TON Strategy Company (Nasdaq: TONX), een treasurybedrijf in digitale assets, meldde $13,1 miljoen aan omzet voor het derde kwartaal van 2026, vrijwel volledig gedreven door staking-beloningen op zijn GRAM-bezit. Het kwartaal combineerde een goed functionerende opbrengstmachine met een flinke klap op de onderste regel: het bedrijf boekte een netto verlies van $24 miljoen.

Het tekort was grotendeels boekhoudkundig van aard en niet operationeel. TONX nam in de periode een ongerealiseerd verlies van $27,2 miljoen op zijn GRAM-posities, een scherpe ommekeer ten opzichte van de ongerealiseerde winst van $82,8 miljoen die het bedrijf in het tweede kwartaal rapporteerde, waarbij mark-to-market-boekhouding de gerapporteerde resultaten direct koppelt aan de prijsbeweging van de token.

Staking-output stabiel terwijl de omzet in dollars daalt

Volgens de kwartaalcijfers van het bedrijf hield TONX per 30 september 2026 ongeveer 235,1 miljoen GRAM-tokens aan, gewaardeerd op $348,5 miljoen. Daarvan waren circa 232,9 miljoen tokens actief gestaked, wat een geannualiseerd bruto rendement van ongeveer 16% opleverde.

Staking is het mechanisme waarmee houders van de token van een proof-of-stake-netwerk assets vergrendelen om transactievalidering en netwerkbeveiliging te ondersteunen, waarbij beloningen worden verdiend in de native token. Voor treasurybedrijven die op dat model zijn gebouwd, betekent deze structuur dat de output in tokens en de resultaten in dollars in dezelfde periode in verschillende richtingen kunnen bewegen.

In praktische termen kwam dat rendement neer op circa 9,4 miljoen GRAM aan staking-beloningen in het kwartaal, een volume dat ongeveer overeenkomt met het niveau van Q2. De dollarwaarde van die output daalde echter wel: de kwartaalomzet daalde van $15 miljoen in het voorgaande kwartaal naar $13,1 miljoen, als gevolg van de lagere GRAM-koers in de periode. De staking-activiteit draaide op hetzelfde tempo; de marktwaarde van wat hij produceerde werd gewoonweg kleiner.

Naast de kwartaalresultaten kocht TONX in het kwartaal ook voor $5,7 miljoen aan eigen aandelen terug.

Van Verb Technology naar validator in het TON-ecosysteem

Het bedrijf was niet altijd actief in het staken van digitale assets. TONX werd in 2025 verbouwd van Verb Technology na een kapitaalronde van $560 miljoen, waarbij de opbrengsten werden gebruikt om te draaien naar het TON-ecosysteem als grote GRAM-houder en netwerkvalidator. Dat pad volgde een sjabloon dat populair werd bij beursgenoteerde bedrijven die Bitcoin aanhouden en dat de afgelopen jaren werd uitgebreid naar treasurybedrijven rond tokens op andere netwerken.

Ook de token zelf onderging een parallelle naamswijziging. Toncoin, zoals het asset eerder heette, werd in juni 2026 omgedoopt tot GRAM, een verandering die de oorspronkelijke branding terugbringt die verbonden is aan Telegrams vroege visie op een blockchain-native betalingsnetwerk.

Die integratie nam een concrete stap voorwaarts met de lancering van Telegrams native Gram Wallet, waarvan naar verluidt binnen 48 uur na de lancering meer dan 700.000 self-custodial wallets werden aangemaakt. Self-custodial wallets plaatsen de controle over privésleutels bij de gebruikers zelf in plaats van bij een exchange of custodial-aanbieder. De wallet is ontworpen om betalingen, advertentietransacties en verdienmodellen voor makers direct binnen het Telegram-platform mogelijk te maken, dat meer dan een miljard geregistreerde gebruikers telt.

TONX-ceo Kevin Wilson noemde de walletlancering een betekenisvol signaal voor het gebruikstraject van GRAM en stelde dat Telegrams productstappen de token vraagankers in de echte wereld geven die verder gaan dan speculatie.

Wat de Q3-cijfers aangeven

Het netto verlies van $24 miljoen zal naar verwachting de aandacht trekken, maar de structuur van dat verlies is belangrijk. Ongerealiseerde verliezen zijn mark-to-market-boekhoudkundige posten en geen cashuitstromen, en TONX houdt nog steeds zijn circa 235,1 miljoen GRAM-tokens aan. Die dynamiek werkt in beide richtingen: dezelfde boekhouding die de Q2-winst opleverde, produceerde het Q3-verlies, en een ongerealiseerd verlies zou net zo mechanisch omkeren als de ongerealiseerde winst in Q2 verscheen, mochten de prijzen herstellen.

Het aandeleninkoopprogramma biedt een gedeeltelijk tegenwicht. Het uitgeven van $5,7 miljoen aan terugkopen terwijl het aandeel onder druk staat, is een vorm van kapitaalallocatie die het aantal uitstaande aandelen vermindert en in theorie de koers ondersteunt.

Voor lezers die het bedrijf verder volgen, zijn de cijfers die het minst gevoelig zijn voor tokenprijsruis het meest waarschijnlijk verhelderend voor het onderliggende beeld: of de staking-beloningen rond het tempo van circa 9,4 miljoen GRAM per kwartaal blijven, zoals gerapporteerd voor Q2 en Q3, hoe het walletgebruik zich ontwikkelt buiten de cijfers van de lanceringsweek, en wat toekomstige kwartaalrapporten laten zien over de balans tussen staking-inkomsten en mark-to-market-schommelingen op het GRAM-bezit.