Hoe houden we tech-oprichters met veel potentieel in Groot-Brittannië gevestigd, in plaats van te zien hoe zij naar het buitenland vertrekken en hun groeiverhaal meenemen? Die vraag werd voorgelegd aan het hoofd van AIM en UK Primary Markets bij London Stock Exchange Group (LSEG), en aan een panel van tech-oprichters op SCALE Summit in Londen.

Op 23 April in het Business Design Centre in Londen leidde Rupert Hargreaves, COO van City AM, een gesprek met Marcus Stuttard, hoofd van AIM en UK Primary Markets bij de London Stock Exchange; Grace Almendras Castillo, oprichter en CEO van Gifftid AI; Michael Smith, medeoprichter van Sagittal AI; en Lewis D’Ambra van Space Forge, de ruimtevaartfabrikant die in 2025 £22.6m ophaalde, de grootste Series A in de Britse space-techgeschiedenis.

Het probleem dat Hargreaves aan de orde stelde, is er een die hij volgens eigen zeggen regelmatig van oprichters hoort: “De grootste kritiek is dat Britse kleine bedrijven of scale-ups geen toegang hebben tot financiering, of dat ze die financiering moeilijk kunnen krijgen op dezelfde manier als een startup in Amerika,” zei hij.

Panels over financiering voor Britse scale-ups volgen vaak een bekend patroon: een beleefde erkenning dat Groot-Brittannië sterk is in steun voor de seedfase, gevolgd door een lange lijst redenen waarom alles daarna moeilijker wordt. Het veiligstellen van het kapitaal dat nodig is om vanuit een Britse hoofdvestiging te kunnen concurreren en internationaliseren, blijft een veelvoorkomende uitdaging voor scale-ups en zet vaak aan tot verhuizing, regelmatig naar de VS. De zorg is niet theoretisch: chipontwerper Arm, opgericht in Cambridge, koos Nasdaq voor zijn beursgang in 2023, en bouwmaterialengigant CRH verplaatste in hetzelfde jaar zijn primaire notering van Londen naar New York, sprekende signalen die het debat over de concurrentiekracht van de Britse kapitaalmarkt hebben aangescherpt.

Dit is wat er verandert, en wat nog moet gebeuren.

Het begin is niet het probleem

Alle vier de panelleden waren het erover eens dat de uitgangspositie van het VK echt sterk is. Het ecosysteem is niet kapot.

Smith, wiens bedrijf AI-agents bouwt voor softwareontwikkelingsteams, zei dat de “verhouding tussen talent en kosten hier uitzonderlijk is” en prees de Britse regulatoire aanpak als “go slow to go fast”.

D’Ambra was eveneens positief over de Britse vergunnings- en regulatoire routes. “Zelfs wanneer je een aanvraag indient, kun je nog steeds met de toezichthouders praten, kun je nog steeds dingen vooruit helpen,” zei hij, in contrast met meer rigide systemen van het type “indienen en wachten” elders. Ook de toegang tot institutioneel kapitaal beoordeelt hij hoog. “Toegang tot subsidies, financiering en R&D-potten met geld maakt het een echt heel goede plek om samen te werken met universiteiten, die R&D op te bouwen om je bedrijf klaar te maken om snel op te schalen.”

Almendras Castillo, die onder de Global Talent-visa naar het VK verhuisde nadat zij een bedrijf in de VS had opgebouwd en verkocht, noemde het ecosysteem “een geheim voordeel” voor oprichters. “Ik kon niet geloven dat ik hier in minder dan twee jaar het product had gebouwd,” zei ze. Inmiddels heeft zij ervoor gekozen om Gifftid AI, en het intellectuele eigendom ervan, in het VK te vestigen in plaats van in Canada of de VS.

Volgens haar zijn veel moderne mkb-bedrijven “IP-rijk” en geven zij signalen van gereedheid af die verder gaan dan financiële maatstaven. Wat het Britse netwerk van universiteiten, accelerators en publieke fondsen nodig heeft, zei ze, is een duidelijker mechanisme om die signalen te interpreteren en oprichters aan het juiste type kapitaal te koppelen. Via Gifftid AI werkt zij aan het bouwen van dat mechanisme. “Het gaat om het vermogen om op die signalen te handelen,” zei ze, “in plaats van in beleid te blijven hangen.”

Stuttard, die het werk van de LSE met private bedrijven in het hele land leidt, zei dat het VK vaak onderwaardeert wat het heeft. “We hebben alle grondstoffen die we nodig hebben voor enorm succes,” zei hij, wijzend op ongeveer 40,000 zichtbare scale-upbedrijven in het VK en een pakket aan subsidies en leningen, EIS, R&D-taxcredits en door de overheid gesteunde steun van Innovate UK en de British Business Bank, waarop buitenlandse collega’s “met echte jaloezie” zouden kijken.

De kloof zit in het midden

Het VK ondersteunt veel seedfase-oprichters goed, en bedient ook grote, gevestigde bedrijven. Maar wat gebeurt er met de ondernemingen daar tussenin?

Smith zei dat oprichters in het VK vaak VC-prijzen betalen voor kapitaal dat gepaard gaat met de voorzichtigheid van schuldkapitaal. “Het verbaast me hoe mensen een miljoen pond ARR willen zien voordat ze je een miljoen pond investering geven,” zei hij. In de VS zijn investeerders juist vaker bereid om op visie te steunen. “Ze kunnen zien wat er nodig is, zien dat je genoeg tractie hebt om te beginnen, en dat is genoeg om ze geld in het probleem te laten stoppen.”

