Wall Street verwacht hogere Treasury-rendementen: hoger voor langer
Belangrijkste punten
- •Economen die in oktober door The Wall Street Journal zijn bevraagd, verwachten dat de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties verhoogd zullen blijven in een "hoger voor langer"-omgeving.
- •De rendementen zijn sinds het begin van de zomer gestegen door verbeterende groei, nieuwe inflatiedruk en zorgen over de begrotingstrajectorie van de VS.
- •Deze gecombineerde krachten hebben veel economen ertoe aangezet hun aannames over de vraag van beleggers naar Treasuries te herzien.
- •De spreiding van de prognoses is groot: de voorspellingen voor het rendement op tienjaars Treasuries in december 2027 variëren van 3,95% tot 5,63%, een verschil van circa 1,68 procentpunt.
- •Als benchmark die de financieringskosten bepaalt, van hypotheken tot bedrijfsobligaties, trekt de vooruitzichten van het tienjaarsrendement aandacht ver buiten de obligatiemarkten, en maandelijkse survey-updates volgen de herzieningen.
Economen op Wall Street verwachten dat de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties verhoogd zullen blijven — een "hoger voor langer"-vooruitzicht — volgens de October-survey van de WSJ.
Een combinatie van verbeterende groei, nieuwe inflatiedruk en zorgen over de begrotingstrajectorie van de VS heeft de obligatierendementen sinds het begin van de zomer omhooggeduwd. Veel economen zeiden dat dit samenspel hen heeft gedwongen hun aannames over de vraag van beleggers naar Treasuries te herzien, waarvan de rendementen stijgen wanneer de prijzen dalen.
De spreiding van de prognoses in de survey blijft groot. De laagste voorspelling voor het rendement op tienjaars Treasuries in december 2027 is 3,95%, terwijl het hoogste 5,63% is, respectievelijk ingediend door James Smith en Allen Sinai. Die spreiding van circa 1,68 procentpunt illustreert de uiteenlopende opvattingen onder professionele prognosemakers over waar de rente zal staan.
De bij de survey behorende figuur, gebaseerd op rendementsgegevens van de Treasury via FRED en samengesteld door de WSJ, toont het rendement op tienjaars Treasuries in het zwart, het gemiddelde van de October-survey van de WSJ als een blauw vierkant en het gemiddelde van de July-survey van de WSJ als lichtgroene driehoeken, allemaal in procenten.
Het rendement op tienjaars Treasuries is een breed gevolgde benchmark voor de financieringskosten in de hele Amerikaanse economie en beïnvloedt de rentetarieven op alles van hypotheken tot bedrijfsobligaties — een reden waarom de rendementsprognoses van de survey ver buiten de obligatiemarkten aandacht trekken. De Economic Forecasting Survey van de WSJ verzamelt maandelijks prognoses van professionele economen over groei, inflatie en rentetarieven over meerdere jaren, waee het een vast referentiepunt is voor het beoordelen van verschuivingen in de verwachtingen over het rentepad van de VS. Omdat de survey maandelijks wordt bijgewerkt, zullen komende publicaties laten zien of en hoe economen hun aannames over de vraag naar Treasuries herzien.
Bron: Econbrowser
