Tungsten Mining (ASX: TGN) heeft een sterk voorafhaalbaarheidsonderzoek (PFS) vrijgegeven voor het 100% in eigendom zijnde Mt Mulgine Wolfraamproject in West-Australië, waarin de potentie van een langlopende, goedkope wolfraamoperatie wordt uiteengezet.

Wolfraam is een hard, dicht metaal dat vooral wordt gebruikt in gehardcarbide gereedschappen, slijtvaste onderdelen en defensietoepassingen zoals pantserdoorborende munitie. Het is door de Verenigde Staten, de Europese Unie en Australië aangewezen als kritisch mineraal, wat de strategische importantie en de geconcentreerde toeleveringsketen weerspiegelt.

Het onderzoek schetst een basisscenario waarin 8 miljoen ton per jaar wordt verwerkt, met een NPV8 vóór belasting van 6,82 miljard dollar en een IRR vóór belasting van 55%, gebaseerd op de door het bedrijf verwachte grondstofprijzen. Tegen spotprijzen van 14 augustus 2026 stijgt de NPV8 vóór belasting naar 15,55 miljard dollar, met een IRR vóór belasting van 113%. Als beoordeling op prefeasibility-niveau hebben de cijfers een lagere betrouwbaarheid dan een definitief haalbaarheidsonderzoek en kunnen ze na verdere technische, kosten- en marktverfijning nog wijzigen.

De voorgestelde ontwikkeling vereist 870 miljoen dollar aan initiële investeringen en heeft een geplande mijnlevensduur van ongeveer 21,9 jaar. Gedurende die periode wordt verwacht dat Mt Mulgine gemiddeld circa 5.653 ton WO3 per jaar produceert, samen met molybdeen, koper, goud en zilver.

Volgens Tungsten Mining plaatsen deze cijfers Mt Mulgine aan de onderkant van de wereldwijde kostenkromme. Het onderzoek vergelijkt het project met bestaande wolfraamoperaties buiten China, waar het grootste deel van de wereldwijde mijnproductie is geconcentreerd. Westerse landen streven naar een gediversifieerde wolfraamvoorziening, en nieuwe niet-Chinese projecten hebben onder het beleid voor kritieke mineralen belangstelling getrokken.

Een marktanalyse die Fastmarkets voor het bedrijf opstelde, voorspelt dat de wolfraamvraag groeit van nu ongeveer 154.000 ton naar 215.000 ton in 2035. Het bedrijf merkte op dat Chinese exportbeperkingen, productiequota en de toenemende vraag uit de defensie- en manufactuursector bijdragen aan een structureel krappe markt.

Vooruitkijkend wil Tungsten Mining Mt Mulgine, na goedkeuring door de raad van bestuur, doorontwikkelen naar een definitief haalbaarheidsonderzoek (DFS). De DFS staat gepland om in september 2026 van start te gaan, met voltooiing gericht op het derde kwartaal van 2027. Het bedrijf streeft naar een definitieve investeringsbeslissing in het eerste kwartaal van 2028 en eerste productie in 2029.

Het Mt Mulgine-PFS onderbouwt een aanzienlijke businesscase voor het project, waarbij lopende boorwerkzaamheden en de geplande DFS de volgende belangrijke stappen vormen om de uiteindelijke omvang en economie van de operatie te bepalen.