewone loodvrije benzine—is eveneens de hoogste ooit gemeten in de aanloop naar het Labor Day-weekend, waarmee het vorige record uit 2012 werd gebroken.

"De situatie in Rusland is echt kritiek," aldus Matt Reed, president van het geopolitieke en energieadviesbureau Foreign Reports. "Het is logisch dat de aandacht van de wereld naar Hormuz uitging, omdat de sluiting de grootste aanbodschok in de geschiedenis teweegbracht. Maar het echte verhaal nu zijn de raffinagebeperkingen die de brandstofprijzen hoog houden. Toen de straat sloot, putte de wereld de ruwe-olievoorraden aan, maar voor raffinageproducten hebben we dat soort buffer niet."

"In 2026 hebben we geleerd dat de wereldoliemarkt verrassend veerkrachtig is, terwijl het raffinage-ecosysteem uiterst fragiel is," zei Reed tegen Fortune.

De Verenigde Staten hebben bijvoorbeeld het Strategic Petroleum Reserve aan ruwe olie agressief aangesproken tot het laagste niveau in 44 jaar om de olie te laten blijven stromen. Maar een strategische reserve voor raffinagebrandstoffen bestaat niet.

Terwijl benzineprijzen de meeste automobilisten direct raken, treffen de recordhoge dieselprijzen consumenten indirect via inflatie. Vraag naar diesel terugdringen zou in de praktijk neerkomen op het krimpen van de wereldeconomie: de landbouw en het vrachtvervoer zijn sterk afhankelijk van diesel, en hogere kosten werken door in voedselprijzen en vrijwel alles wat consumenten kopen.

"Diesel is de brandstof die de economie doet bewegen, en wanneer dieselprijzen recordniveaus bereiken, reikt de impact veel verder dan de transportsector," aldus Patrick De Haan, hoofd olie-analyse bij GasBuddy. "Hogere dieselprijzen raken consumenten doordat stijgende kosten in de toeleveringsketen de prijzen van boodschappen, huishoudelijke artikelen, bezorgingen en talloze andere producten waar Amerikanen elke dag op vertrouwen, opdrijven."

Hoe zijn we hier gekomen?

Over Rusland, het Midden-Oosten en China samen is meer dan 10% van de wereldwijde olieverwerkingscapaciteit offline.

Noord-Amerikaanse raffinaderijen hebben deels gecompenseerd door op maximale capaciteit te draaien—en daarbij recordwinsten binnen te halen. Maar na het drukke zomerrijseizoen gaan veel raffinaderijen in september en oktober normaal gesproken in onderhoud, verlagen ze hun productie en schakelen ze over op winterbrandstofformules. Sommige zullen dat geplande onderhoud nu uitstellen en online blijven, maar andere zullen deels offline gaan, waaronder Canada's grootste raffinaderij nabij Maine en enkele raffinaderijen aan de Amerikaanse Golfkust. Kortom: het dieselt tekort verbetert voorlopig niet, aldus Gregory Brew, senior energie-analist bij de Eurasia Group.

"Dat gaat nog meer druk zetten op productprijzen in de VS," zei Brew tegen Fortune. "Dat zal naar verwachting medio september beginnen en aanhouden tot en met november."

Met zoveel Russische raffinagecapaciteit uitgeschakeld door Oekraïense droneaanvallen staakte Rusland in juli de dieselausvoer en verlengde het die ban tot en met september en mogelijk langer. De brandstoftekorten zijn binnen Rusland het ernstigst, maar ze dragen bij aan wereldwijde prijsstijgingen en regionale tekorten elders. Rusland laat zelfs een deel van zijn olie in Kazachstan raffineren en voert meer benzine in om binnenlandse tekorten op te vangen, waarmee de wereldwijde voorraden verder worden uitgeput.

Toen Rusland in 2022 Oekraïne binnenviel, stegen olie- en brandstofprijzen wereldwijd—deels uit angst dat de oorlog zich zou verspreiden—maar ze zakten na enkele maanden terug toen het conflict beheersbaar leek. De regering-Biden hield Oekraïne er bovendien van af Ruslands energie-assets aan te vallen. Die berekening is veranderd onder de tweede termijn van Trump, nu Oekraïne het bereik en de precisie van zijn droneaanvallen dramatisch heeft verbeterd.

"Wat veranderd is, is hoeveel succes ze hebben gehad bij het raken van hun doelen," zei Brew over Oekraïne. "Dat suggereert dat de Russische luchtverdediging langzaam is uitgehold. De Russen kunnen Oekraïense drones en raketten niet meer met dezelfde effectiviteit neerhalen als een jaar geleden. De Oekraïners boeken meer succes bij het treffen van raffinaderijen, ook rond Moskou."

Wat gebeurt er nu? "Hoe reageert Rusland?" vroeg Brew zich af. "Als ze hun binnenlandse energie-infrastructuur langzaam uiteen zien vallen, zal dat [president Vladimir] Poetin ertoe dwingen de oorlog te escaleren om de balans meer in zijn voordeel te doen doorslaan? Ik denk dat dat een reëel risico is."

Van olie naar brandstof

Terwijl Rusland routinematig Oekraïense energiecentrales heeft aangevallen—en die aanvallen mogelijk spoedig zal opvoeren—is Oekraïnes strategie verspreider geweest, van olietankers tot pijpleidingen, met de meest succesvolle resultaten tegen raffinaderijen.

Als gevolg daarvan hebben de verstoringen zich buiten de grenzen van de twee landen verspreid. De Nord Stream-aardgaspijpleidingen van Rusland naar Europa werden in 2022 gesaboteerd. Oekraïne heeft eerder het Druzhba-pijpleidingensysteem geraakt, dat door een groot deel van Rusland naar Europa loopt, en heeft geschoten op Russische olieplatforms, tankers en terminals in de Zwarte Zee.

Ook Kazachstans olieproductie is periodiek verstoord, omdat het afhankelijk is van de Caspian Pipeline Consortium-pijpleiding die door Rusland loopt. En nu Europa zich steeds meer bedreigd voelt door Russische infiltraties, vernietigden NAVO-gevechtsvliegtuigen een week geleden een drone nabij Roemenië's aardgasprojecten in de Zwarte Zee.

De wereldwijde markten voor ruwe olie en aardgas hebben zich echter grotendeels aangepast aan deze incidentele verstoringen—deels omdat ze niet allemaal tegelijk plaatsvinden, deels door een beroep te doen op olievoorraden en deels door uitgebreide hernieuwbare energie die de afhankelijkheid van aardgas vermindert.

De grote, onverplaatsbare olieverwerking van Rusland vormt daarentegen forse doelwitten die niet gemakkelijk te repareren zijn.

"We zien een toenemende krapte bij raffinageproducten," legde Brew uit. "Diesel stijgt in het bijzonder in vrijwel alle verschillende markten, en dat is grotendeels een gevolg van wat Oekraïne tegen Rusland doet."

Oekraïne hoeft de oorlog niet per se te winnen, maar zijn aanvallen bezorgen Rusland steeds meer economische pijn en de wereldwijde gevolgen groeien, zei hij.

"Waar de balans meer in hun voordeel verschuift, is deze oorlog tegen de Russische energie," aldus Brew. "De Russen hebben steeds meer moeite hun binnenlandse infrastructuur te verdedigen. Het raakt de wereldenergiemarkt en het zou Rusland richting escalatiepaden kunnen duwen om de status quo in hun voordeel te verbeteren."

Dit verhaal verscheen oorspronkelijk op Fortune.com.