TD Cowen: Democratische overwinning maakt een door crypto gesteunde CLARITY Act 'onmogelijk'
Belangrijkste punten
- •TD Cowen-analist Jaret Seiberg stelde dat de Democratische overwinning de vooruitzichten voor de CLARITY Act, die toezicht op digitale activa zou verdelen tussen de SEC en CFTC, de komende twee jaar beëindigt.
- •Volgens Seiberg kunnen Democratische onderzoeken naar de crypto-activiteiten van de familie Trump, waaronder World Liberty Financial, het onmogelijk maken om een wetsvoorstel rond marktstructuur te lanceeren dat de cryptosector zou steunen.
- •De terugkeer van Sherrod Brown naar de Senaat vanuit Ohio, ondanks ongeveer 64 miljoen dollar aan geld uit de sector om hem te stoppen, schadeert de politieke invloed van de crypto-industrie.
- •Seiberg verwacht dat de SEC en CFTC onafhankelijk van de verkiezing actief blijven op deregulering, nadat ze al bitcoin perpetuals, aandelenperps en een gezamenlijke crypto-taxonomie hebben goedgekeurd, met de CME-rechtszaak over de perps-goedkeuring als belangrijkste dreiging voor die route.
- •Macrorisico's omvatten een verhoging van het schuldplafond waarvan Seiberg betwijfelt of die de lame-duck sessie haalt, een mogelijk renteplafond nabij 36% dat Trump en de waarschijnlijke Senaatscommissievoorzitter Elizabeth Warren zouden kunnen steunen, en vastgelopen Fed-nominaties die Trump mogelijk minder geneigd maken om gouverneur Lisa Cook te ontslaan.
De Democratische verovering van het Congres heeft de deur gesloten voor wetgeving rond crypto-marktstructuur, zoals de CLARITY Act, die toezicht op digitale activa zou verdelen tussen de SEC en CFTC, voor de komende twee jaar — en kan elke verslag onmogelijk maken die de sector zou steunen. Dat meldde TD Cowen in een notitie aan cliënten, gepubliceerd nadat de Associated Press beide kamers had voorspeld.
"Wij beschouwen deze uitkomst als negatief voor onze sectoren", schreef Jaret Seiberg, de Washington-analist van het bedrijf. De kanttekening die hij de hele verkiezingscyclus heeft herhaald, blijft overeind: de uitslag "zal het vermogen van toezichthouders om hun deregulerende agenda's te volgen niet beïnvloeden", en hij verwacht dat de SEC en CFTC "actief zullen blijven, waaronder op het gebied van crypto, voorspellingsmarkten en perps."
De punten die Seiberg in de gaten wil houden zijn de lame-duck sessie, congressionele onderzoeken naar Trump, het schuldplafond en populistische wetsvoorstellen zoals renteplafonds.
De notitie volgt op een pijnlijke periode voor de sector: een record Binance-hack van 6,34 miljard dollar, het verlies van Huis-bondgenoten Bryan Steil, Zach Nunn en Ann Wagner, en meer dan 170 miljoen dollar aan super PAC-uitgaven die het Congres niet opleverden waarvoor het was bedoeld.
CLARITY, Brown en World Liberty
Seibergs crypto-vooruitzichten bouwen voort op een notitie die hij dinsdag publiceerde, vóórdat de resultaten bekend werden. De terugkeer van Sherrod Brown naar de Senaat vanuit Ohio — nadat ongeveer 64 miljoen dollar aan geld uit de sector was gebruikt om hem te stoppen — "schadeert de politieke invloed van de crypto-industrie", schreef Seiberg. Hij had niet verwacht dat de CLARITY Act het volgende Congres zou halen, en Browns overwinning "maakt ons zekerder van onze voorspelling."
Het wetsvoorstel, dat in juli 2025 door het Huis werd aangenomen en in september in de Senaat sneuvelde bij een stemplichtstemming met 49-50 — tekort aan de 60 stemmen die nodig waren om verder te komen — vervalt op 3 januari, wanneer het nieuwe Congres beëdigd wordt, tenzij de lame-duck sessie het reanimeert. Seiberg gaat verder dan de meesten: Democratische onderzoeken naar de crypto-activiteiten van de familie Trump, waaronder World Liberty Financial, "kunnen het onmogelijk maken om een verslag van Clarity te lanceeren die de cryptosector zou steunen."
Dat verschuift de vraag van timing naar of überhaupt enig wetsvoorstel dat de sector wil, kan worden aangenomen onder dit Congres.
De toezichthouders vormen het tegenwicht. Seiberg ziet geen verandering bij de SEC of CFTC, die dit jaar zonder het Congres bitcoin perpetuals, aandelenperps en een gezamenlijke crypto-taxonomie hebben goedgekeurd. De CME-rechtszaak over de goedkeuring van de perps is de actuele dreiging voor die route — niet de verkiezing.
Schuldplafond, bevestigingen en de Fed
De rest van de notitie leest als macrorisico voor een activum dat de hele herfst in lijn met de Nasdaq handelde. Seiberg verwacht een poging om het schuldplafond te verhogen tijdens de lame-duck sessie, maar twijfelt eraan of dat slaagt, aangezien de Democraten de stemming volgend jaar als drukmiddel willen gebruiken. Een verdeelde regering vergroot de kans op een stilstand of standvastige schuldencrisis in 2027.
Hij ziet ook Trump en senator Elizabeth Warren, de waarschijnlijke voorzitter van de Senaatscommissie voor Bankwezen, gemeenschappelijke grond vinden voor een renteplafond — dichter bij 36% dan de 10% die Trump naar voren heeft gebracht — waarbij fintechs meer blootgesteld zijn dan banken.
Twee punten raken de Federal Reserve. Seiberg verwacht niet dat de Democraten Trumps nominaties zullen bevestigen, tenzij de president Democratische zetels bij instanties zoals de FDIC en SEC vult, wat hij onwaarschijnlijk acht. En het onvermogen om een opvolger te bevestigen "kan Trump minder geneigd maken om" Fed-gouverneur Lisa Cook te ontslaan, waardoor een bron van druk op een centrale bank die neigt naar een verhoging in december verdwijnt.
Dit artikel verscheen eerst op Bitcoin Magazine en is geschreven door Micah Zimmerman.
