Tesla (NASDAQ: TSLA) gaat opnieuw een jaar-op-jaar daling van de verkopen tegemoet nu het kernactiviteit van auto's blijvend terrein verliest, en die druk heeft zich doorgezet naar het aandeel. Het aandeel is in 2026 21% gedaald, in een jaar waarin de S&P 500 (SPX) 12% won, en noteert bijna 30% onder het recordhoogtepunt van december.

Toch is Wall Street minder geneigd om beleggers tot verkopen aan te zetten. Volgens Bloomberg-gegevens heeft momenteel slechts 13,1% van de 61 analistenadviezen over Tesla een sell-equivalente rating — het kleinste bearish aandeel sinds april 2023. Destijds worstelde Tesla met oplopende druk op de winstmarges en raadden 12,8% van de analisten het aandeel aan te verkopen. Vorige december, toen het aandeel zijn recordprijs bereikte, was bijna een kwart van de analisten bearish.

Wall Street schrapt bearish adviezen naarmate Musk dieper de AI in beweegt

De afname van verkoopadviezen valt samen met de inspanningen van CEO Elon Musk om Tesla meer te laten zijn dan alleen elektrische voertuigen. Musk probeert het bedrijf te herpositioneren rond fysieke kunstmatige intelligentie, met de nadruk op zelfrijdende robotaxis en humanode robots in plaats van autoverkopen. Die verschuiving plaatst Tesla in een competitief veld waarin ook Alphabet's (NASDAQ: GOOGL) Waymo actief is, dat commerciële robotaxidiensten exploiteert in meerdere Amerikaanse steden.

Het meest recente verlies van een sell-rating bij Tesla kwam echter niet door een analist die van koers veranderde. Colin Langan, al jaren een Tesla-scepticus, verliet Wells Fargo (NYSE: WFC). Zijn vertrek leidde ertoe dat Wells Fargo de onderzoekdekking van Tesla en 17 andere autofabrikanten staakte, waarmee één bearish advies van het totaal verdween zonder dat er een upgrade plaatsvond. Of die gestaakte dekking wordt hervat onder een nieuwe analist — en in welke richting een vervangend advies uitvalt — is een variabele die het bearish aandeel opnieuw kan doen verschuiven.

Aan de andere kant van de balans is het aandeel analisten dat Tesla een hold-rating geeft gestegen naar het hoogste niveau in ruim twee jaar. Een hold is, anders dan een upgrade, een signaal van terugtrekking uit een directioneel advies in plaats van een omslag naar bullish. In de praktijk worden analisten steeds voorzichtiger met bearish opvattingen over Tesla, ook al presteert het aandeel dit jaar aanzienlijk slechter dan de markt.

Tesla draagt ook nog steeds veel meer negatieve ratings dan de meeste andere grote technologieaandelen binnen de Magnificent Seven. Bij vijf van die bedrijven heeft momenteel minder dan 2% van de analisten een bearish rating. Apple (NASDAQ: AAPL) heeft een aanzienlijk hoger negatief aandeel met 10,7%, al ligt dat nog steeds onder Tesla's 13,1%.

De zwakte van het aandeel deed zich voor op het moment dat Musk probeert te veranderen waar beleggers in geloven. Tesla verkoopt nog steeds elektrische voertuigen, maar een groeiend deel van de langetermijnstrategie is nu verbonden aan autonome rijsystemen, robotaxis, robotica en AI-hardware.

Europese registraties stijgen sterk nu meerdere markten eerdere dalingen ombuigen

Tesla's Europese cijfers verbeterden in september scherp. Nieuwe registraties, die veelvuldig worden gebruikt als maatstaf voor voertuigverkopen, stegen in meerdere grote markten ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar. Omdat Tesla productie- en leveringscijfers per kwartaal publiceert, bieden maandelijkse registratiegegevens een van de vroegste indicaties van hoe de verkopen tussen die rapportages verlopen.

Portugal registreerde de grootste sprong, met registraties die jaar-op-jaar met 128,3% stegen, volgens gegevens van ACAP. Frankrijk volgde met een stijging van 61,9%, op basis van cijfers van de Franse autobrancheorganisatie PFA. Zweden meldde een stijging van 38,4%, volgens Mobility Sweden, terwijl Spaanse branchevereniging ANFAC een groei van 24,8% liet zien.

In Noord-Europa was de groei veel kleiner. De registraties in Noorwegen stegen met 2,2%, volgens voertuigdataverzamelaar OFV, terwijl Denemarken een stijging van 2,9% registreerde, op basis van cijfers van het Deense voertuigplatform bilstatistik.dk.

Verschillende factoren ondersteunden het herstel. Tesla wordt nu gemeten aan zwakkere verkoopcijfers van een jaar eerder, waardoor jaarvergelijkingen gunstiger uitvallen. Ook hogere brandstofprijzen hebben de kostenvergelijking voor sommige bestuurders veranderd. Overheidsstimulansen blijven de aankoop van elektrische voertuigen in delen van Europa ondersteunen, en de consumenteninteresse in elektrische auto's is toegenomen.

De winsten van september zetten een bredere Europese heropleving voort nadat Tesla twee jaar te maken had met dalende regionale verkopen. Gegevens van de Europese autofabrikantenvereniging toonden dat de Tesla-registraties in de Europese Unie, Groot-Brittannië en de Europese Vrijhandelsassociatie tussen januari en augustus met 43,3% stegen. Dat groeitempo lag hoger dan de bredere batterij-elektrische voertuigmarkt, die in dezelfde periode van acht maanden met 38,8% groeide. De komende kwartaalcijfers over leveringen en financiële resultaten moeten uitwijzen of dat momentum zich doorzette in het jaartotaal — en of het voldoende was om de neerwaartse trend van een autobedrijf dat jaar-op-jaar nog steeds krimpt te doorbreken.