Het Amerikaanse ministerie van Financiën heeft onder de GENIUS Act een stablecoinregel voorgesteld en zet daarmee stappen om federale eisen vast te stellen voor hoe payment stablecoins in de Verenigde Staten worden uitgegeven, aangeboden en verkocht. Het voorstel is een vroege regelgevende maatregel en nog geen definitieve verplichting: het schetst het kader dat het ministerie van Financiën voor stablecoin-uitgevers wil toepassen en brengt het regelgevingsproces voor de sector op gang in plaats van het af te ronden.

Wat het voorstel van het ministerie van Financiën zegt onder de GENIUS Act

Het voorstel is ter publieke inzage ingediend als "GENIUS Act regulations on payment stablecoin issuance, offer, and sale." De genoemde reikwijdte omvat zowel de uitgifte als de distributie van payment stablecoins.

Het ministerie van Financiën bevestigde de maatregel in een officiële bekendmaking. De GENIUS Act is de genoemde wet als juridische basis voor de regel. Die wet — de Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, in juli 2025 ondertekend — vormde het eerste federale kader dat specifiek voor payment stablecoins is opgezet en gaf toezichthouders opdracht uitvoeringsregels op te stellen, een stap die met dit voorstel wordt voortgezet. Onder de kernvereisten schrijft de wet voor dat payment stablecoins één-op-één moeten worden gedekt door reserves in Amerikaanse valuta of andere hoogwaardige liquide activa.

De indiening betreft een voorgestelde regel en geen ingevoerde verplichting. Dat onderscheid is van belang: een voorstel geeft de beoogde aanpak van het ministerie van Financiën voor toezicht op stablecoins aan, maar legt de betrokken partijen nog geen bindende verplichtingen op.

Op basis van de titel van de indiening lijkt het voorstel zich te richten op uitgevers van payment stablecoins en de partijen die betrokken zijn bij het aanbieden en verkopen van die tokens, en niet op de eindgebruikers die ze aanhouden.

Waarom de voorgestelde stablecoinregel nu van belang is

Een maatregel van het ministerie van Financiën onder de GENIUS Act wijst op een verschuiving in de verwachtingen voor federaal toezicht op de stablecoinsector, zoals gemeld bij de bekendmaking van het voorstel. De formulering van de indiening legt de nadruk op uitgifte, aanbieding en verkoop als centrale aandachtspunten van regulering. Vóór de GENIUS Act opereerden Amerikaanse stablecoin-uitgevers zonder specifieke federale wetgeving, en vertrouwden zij op staatsgerichte trustvergunningen en een lappendeken van richtsnoeren en handhavingsmaatregelen van toezichthouders.

Voor stablecoin-uitgevers kan een regel die uitgifte en verkoop regelt bepalen hoe tokens op de markt worden gebracht, hoe ze aan kopers worden aangeboden en hoe naleving wordt vastgelegd. Stablecoins — tokens die zijn gekoppeld aan fiatvaluta’s, met name de Amerikaanse dollar — fungeren als kernafwikkelingsmiddelen voor cryptohandel, waarbij Tether's USDT en Circle's USDC het grootste deel van het circulerende aanbod vormen. Bedrijven die grote hoeveelheden stablecoins verplaatsen — zoals treasury-activiteiten die honderden miljoenen USDT naar beurzen verplaatsen — behoren tot de marktpartijen die het meest direct aan regels voor uitgifte en verkoop worden blootgesteld.

Elke concrete operationele impact blijft in dit stadium voorlopig. Omdat het om een voorstel gaat, zijn de specifieke verplichtingen voor uitgevers en platforms nog niet vastgelegd en hangt de uiteindelijke reikwijdte af van hoe de regel door het regelgevingsproces gaat.

Wat er hierna gebeurt in het GENIUS Act-regelproces

Voorgestelde regels doorlopen doorgaans een vast beoordelingspad voordat ze van kracht worden, waarbij de voorstel-fase wordt gescheiden van beoordeling en definitieve invoering. De ter publieke inzage ingediende publicatie in het Federal Register markeert de voorstel-fase van dat proces. Formele publicatie in het Federal Register opent een periode voor publieke commentaren, waarin uitgevers, beurzen en andere belanghebbenden reacties kunnen indienen die het ministerie van Financiën meeweegt voordat een definitieve regel wordt aangenomen.

De belangrijkste open vragen betreffen de precieze eisen die de regel aan uitgevers zal stellen, de tijdlijn waarbinnen bedrijven moeten voldoen en de wijze waarop de bepalingen over aanbod en verkoop zullen worden gehandhaafd. Geen van deze details is door de aankondiging zelf vastgelegd.

Het verhaal zou wezenlijk veranderen als het ministerie van Financiën de definitieve tekst van de regel publiceert, een ingangsdatum vaststelt of de reikwijdte van wie moet voldoen wijzigt. Tot die tijd bepaalt het voorstel de richting van de stablecoinregelgeving onder de GENIUS Act zonder de definitieve vorm ervan te bevestigen.