Het Amerikaanse ministerie van Financiën (de Treasury) heeft een openbare commentaarperiode van 60 dagen geopend voor voorgestelde regels onder de GENIUS Act, een belangrijke stap in de implementatie van de federale stablecoinwet. Het voorstel wil verduidelijken wanneer stablecoinuitgevers een federale licentie of een licentie van een deelstaat nodig hebben en wanneer cryptoplatformen worden geacht stablecoins beschikbaar te stellen in de Verenigde Staten. De GENIUS Act, op 18 juli 2025 ondertekend als wet, was het eerste alomvattende federale kader voor betaalstablecoins — digitale tokens die ontworpen zijn om een stabiele waarde te behouden ten opzichte van een referentie-activum, meestal de Amerikaanse dollar.

De kennisgeving van de Treasury, uiteengezet in een officiële persverklaring, opent het commentaarvenster voor 60 dagen vanaf de publicatie in het Federal Register. Treasury-minister Scott Bessent omschreef de GENIUS Act als “een mijlpaalkader en duidelijke spelregels voor betaalstablecoins” en zei dat het departement er snel aan werkt de wet te implementeren.

Volgens Bessent is het doel bedrijven de regelgevende zekerheid te geven die nodig is om te “innoveren en te groeien in Amerika”, terwijl de mondiale rol van de Amerikaanse dollar wordt versterkt. De dollar dient als referentie-activum voor de meeste stablecoins in omloop.

Wanneer stablecoinactiviteit onder Amerikaanse regels valt

De voorgestelde regel draait om twee juridische definities: wat het betekent om een betaalstablecoin uit te geven in de Verenigde Staten, en wat het betekent om er een aan te bieden of te verkopen aan een persoon in het land. Deze definities bepalen welke bedrijven aan de licentievereisten van de GENIUS Act moeten voldoen — en in de praktijk welke tokens Amerikaanse klanten nog aangeboden kunnen krijgen zodra de deadlines van de wet verstrijken.

Vanaf 18 januari 2027 mogen bedrijven in principe geen betaalstablecoins meer uitgeven in de VS zonder de juiste federale of staatslicentie. De Treasury probeert nu vast te stellen wanneer een uitgever die drempel overschrijdt. De vraag raakt ook beurzen en andere dienstverleners in digitale activa: een platform kan vanuit het buitenland opereren en toch worden geacht stablecoins aan te bieden aan Amerikaanse klanten.

Buitenlandse stablecoins staan voor twee deadlines

De GENIUS Act introduceert een eerdere voorwaarde voor betaalstablecoins die buiten de Verenigde Staten worden uitgegeven. Vanaf 18 januari 2027 mogen dienstverleners in digitale activa in principe geen in het buitenland uitgegeven betaalstablecoin beschikbaar stellen, tenzij de uitgever kan voldoen aan rechtmatige Amerikaanse bevelen en er een wederzijdse regeling bestaat tussen de Verenigde Staten en het rechtsgebied van herkomst van de uitgever.

Een bredere beperking treedt in werking op 18 juli 2028 — precies drie jaar nadat de GENIUS Act op 18 juli 2025 werd ondertekend als wet. Na die datum mogen platformen in principe alleen betaalstablecoins aanbieden aan Amerikaanse klanten als de activa zijn uitgegeven door een gelicentieerde entiteit. Die deadline kan bepalen of grote in het buitenland uitgegeven stablecoins beschikbaar blijven, waarbij USDT een van de activa is waarover vragen bestaan over toekomstige toegang tot de Amerikaanse markt. USDT, uitgegeven door Tether, is de grootste stablecoin naar omloop, terwijl USDC, uitgegeven door de in de VS gevestigde Circle, de grootste binnenlands uitgegeven stablecoin is — de licentievraag raakt dus zowel gevestigde buitenlandse partijen als binnenlandse uitgevers. De impact op overzeese bedrijven hangt grotendeels af van hoe de Treasury bepaalt of zij de Amerikaanse markt bedienen.

De grensoverschrijdende vraag heeft elders parallellen: het kader Markets in Crypto-Assets van de Europese Unie, dat sinds 2024 geldt voor stablecoinuitgevers, stelt eigen autorisatievereisten, en een goedkeuring in het ene rechtsgebied geeft niet automatisch toegang tot een ander.

Geen onmiddellijke verandering voor stablecoingebruikers

De kennisgeving introduceert geen nieuwe reservevereisten, keurt geen individuele uitgevers goed en verplicht beurzen niet specifieke stablecoins te schrappen. De GENIUS Act zelf vereist al dat toegestane betaalstablecoins één-op-één worden gedekt door hoogwaardige liquide reserves, zoals contant geld en kortlopende Amerikaanse staatsobligaties; het huidige voorstel behandelt jurisdictiedefinities in plaats van die inhoudelijke normen. De focus ligt op jurisdictie: wanneer een uitgever in de Verenigde Staten actief is en wanneer een platform een Amerikaanse klant bedient. Dit zal vooral belangrijk zijn voor bedrijven waarvan het hoofdkantoor, de uitgevende entiteit en de gebruikers over meerdere rechtsgebieden verspreid zijn.

Wat de Treasury van de sector wil horen

De Treasury vraagt om feedback van stablecoinuitgevers, beurzen, banken, technologieleveranciers en het publiek. Reacties worden gepubliceerd op Regulations.gov. Openbare inspraak is een standaardstap in de Amerikaanse federale regelgeving onder de Administrative Procedure Act, en instanties herzien voorgestelde regels doorgaans naar aanleiding van belangrijke inzendingen. De consultatie zal naar verwachting praktische vragen behandelen, zoals hoe platformen de locatie van een gebruiker vaststellen, hoe stablecoins worden verspreid en hoe buitenlandse uitgevers kunnen voldoen aan Amerikaanse bevelen.

Dit is niet de definitieve regel. Reacties die tijdens de consultatieperiode van 60 dagen binnenkomen, helpen bepalen welke uitgevers en producten Amerikaanse klanten kunnen bedienen zodra de beperkingen van de GENIUS Act ingaan, samen met verdere implementatiestappen van de federale banktoezichthouders die onder de wet toezicht houden op gelicentieerde uitgevers.

Bron: Coindoo