De Britse economie heeft economen dit jaar verrast met een sterkere groei dan verwacht. Onder de kopijcijfers komt echter een onthullender verhaal naar voren — een verhaal van ogenschijnlijke 'goede groei' in begunstigde sectoren, politiek cruciale industrieën die worden achtergelaten, en weinig van de expansie die doorwerkt in de levensstandaard.

Voordat Labour aan de macht kwam, beloofde het de VK tot de snelst groeiende economie van de G7 te maken. Cijfers van donderdagochtend suggereerden dat die belofte is nagekomen, en ministers haastten zich om de eer op te eisen. Een jaar na de machtsovername publiceerde de regering een industriestrategie naar het voorbeeld van de Chinese aanpak van het bedrijfsleven, en nieuwe statistieken geven aan dat de groei breed aansluit bij Labours ogenschijnlijke methode van het 'selecteren van winnaars' — ten koste van sommige industrieën.

Ambtenaren gaven de aangewezen sectoren met hoog potentieel een klinkende Star Wars-benaming: IS-8 — kort voor de acht industrieën die de strategie als hoogpotentieel aanwijst. De groep omvat geavanceerde productie, schone energie, creatieve industrieën, defensie, digitaal en technologie, financiële dienstverlening, life sciences en professionele en zakelijke diensten.

Critici van het plan betoogden dat de groei eronder niet organisch zou zijn. Dat lijkt echter deel van het punt te zijn. Andy Burnham heeft de industriestrategie van zijn voorganger verdiept, met nadruk op de noodzaak van 'goede groei' in plaats van groei om de groei. Dat roept de vraag op of Whitehall-ambtenaren die belast zijn met het aanjagen van de strategie ook meewegen welke soorten groei ministers niet willen.

De afgelopen twee jaren hebben officiële cijfers breedvoerig de marktverwachtingen overtroffen. De economie versnelde in het derde kwartaal van dit jaar, met een groei van 0,7 procent ondanks voorspellingen dat het land richting vertraging ging. Treasury-ministers waaronder Torsten Bell en Dan Tomlinson uitten feestelijke verklaringen, en Rachel Reeves, de voormalige minister van Financiën, gaf donderdag haar eigen beoordeling, met lof voor 'hoe groot de omslag is die we hebben bereikt' in de economie.

Het Is Meer Dan Alleen AI

Vorige week zei de Bank of England dat ongeveer een vijfde van de Britse groei is gegenereerd door AI-gerelateerde investeringen. Bloomberg Economics schat dat ongeveer een vijfde van de groei is gedreven door de 'algemene' technologie — het soort technologie waarvan de effecten de hele economie bereiken in plaats van beperkt te blijven tot één industrie.

Maar zoals Sanjay Raja van Deutsche Bank opmerkte, 'het is meer dan alleen AI'.

Officiële gegevens tonen aan dat, terwijl een groei van ongeveer 4,4 procent in computerprogrammering de sector digitaal en technologie heeft geholpen, de Britse economie ook profiteert van relatief sterke prestaties in andere delen van IS-8.

Juridische en accountantdiensten groeiden bijvoorbeeld met 2,3 procent in het laatste kwartaal en hebben sinds de verkiezingen van 2024 meer dan £2 mrd aan waarde aan de economie toegevoegd. Sommige economen hebben gesuggereerd dat verhoogde belastspeculatie vóór recente begrotingen juist voordelen heeft opgeleverd voor de groei in diensten — zelfs toen de geruchten elders kosten met zich meebrachten, doordat bedrijfseigenaren activa verkochten of gepensioneerden voortijdig contanten opnamen.

Professionele en zakelijke diensten zijn niet de enige sectoren die plukken van een regering die bereid is specifieke industrieën te steunen. De creatieve, kunst- en entertainmentindustrie is sinds de verkiezing met 15,2 procent gestegen, farmaceutische producten zijn met een vergelijkbaar percentage gestegen, en elektriciteitsgerelateerde componenten hebben het gemiddelde van de bredere productiesector opgetild.

Financiële dienstverlening is intussen een van de grootste bijdragers aan de groei in absolute termen, met meer dan £1 mrd toegevoegd aan de economie sinds 2024.

