De rendementen op Amerikaanse staatsobligaties hebben nieuwe meerjarige hoogtepunten bereikt, waardoor de financieringskosten voor hypotheken, autoleningen, studieleningen en andere vormen van krediet stijgen. Volgens Robert Reich, hoogleraar openbaar beleid aan Berkeley en voormalig minister van Arbeid, verergert deze stijging de betaalbaarheidscrisis in het land.

Reich stelt dat minister van Financiën Scott Bessent niet verantwoordelijk is voor alle factoren die de rendementen opdrijven, maar dat zijn handelen de zorgen op de markt over het Amerikaanse economische beleid vergroot.

Gisteren om 11.00 uur ET kondigde het ministerie van Financiën aan dat het voor $6 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 tot 20 jaar zou terugkopen. De maatregel was bedoeld om het aantal beschikbare obligaties op de markt te verminderen, de vraag te verhogen en de rente, oftewel rendementen, te verlagen. Die waren gestegen tot niveaus die in decennia niet meer waren gezien.

In plaats daarvan stegen de meeste rendementen op Amerikaanse staatsobligaties scherp na de aankondiging. Het rendement op 10-jarige staatsobligaties liep op tot maximaal 4,85%, het hoogste niveau sinds november 2023. De rendementen op 20- en 30-jarige obligaties bereikten maximaal 5,3%. Wanneer de prijzen van staatsobligaties dalen, stijgen hun rendementen.

Reich schreef dat Bessent de obligatiemarkt niet kan bedwingen en dat de interventies van de minister van Financiën de zorgen van handelaren over de stabiliteit en deskundigheid van het Amerikaanse economische beleid mogelijk vergroten.

Inflatiezorgen zijn een belangrijke factor achter de stijging van de rendementen op obligaties. Reich wees als eerste op de oorlog van president Donald Trump in Iran, die heeft bijgedragen aan hogere olieprijzen. Brent-futures worden verhandeld boven $107 per vat, terwijl het rendement op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties boven 4,9% steeg en het hoogste intradayniveau sinds oktober 2023 bereikte.

Na een escalatie van de aanvallen door beide partijen suggereren adviseurs van Trump volgens The Wall Street Journal privé dat het conflict kan voortduren tot het einde van zijn ambtstermijn in 2029.

Ook de Europese Centrale Bank verwees naar inflatiezorgen toen zij donderdag de rente verhoogde. De ECB zei te verwachten dat de inflatie gedurende langere tijd boven haar doelstelling zal blijven. The Wall Street Journal berichtte over het besluit van de ECB.

Reich verwees ook naar de belofte van Trump om gisteren elk van de 270 miljoen volwassenen in de Verenigde Staten een cheque van $5.000 te sturen als de Republikeinen in november de controle over het Congres behouden. Het voorstel zou $1,3 biljoen kosten, een bedrag dat Reich prohibitief hoog noemde voor een land met een staatsschuld van $40 biljoen. Hij schreef ook dat het illegaal is om mensen te betalen om op een bepaalde manier te stemmen. The New York Times heeft bericht over de staatsschuld.

Hoewel Reich zei dat het voorstel er niet zal komen, stelde hij dat de enkele mogelijkheid ervan bijdraagt aan de inflatievrees. Hij vroeg zich af waarom Bessent niet had geprobeerd Trump ervan te weerhouden deze belofte te doen.

Reich schreef de wereldwijde inflatiezorgen ook toe aan de tarieven van Trump, waaronder de handelsoorlog met Canada. Hij vroeg zich af of Bessent had geprobeerd dat conflict te voorkomen. Ook vroeg hij zich af of de minister van Financiën zijn publieke platform gebruikte om de wereldmarkten gerust te stellen.

In plaats daarvan bekritiseerde Reich de opmerkingen van Bessent tijdens een Republikeins evenement gisteren. Bessent waarschuwde dat progressief links meedogenloos probeerde Amerika te veranderen in een “socialistische hel.”

“Radicaal links is meedogenloos in zijn streven om Amerika te hervormen naar het beeld van elke socialistische hel van de vorige eeuw, en om de ellende van mislukte arbeidersparadijzen zoals het Sovjetblok, Caracas en Havana te importeren,” zei Bessent.

Bessent voegde eraan toe dat de “versie van gelijkheid” van links “iedereen naar beneden zou trekken in plaats van iedereen omhoog te tillen” en riep de aanwezigen op de politieke strijd tegen het socialisme voort te zetten.

Reich omschreef de opmerkingen als anticommunistische retoriek in de stijl van de Koude Oorlog en zei dat ze bijzonder problematisch waren omdat ze afkomstig waren van de Amerikaanse minister van Financiën. Diens geloofwaardigheid is van belang om de markten gerust te stellen en het wereldwijde vertrouwen in de dollar te behouden.

De ontwikkelingen die Reich beschreef, verbinden de stijging van de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties met verschillende beleidsterreinen: energieprijzen, handel, voorgestelde overheidsuitgaven en officiële economische communicatie. De terugkoop van obligaties vond daardoor plaats tegen de achtergrond van bredere zorgen over inflatie en de koers van het Amerikaanse economische beleid, en niet op zichzelf.

“Ik heb met verschillende ministers van Financiën gewerkt en anderen nauwlettend gevolgd, en ik kan eerlijk zeggen dat Scott Bessent de slechtste is die ik ooit heb meegemaakt,” schreef Reich. Zijn artikelen zijn te vinden op