Tudor Investment heeft zijn belang in BlackRocks IBIT per 30 juni uitgebreid tot 688.529 aandelen, met een waarde van circa 22,9 miljoen dollar, zo blijkt uit de meest recente 13F-aangifte. De positie steeg met 18,9% ten opzichte van het voorgaande kwartaal en betekent een ommekeer na een jaar van verkopen.

Het macro-hedgefonds, opgericht door miljardair Paul Tudor Jones, meldde in een aangifte die op 14 augustus bij de Securities and Exchange Commission werd ingediend dat het 688.529 aandelen in de iShares Bitcoin Trust, ofwel IBIT, bezat. Dat staat tegenover 579.083 aandelen aan het einde van maart, een netto-toename van 109.446 aandelen. 13F-aangiften, die institutionele vermogensbeheerders binnen 45 dagen na het einde van elk kwartaal moeten indienen, geven de bezittingen in Amerikaanse aandelen en beursverhandelde producten op één enkele datum weer, waardoor ze een vertraagde maar concrete kwartaalmeting vormen van de positionering van grote investeerders.

De stijging is gering in verhouding tot de ruim 100 miljard dollar aan activa van Tudor en bedraagt een fractie van een procent van de gerapporteerde 13F-bezittingen. Niettemin blijft de positie ver beneden de piek van eind 2024, toen het fonds meer dan 8 miljoen IBIT-aandelen hield met een toenmalige waarde van circa 427 miljoen dollar, die gedurende 2025 werd afgebouwd.

Uit de aangifte bleek ook een verschuiving in de manier waarop Tudor zijn blootstelling aan Bitcoin vormgeeft. Het fonds verminderde de gerapporteerde call-opties op IBIT met circa 85%, naar het equivalent van 148.000 onderliggende aandelen ten opzichte van 998.000, terwijl de put-positie nagenoeg gelijk bleef. De verschuiving van opties naar directe aandelen wijst op een overgang van posities met hefboom naar eenvoudige spot-blootstelling, hoewel 13F-aangiften geen uitoefenprijzen of looptijden vermelden, waardoor de volledige strategie onduidelijk blijft.

Jones omschrijft Bitcoin al langer als een bescherming tegen inflatie, een stelling die hij voor het eerst uiteenzette in een marktnotitie van mei 2020, waarin hij de mogelijke rol van Bitcoin vergeleek met die van goud in de jaren zeventig, en die hij sindsdien heeft herhaald. Hij heeft het actief gepresenteerd als een inzet tegen valutaverwatering en soms als een optie op geopolitieke instabiliteit.

De aankopen vonden plaats terwijl de institutionele interesse in spot-Bitcoin-ETF's opnieuw is aangetrokken. Spot-Bitcoin-ETF's worden sinds januari 2024 in de VS verhandeld en bieden instellingen een gereguleerd beleggingsvehikel dat de token volgt via een gewone effectenrekening, in plaats van directe bewaring van de onderliggende munten. De fondsen trokken over een recente periode van vijf dagen honderden miljoenen dollars aan binnenkomend kapitaal, nu de verwachtingen van renteverhogingen zijn afgezwakt. IBIT blijft de categorie aanvoeren, met circa 49% van de activa in Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's. Tudors volgende kwartaalrapportage, die de bezittingen tot en met 30 september omvat, moet op grond van de termijn van 45 dagen van de SEC uiterlijk half november worden ingediend en zal uitwijzen of het opnieuw opbouwen van de positie is doorgezet.