D’Ambra was het ermee eens dat de vroegste fase van financiering, via regelingen zoals SEIS en EIS, “echt, echt goed is in het VK,” en zei dat er ook aan de bovenkant steun is. Het probleem zit volgens hem in het midden. “Hoe spring je van een klein bedrijf dat net begint naar een groot opgeschaald bedrijf? Dat is de vraag waar we volgens mij echt op moeten focussen en die we moeten aanpakken.”

Het grootste deel van het private kapitaal van Space Forge komt van buiten het VK. De grootste individuele cheque kwam uit Duitsland, en het merendeel uit de VS. D’Ambra schreef dat toe aan risicobereidheid, net zo goed als aan iets anders. “Ze zijn bereid dat risico te nemen en vooruit te springen,” zei hij.

“Hoe verankeren we ons hier goed in het VK? Hoe meer Brits privaat kapitaal ik kan aantrekken, hoe gemakkelijker dat argument te maken is,” zei D’Ambra.

Binnenlands kapitaal, niet alleen mondiaal kapitaal

Stuttards betoog is dat het vermogen van het VK om buitenlands investeringskapitaal aan te trekken een kracht is die het waard is om te behouden, maar dan naast binnenlands kapitaal en niet in plaats daarvan.

“Het is een structureel voordeel van het VK dat we zoveel buitenlands investeringskapitaal aantrekken,” zei hij. “Het punt hier is niet om dat te beperken. Het moet er alleen om gaan dat onze eigen binnenlandse investeerders de hoeksteen vormen en onze binnenlandse bedrijven ondersteunen.”

Hij wees ook op veranderingen in de regulering van pensioenfondsen, die minder uitsluitend op kosten focust, en zei dat Britse opvattingen verder moeten verschuiven richting meer risicobereidheid. De Mansion House-hervormingen van de regering, aangekondigd in 2023, zorgden ervoor dat grote pensioenaanbieders zich verbonden om tegen 2030 tot 5% van de activa in defaultfondsen toe te wijzen aan niet-beursgenoteerde aandelen, in een poging meer binnenlandse pensioenspaargelden naar groeibedrijven te sturen.

“We kunnen risico niet uit de economie reguleren, want als we dat doen, krijgen we geen groei,” zei Stuttard. “Pensioenfondsen zijn veel te lang alleen op kosten gereguleerd in plaats van na te denken over wat het langetermijnrendement is.” Hij voegde eraan toe: “Er zijn wat op het oog vrij technische veranderingen geweest die de komende jaren een enorme impact zullen hebben. Op de lange termijn zullen we, als we in onze bedrijven investeren, als samenleving een veel grotere beloning krijgen.”

Zoals de zaken er nu voor staan, zei hij, zijn “wij als individuen en als belastingbetalers al het harde werk aan het doen om bedrijven minder risicovol te maken, zodat buitenlandse investeerders ervan kunnen profiteren.”

De oplossingen

De boodschap van het gesprek was dat het VK genoeg kapitaal en genoeg ondersteunende infrastructuur heeft, maar te weinig dat de twee met elkaar verbindt.

Almendras Castillo heeft Gifftid AI precies rond dat gat opgebouwd. “Er zijn veel universiteiten die geavanceerd leren financieren, veel acceleratorprogramma’s en ondersteunende systemen, maar om kapitaal met die infrastructuur te verbinden moet er een routeringsmechanisme zijn,” zei ze. Het bedrijf heeft een tool ontwikkeld die een onderneming koppelt aan het juiste type kapitaal, of dat nu venture funds, impact funds, privaat kapitaal of programmatische overheidsfinanciering is.

D’Ambra had ook een duidelijke vraag voor de overheid, enkele maanden voordat Jonathan Reynolds door Andy Burnham werd benoemd tot Secretary of State for Business, Innovation, Science and Trade. “Wanneer je een startup bouwt, is het alsof je een auto bouwt terwijl je ook probeert die auto te besturen,” zei hij. “Wat ik van de overheid nodig heb, is dat zij vóór mij een weg aanlegt”, met toegang tot infrastructuur, toegang tot financiering via publieke aanbestedingen, subsidies en R&D-steun, en regelgeving die gelijke tred houdt.

Oprichters, houd het simpel

Stuttard gaf oprichters vooral één advies: helderheid.

“Kunnen vertellen wat een echt duidelijk verhaal is – niet over je bedrijf en zijn technologie – maar over de groeikans voor investeerders, en houd het echt simpel,” zei hij. Voor Almendras Castillo draait fondsenwerving om “heel specifiek zijn over de signalen die aansluiten bij de investeerders met wie je spreekt”.

Smiths advies was om bereid te zijn weg te lopen van het verkeerde geld. “Hoe sneller je bij een nee komt, hoe beter je af bent,” zei hij. “Binnen de eerste tien minuten kun je al zien of ze om je geven.”

Hoe kan het VK de toegang tot internationale markten en kapitaal verbeteren en voorkomen dat baanbrekende ideeën naar het buitenland verdwijnen? Dit gesprek krijgt een vervolg op SCALE Manchester, waar oprichters die met dit probleem te maken hebben in contact komen met de investeerders en beleidsmakers die kunnen helpen het op te lossen. Sluit je aan op 25 November 2026. Lees meer en registreer hier: