De markt voor tokenized fondsen heeft een van zijn productiefste kwartalen tot nu toe neergezet. In de afgelopen 90 dagen voegden tokenized fondsen circa 2,7 miljard dollar aan marktkapitalisatie toe, waarbij de groei vooral werd gedreven door twee producten: het government money market fund van JPMorgan en de rentedragende note van Ondo Finance.

Die expansie bracht de totale verspreide waarde van tokenized activa medio augustus 2026 op circa 38 miljard dollar, volgens gegevens van RWA.xyz. Tokenized fondsen staan centraal in dat totaal als onderdeel van de bredere real-world asset-beweging (RWA), waarbij traditionele instrumenten zoals Treasuries en fondsen worden uitgegeven als on-chain tokens die vierentwintig uur per dag kunnen worden vereffend.

Twee producten dragen de groei

De JLTXX van JPMorgan, een in de VS geregistreerd government money market fund dat op Ethereum is getokeniseerd, ging op 13 mei 2026 van start met een seed-investering van 100 miljoen dollar. Binnen enkele maanden was de waardering gegroeid naar tussen 694 miljoen en 809 miljoen dollar. De komst ervan zet een lijn voort die door andere grote instellingen is uitgezet: Franklin Templeton beheert sinds 2021 een on-chain government money market fund, en BlackRock, de grootste vermogensbeheerder ter wereld, volgde in maart 2024 met BUIDL.

De tweede grote motor is USDY, de tokenized note van Ondo Finance die wordt gedekt door kortlopende Treasuries en bankdeposito's. Medio augustus bereikte USDY een marktwaarde van circa 2,1 miljard dollar, waarmee het een van de grootste tokenized yield-producten ter wereld is. De aantrekkingskracht ligt voor de hand: houders krijgen blootstelling aan het rendement op Treasuries en behouden tegelijk de flexibiliteit van een digitaal actief dat verplaatst, ingelost of gebruikt kan worden als onderpand binnen DeFi-protocollen.

De bredere ranglijst van tokenized producten ziet er nu als volgt uit: USYC op circa 3,0 miljard dollar, BUIDL (het tokenized fonds van BlackRock) op circa 2,7 miljard dollar, USDY op 2,1 miljard dollar en JLTXX op ongeveer 809 miljoen dollar. Samen vertegenwoordigen de top vier meer dan 8,6 miljard dollar aan waarde. Dat USYC de koppositie inneemt, is terug te voeren op de overname van het product en de uitgever ervan, Hashnote, door Circle begin 2025 — een geval van een stablecoin-aanbieder die fondsuitgever werd in plaats van uitsluitend koper. Hoe fors de recente groei ook is, dat gecombineerde bedrag blijft bescheiden naast de conventionele Amerikaanse geldmarktfondsindustrie, die biljoenen dollars aan activa beheert, voor het grootste deel in off-chain structuren.

Waarom instellingen blijven komen

Stablecoin-uitgevers zijn uitgegroeid tot belangrijke kopers. Bedrijven als Circle en Tether houden tientallen miljarden dollar aan reserves aan, waarvan een groot deel in Treasuries en geldmarktinstrumenten. Tokenized versies van diezelfde instrumenten stellen hen in staat hun reserves on-chain te beheren, wat wrijving verlaagt en de transparantie mogelijk verbetert.

Producten als JLTXX en USDY hebben functies geïntroduceerd waarmee direct kan worden gemint en ingelost met digitale valuta, waarmee een van de grootste historische klachten over tokenized fondsen is weggenomen: dat het in en uit bewegen van geld omslachtig verliep.

Het bredere beeld voor tokenized activa

JLTXX opereert binnen de bestaande kaders van de Amerikaanse effectenregelgeving en voldoet daarmee aan nalevingsvereisten die grote institutionele beleggers historisch juist afhielden van alles wat met blockchain te maken heeft. Dat een geregistreerd geldmarktfonds op Ethereum kan bestaan zonder dat regulatorische alarmbellen afgaan, suggereert dat de juridische infrastructuur gelijke tred heeft gehouden met de technologie. De open vraag is of die rijping de kopersbasis verbreedt van stablecoin-uitgevers en crypto-native treasury-afdelingen naar conventionele vermogensbeheerders, bedrijven en vermogensplatformen die op veel grotere schaal kapitaal toewijzen — een verschuiving die zich het eerst zou aftekenen in de ranglijst van RWA.xyz, die geregistreerde fondsen als JLTXX en BUIDL nu mengt met crypto-native producten als USDY en USYC.