Het meest uitgesproken van alles: reparatie van vliegtuigen en ruimtevaartuigen — een van de fijnere subindustrieën die het Office for National Statistics (ONS) monitort — is met 29,9 procent gegroeid, terwijl lucht- en ruimtevaartproductie en scheepsbouw ook een impuls hebben gekregen sinds Labour de macht overnam. Dat zou minister van Financiën John Healey waarschijnlijk doen plezieren, die zijn economische agenda heeft ingezet op het laten bijdragen van de defensiesector aan de economische groei.

Wat 'Goede Groei' Betekent voor de Verliezers

Even betekenisvol zijn echter de sectoren die het onder Labour moeilijk hebben. Gokken en wedden behoort tot de slechtst presterende dienstensectoren van de Britse economie, na het treffen met nieuwe belastingen in de begroting van Reeves van 2025.

De net-zero-agenda van de regering drukt ook op de olie- en gaswinning, die de afgelopen twee jaren een van de grootste verliezers onder de regering is geweest. Raffinagepetroleum en petrochemische industrieën zijn gekrompen, terwijl kritiek op de landbouwbelasting de landbouwsector lijkt te hebben geraakt, die licht op jaarbasis is gedaald.

Toch lijken economische gebieden die politiek cruciaal zijn over het hoofd te zijn gezien. Het meest verwoestend voor de regerende partij: de bouwsecteur is gestruikeld, met een krimpende toegevoegde waarde aan de economie sinds 2024 ondanks een verkiezingsbelofte om 1,5 miljoen woningen te bouwen. Verwante industrieën zoals cement- en betonproductie en vastgoedactiviteiten hadden het ook moeilijk, en een worstelende bouwsector zou Labours openbare infrastructuurprogramma in gevaar kunnen brengen.

Dan zijn er de industrieën waarin Burnham actief interesse heeft getoond om ze te herstellen. Riooldiensten, samen met voedings- en drankdiensten — die horeca en detailhandel omvatten — behoorden volgens officiële statistieken tot de grootste remmen op de groei. Burnham heeft beide tot centrale pijlers van zijn premierschap gemaakt, met beloften om het eigendom van waterbedrijven opnieuw te ontwerpen en de winkelstraat te doen herleven.

Ook Dreigende gevaren blijven er voor een regering die de noodzaak van 'veerkracht' benadrukt. Kledingproductie is sinds de verkiezing met ongeveer 16 procent gedaald, terwijl beveiligings- en onderzoeksactiviteiten — cruciaal voor financiële due diligence en de bestrijding van criminaliteit — ook aanzienlijk zijn gedaald. En zelfs toen de regering haar handelsdeal voor autofabrikanten met de VS toejuichte na de invoering van de tarieven van president Trump, is de auto-industrie gekrompen, mede door de bijna-stilstand van de productie bij Jaguar Land Rover vorig jaar.

Vragen Over Hoe Organisch de Groei Eigenlijk Is

Andrew Bailey van de Bank of England heeft gewaarschuwd dat de groei niet zo breed gedragen is als de kopijcijfers suggereren. Misschien is dat deels met opzet. Sommige analisten hebben gesuggereerd dat de overheidsconsumptie 'opvalt' doordat die de prognoses ver heeft overtroffen, en de publieke sector is de afgelopen twee jaren uitgebreid — wat vragen oproept over hoe organisch de groei werkelijk is. Die samenstelling is van belang voor de vraag die boven de gehele expansie hangt: hoeveel ervan uiteindelijk doorwerkt in de levensstandaard.

Niettemin hebben economen zoals Kallum Pickering van Peel Hunt opgemerkt dat 'de veerkracht echt is', nu de consumentenbestedingen hoger zijn gebleven dan verwacht.

Toch loopt opnieuw een test voor de economie aan, met hogere inflatie in de winter en stijgende energieprijzen. James Smith van ING heeft ook gewaarschuwd dat professionele dienstverleners nog te maken kunnen krijgen met een afnemende dynamiek. Op kortere termijn zal elke publicatie van ONS-sectorgegevens laten zien of het patroon van winnaars en verliezers standhoudt — en of de industrieën buiten IS-8 achterblijven. Het kan pas na 2027 zijn dat commentatoren weten of Burnhams belofte van 'goede groei' de komende stormen overleeft.

Dit artikel is gebaseerd op berichtgeving van Mauricio Alencar voor City AM: How Labour policy is determining the UK economy's winners – and losers