De Britse consumentenbestedingsgegevens die dinsdag zijn gepubliceerd, schetsen een gemengd beeld van het huishoudelijk gedrag, een beeld dat relevant zal zijn voor de vooruitzichten voor het pond en Britse staatsobligaties in de aanloop naar aanstaande inflatie- en detailomzetrapporten. De cijfers komen op een delicate marginaal moment voor beleidsmakers van de Bank of England, die afwegen of aanhoudende consumentenvraag rechtvaardigt dat de rente langer hoger blijft of dat verzwakkende detailhandelimpuls een meer flexibele koers rechtvaardigt.

Volgens Barclaycard steeg de bredere maatstaf voor Britse consumentenbestedingen met 2,0% op jaarbasis in juli, marginaal sneller dan de stijging van 1,9% in juni. Essentiële bestedingen groeiden met 2,9%, terwijl niet-essentiële bestedingen met een bescheidener 1,6% stegen, wat het patroon versterkt waarin consumenten noodzakelijke uitgaven boven discretionaire aankopen verkiezen. De hardnevigheid van deze op essentials gerichte bestedingsmix onderstreept de aanhoudende druk op het besteedbaar inkomen door boven de doelstelling liggende inflatie in diensten en verhoogde huishoudelijke kosten, zelfs nu de koplopende inflatie is afgenomen ten opzichte van haar piek.

Ondertussen steeg de totale detailomzetmaatstaf van het British Retail Consortium met 1,3% op jaarbasis in juli, een ondergemiddeld tempo dat vertraagde ten opzichte van de groei van 1,9% in juni. Like-for-likeomzet, die het effect van nieuwe winkelopeningen buiten beschouwing laat, steeg met 1,0% op jaarbasis, een daling ten opzichte van 1,7% de voorgaande maand.

Voedselverkopen waren een lichtpunt, met een stijging van 3,8% op jaarbasis, terwijl non-foodverkopen met 0,7% daalden. Kledingverkopen profiteerden van de hittegolf, hoewel schoeiselverkopen afnamen, wat wijst op een consumentenbasis die nog steeds selectief is in waar wordt besteed in plaats van aankopen breed op te voeren.

Cafés waren een opvallende categorie, met transacties die met 10% stegen doordat de campagne van Engeland tot de halve finales van de Wereldbeker mensen naar buiten lokte om wedstrijden te bekijken. Reisbestedingen neigden echter naar binnenlandse vakanties, met luchtvaartuitgaven die in dezelfde periode met 6% daalden. De terugtrekking in luchtvaartuitgaven weerspiegelt ook een bredere trend onder Britse huishoudens om minder uit te geven aan discretionaire ervaringen, een patroon dat detailhandelaars en vrijetijdsbedrijven hebben gesignaleerd terwijl ze concurreren voor een dunner aandeel van de portemonnee.

Ondanks het gemengde bestedingsbeeld toonde de consumentenvertrouwensmaatstaf van Barclays het meeste optimisme over de Britse economie in 21 maanden, wat suggereert dat het sentiment mogelijk verbetert, zelfs nu de feitelijke bestedingsgroei bij duurdere artikelen gedempt blijft. De kloof tussen stijgend vertrouwen en nog steeds lauwe niet-essentiële bestedingen is er een die investeerders en analisten in de komende maanden nauwlettend in de gaten zullen houden voor signalen of huishoudens aan de vooravond staan van een bredere bestedingsherstel of nog steeds worden beperkt door verhoogde leenkosten en een afname van besparingen.

Sarah Bradbury, chief executive van het Institute of Grocery Distribution, sloeg een voorzichtiger toon aan over de vooruitzichten voor voedselprijzen in het bijzonder. Zij zei dat de druk in de voedseltoeleveringsketen opbouwt als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten en langdurig warm weer, wat de waarschijnlijkheid vergroot van hogere voedselkosten en hernieuwde druk op huishoudbudgetten naarmate het Verenigd Koninkrijk de herfst ingaat.

Die waarschuwing voegt een vooruitkijkend inflatierisico toe aan wat anders een relatief bemoedigende maand was voor Britse voedsel- en horecabestedingen. De kloof tussen veerkrachtige essentiële bestedingen en aanhoudende zwakte in dure, niet-essentiële categorieën zoals schoeisel suggereert dat Britse consumenten voorzichtig blijven met discretionaire uitgaven, ondanks de opleving in vertrouwen en de tijdelijke impuls van Wereldbekergerelateerde bestedingen aan voedsel en in cafés.